🚢 今日主线是「霍尔木兹风险溢价固化+油价逼近百元+油散集运价齐创新高+黄金周停航托价+华东港口拥堵破峰」多重共振：9月6日统计显示过去10天霍尔木兹日均仅10艘商船通过（5月以来最低），伊朗革命卫队宣称经海峡南部美通道已不可行、沙特阿美吉赞设施再遭袭，布伦特盘中触及98美元逼近百元关口；BDI 9月4日收3628点创年内新高、SCFI连涨至3590点、VLCC中东-中国运价突破70万美元/天；巴拿马运河旱情恶化9月15日再降至32艘/日，叠加上海宁波等泊达10天、全球滞留运力超430万TEU破疫情峰值，黄金周五家班轮合计取消18+航次收紧运力——旺季有效运力偏紧格局延续。
① 霍尔木兹危机升级：10天日均仅10艘商船通过，吉赞设施再遭袭
9月6日统计显示，过去10天内霍尔木兹海峡平均每日仅有10艘商业船舶通过，为5月以来最低，凸显美伊海上互袭对商业航运的冲击。伊朗法尔斯通讯社称，革命卫队表示通过霍尔木兹海峡南部的美国通道安全通行「实际上已不可能」，船只一旦抵达阿曼Khasab一带「将不再能够免于遭到袭击的风险」。沙特阿美位于吉赞(Jizan)的石油设施再度遭到袭击。布伦特原油周一盘中触及98美元，距100美元关口仅一步之遥。美方海上安全警告将于9月9日到期，行业普遍预期海峡周边高风险环境至少延续至近期。多家主要集装箱班轮已确认基本停止常规使用霍尔木兹走廊，转向绕行。
来源：新华网/路透社/法尔斯通讯社/克普勒
② 油价逼近百元：布伦特盘中98美元，伊朗从被动转主动推高油价
国际油价9月7日盘中再度走强，布伦特原油一度触及98美元/桶，周线三连阳，距100美元仅一步之遥。市场分析指出，伊朗应对美国的方式已从「被动」转为「主动」，其目的似在推高油价；霍尔木兹航道并未关闭，但风险溢价长期化，油价不再因美方口头表态即大幅回落。受地缘驱动，10年期美债收益率触及4.80%，全球市场进入仓位调整最密集的一周，周五美国通胀数据成高潮。高油价持续推高班轮燃油附加费与租家期租成本。
来源：新浪财经/华尔街情报圈/金融界
③ 运价齐创新高：BDI 3628点创年内新高，SCFI七连涨至3590、VLCC破70万
波罗的海干散货指数(BDI)9月4日收3628点，周涨12.2%、同比+71.9%，创年内新高，海岬型BCI报6427点。上海航运交易所最新SCFI综合指数报3590.05点（+2.3%，连续上涨），美东10324美元/FEU、美西7242美元/FEU、欧洲2643美元/TEU（-2.7%）、波斯湾6135美元/TEU、南美8953美元/TEU（+3.3%）；CCFI报1837点（+0.2%）。油运方面，VLCC中东-中国TD3C航线运价推升至70.3万美元/天，连续三周大涨。
来源：上海航运交易所/国金证券/网易财经
④ 黄金周五家停航潮：马士基/MSC/赫伯罗特合计取消18+航次
距国庆黄金周不足一月，三大班轮集中收缩运力。马士基亚欧线AE15/AE12/AE1合计取消3个航次、跨太平洋TP8/TP12取消2个航次；MSC已确认取消6个航次（欧线4+美西2）；赫伯罗特多线取消（美西WC2、美东AA7/US2、北欧NE2、地中海SE3/SE1）。五大班轮合计取消18个以上航次，运力收紧支撑旺季运价；但船司逻辑为「预判需求走弱、主动停航保价」，出货窗口被压缩。
来源：马士基/MSC/赫伯罗特官网/中国贸促会/搜航网
⑤ 附加费扩散：达飞9/8起西非PSS、OOCL澳新GRI、马士基北欧内陆费
成本传导从海运段向港口与内陆段扩散。达飞(CMA CGM)宣布自9月8日起对中国及中国特别行政区至西非短期合同货物加收300美元/TEU旺季附加费；OOCL自9月1日起对东北亚至澳新干箱/冷箱实施运价恢复（500美元/20英尺、1000美元/40英尺）；马士基对北欧七国门到门内陆运输征0%-17%紧急能源附加费；赫伯罗特因莱茵河低水位对经安特卫普、鹿特丹的非FMC内陆货物加收50欧元/箱。全程物流成本波动幅度高于港到港指数。
来源：CMA CGM/OOCL/马士基/赫伯罗特公告/外贸物流社区
⑥ 巴拿马运河旱情恶化：9/15降至32艘/日，新巴拿马型吃水限48英尺
巴拿马运河管理局(ACP)宣布，受加通湖水位持续走低及强厄尔尼诺加剧影响，自9月3日起新巴拿马型日通行配额降至9艘，并自9月15日起巴拿马型由25艘降至23艘（合计32艘/日）；9月2日起新巴拿马型最大授权吃水降至48英尺，原定9月3日再降至47.5英尺延至10月1日。5-8月运河流域降雨较历史均值低34%，美国气候预测中心将本轮厄尔尼诺强度峰值预期延至2027年一季度。亚美、美湾航线成本刚性上行。
来源：巴拿马运河管理局/Oceanair/美国气候预测中心
⑦ 港口拥堵破峰：上海宁波等泊达10天，全球滞留运力超430万TEU
台风「沙德尔」后华东主要港口作业承压。上海外高桥等泊9天以上、洋山7天以上，宁波梅山5-6天、堆场密度超90%。Linerlytica数据显示，北亚约240万TEU运力延误或滞留；全球滞留港口运力已超430万TEU（占船队12.6%），高于2020年初疫情峰值约400万TEU。跨太平洋即期运价创四年新高，部分货主转向美西港口+铁路中转以赶交期。
来源：Linerlytica/SEKO物流/ShippingWatch/交通运输部
⑧ 招商轮船半年赚近70亿，VLCC四季度被指全年最景气
9月7日A股航运板块分化。招商轮船(601872)收18.69元跌2.66%、市值1509亿元；上半年营收196.51亿（+56.15%）、归母净利69.60亿（+227.57%），二季度41.96亿创单季历史新高。业绩说明会上董秘称全球VLCC船队四季度盈利将为全年最好，三年期期租已录得8.75万美元/日成交。中远海控(601919)收16.06元微跌0.37%，航运港口板块收3543点跌1.28%。
来源：每日经济新闻/雪球/上海证券报/东方财富
⑨ 绿色航运提速：马士基接收中国金风绿色甲醇，甲醇船订单排到2030
马士基CEO柯文胜宣布，公司将从2026年起接收与金风科技（内蒙古兴安盟，年产50万吨）绿色甲醇承购协议的首批燃料，协议有效期至2030年后。马士基已7艘双燃料甲醇船投运、并新增6艘订单。克拉克森数据显示，全球在运营甲醇燃料船79艘、手持订单234艘（1943万DWT）。欧盟FuelEU Maritime2027阶段将温室气体强度削减目标由6%上调至9%、罚款提高，ISCC认证绿色甲醇CII优势显著，合规燃料供给成新瓶颈。
来源：马士基/克拉克森/燃料电池中国/欧盟委员会
⑩ 贸易政策：美国USTR中国造船舶停靠费10/14生效，韩国出口破纪录
美国贸易代表办公室(USTR)发布针对中国建造船舶「停靠费」细则：自10月14日起，对船东为中方关联企业、且单船≥15000TEU的集装箱船每次靠泊征150万美元，LNG运输船按运力分级征费；短期冲击美线运力调度与挂港配置，部分成本或转嫁货主。另据韩国关税厅，截至9月5日韩国累计出口7094亿美元超去年全年纪录，半导体出口2812亿（+169.6%），中东局势下仍靠半导体拉动。
来源：美国USTR/韩国关税厅/Journal of Commerce/央视新闻
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