老挝市场上的黄金饰品
由欧美主导的黄金市场定价机制正经历深刻变革。新加坡凭借地缘政治中立优势，香港则依托人民币计价需求，两地正激烈争夺亚洲黄金交易核心枢纽的地位。随着亚太地区黄金需求占比升至全球近七成，亚洲在金价形成中的话语权显著提升。
新港争锋：打造亚洲黄金新枢纽
新加坡正加速布局黄金基础设施。在樟宜机场附近，银胜公司（Silver Bullion）于 2024 年建成可容纳 500 吨黄金和 1 万吨白银的巨型金库。新加坡金融管理局（MAS）宣布，新加坡交易所（SGX）将于年内建立黄金场外交易清算系统，并计划在 10 月前启动面向外国央行及主权财富基金的保管服务。目前，新加坡黄金保管能力已超 2000 吨。
新加坡副总理颜金勇强调，新加坡致力确立其作为全球黄金生态体系重要枢纽的地位。与此同时，香港政府提出建设国际黄金交易中心构想，计划三年内将本地黄金仓储能力提升至 2000 吨以上，并于 2026 年 7 月启动清算机构试运行，全力角逐“亚洲黄金枢纽”之位。
需求东移：亚太主导全球市场格局
世界黄金协会（WGC）数据显示，亚太地区在全球金条和金币需求中的占比已从 2010 年的 50% 跃升至 2025 年的 70%。StoneX 市场研究负责人罗娜·奥康奈尔指出，中国等地机构投资者对黄金兴趣日益浓厚，亚洲市场在金价形成中作用愈发关键。
在中国、乌兹别克斯坦等国央行积极增持黄金的背景下，伦敦现货金价于 8 月 20 日突破每盎司 4600 美元，较十年前上涨逾三倍。尽管伦敦仍是全球实物黄金交易中心，但受地缘政治及关税政策影响，区域间金价差异逐渐显现，市场呼唤新的定价基准。
新加坡交易所集团总裁冼显明表示，市场上已出现创设独立“新加坡金价”的呼声，以反映亚太市场的真实供需。
优势互补：重塑交易成本与分工
新加坡与香港的清算系统均汇聚了全球顶尖金融机构。新加坡方面汇集了星展银行、德意志银行及摩根大通等；香港方面则有中国四大行及汇丰等欧美机构参与。这种多元参与机制旨在满足多样化的客户需求，并与现有枢纽形成互补。
降低交易成本与时差壁垒
长期以来，亚洲交易者需依赖遥远的伦敦进行现货交易，承担高昂的运输与时间成本。分析师丰岛逸夫认为，新港枢纽的形成将大幅缩短实物交割距离，降低成本。同时，亚洲买家不再受时差困扰，能更便捷地参考基准价格，促使金价更充分反映中国、印度等主要消费国的实际需求。
差异化定位与市场分工
未来两地或将形成明确的市场分工：新加坡凭借地缘政治中立优势，主要承接印度及东南亚市场需求；香港则聚焦大中华圈，满足人民币计价黄金的交易需求。日本贵金属市场协会代表理事池水雄一指出，这种互补格局将增强亚洲黄金市场的整体韧性与影响力。
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