DRAM和NAND涨价近20%，客户开始改配置- 大数跨境

半导体产业报告

2026-09-07

导读：这轮存储涨价最麻烦的地方，是客户不能只靠多付钱解决缺货。

本轮存储涨价的核心困境在于：客户无法仅通过增加预算解决缺货问题。8 月合约价将压力传导至采购端，3Q26 常规 DRAM 环比上涨约 19%，NAND 晶圆虽仅涨 9.4%，但计入 PC 与服务器 SSD 后，整体涨幅接近 20%。面对成本激增，PC 厂商削减低端机型，云厂商改用低容量内存条，手机厂下调产能，NAND 模组厂转而采购低等级颗粒。存储原厂推高价格的同时，下游客户正通过重构 BOM（物料清单）应对危机。

DRAM 涨价率先冲击采购订单

DRAM 价格遵循“现货先行，合约跟进”的规律。8 月 PC DRAM 现货持续上扬，DDR5 16Gb 芯片环比涨 5.8%，DDR4 8Gb 芯片涨 5.4%，服务器 DDR5 64GB RDIMM 亦涨 3.9%。尽管现货交易量有限，但其作为市场风向标，反映出模组厂对明年缺货的担忧远甚于库存积压。

合约价揭示了不同细分市场的压力分布。3Q26 常规 DRAM 均价较上季涨 19%，其中 PC 端涨幅达 22%，服务器端 17%，移动端约 10%，消费类高达 30% 至 36%。这一数据直接映射出采购策略的调整：

PC 厂商：CPU 供应缓解后本欲扩产，但受限于内存成本，优先推迟低端机型。
服务器客户：需求刚性，但受长期供货协议（LTA）价格上限制约。
手机厂商：下调出货计划，倾向于锁定供给而非全盘接受涨价。

需厘清 DRAM 样本口径：服务器与移动端各占 34%，PC 占 9%，消费类占 15%，HBM 单独计为 8%。由于 HBM 多由年度合约锁价，常规 DRAM 的涨幅不会完全体现为公司平均售价（ASP）。涨价效应首先体现在现货与常规合约中，随后通过产品组合逐步摊薄至财务报表。

服务器领域以“降规格”应对涨价

服务器 DRAM 并非单纯依靠报价单上涨。8 月服务器 DDR5 合约价环比微涨 1%-2%，但 3Q26 仍比上季高 17%；值得注意的是，DDR5 64GB RDIMM 现货价约为合约价的两倍。在云厂商需求旺盛与长期合约限价的双重夹击下，供应商被迫重新协商上限，或将合约外追加量以更高价格出售。

云厂商的应对策略更具实操性：部分服务器配置从 128GB 模组降级至 32GB 或 64GB。虽然单机内存容量减少，但在同等 Bit 供给下可组装更多服务器，从而优化整机成本。128GB 模组溢价收窄，并非供给突然充裕，而是客户通过调整配置表稀释了缺货影响。

PC 与手机市场优先砍掉低端产品线

PC 端受 DDR4 掣肘更为明显。随着大厂逐步退出，DDR4 供给主要转向台湾厂商，仍被用于低端 PC 和 eSSD。8 月 DDR5 相对 DDR4 的折价率缩窄至 9%，PC 客户若继续采购将侵蚀整机利润，若不买又恐 2027 年更加缺货，因此只能优先压缩低端机型。

手机客户同样采取收缩策略。3Q26 移动 DRAM 预计上涨约 10%，LPDDR5 和 LPDDR4 分别估算上涨 11% 和 12%。手机厂在削减产量的同时，接受涨价的空间日益狭窄，策略从“加量”转为“保供”。消费类 DRAM 涨幅更为剧烈，DDR3/DDR4 4Gb 在 3Q26 较上季飙升 30% 至 36%，促使部分客户签署长期供货协议，如南亚科二季度协议覆盖率已达 50%。

消费类 DRAM 的买方结构也在发生变化。过去电视、机顶盒是 DDR3/DDR4 的主要消耗者，如今 SSD、服务器和网络设备正在争夺这些老制程颗粒。供给端有厂商退出，需求端又有新进入者抢筹，即便终端客户减少产量，也难以压低价格。

NAND 现货涨势迅猛，合约跟进缓慢

NAND 涨价路径更为复杂。8 月 512Gb 晶圆现货反弹 7.6%，1Tb 晶圆现货更是跳升 23.4%，自 2025 年初以来首次超越合约价。表面看货源趋紧，但晶圆合约价环比仅涨 1%-3%，较上季均价也只高 1%-5%。模组厂并未跟随现货疯狂扫货，反而继续压降成本，大量采购低等级 NAND 颗粒用于消费类产品。

这种分歧源于产品结构差异。手机用的 eMMC/UFS（封装好的存储方案）3Q26 预计上涨约 20%，PC 和服务器 SSD 价格也同步上涨约 20%，拉高了整体 NAND 涨幅。供应商试图将手机存储价格提升至接近 SSD 的利润水平，而客户则通过降级颗粒、减少下单和削减产量来对冲成本。相比之下，中国供应商未过度推高价格，反而获得了更多市场份额。

在 NAND 样本中，晶圆占 60%，eMMC/UFS 占 40%，未直接计入 SSD。9.4% 的样本涨幅与近 20% 的整体涨幅并不矛盾：前者反映晶圆买家的观望情绪，后者表明 SSD 已成功推动价格上涨。NAND 涨价能否持续，不仅取决于颗粒稀缺度，更取决于模组厂是否愿意将高昂成本转嫁至终端产品。

结语：原厂推高价格，客户重构产品

面对存储原厂的涨价攻势，下游客户并未被动接单。云厂商拆分大容量模组，PC 厂砍掉低端线，手机厂削产保供，NAND 模组厂改用低等级颗粒。价格越高，越迫使客户回答一个具体问题：在服务器、手机和 PC 中，哪些内存和存储配置是可以妥协的？

本轮涨价的博弈焦点正在于此。存储厂能报出多高的价格只是答案的一半，另一半取决于客户愿意牺牲多少性能、容量和产品档位来换取供给。

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