近日，欧派家居交出了一份净利润近乎腰斩的成绩单。

半年报显示，2026年上半年欧派实现营业收入59.5亿元，同比下降27.79%；归母净利润4.42亿元，同比下降56.62%；扣除非经常性损益后的净利润3.61亿元，同比大幅下滑61.71%。单季度看，欧派今年二季度营收32.97亿元，同比下降31.22%，归母净利润2.87亿元，同比下滑59.60%，压力进一步加剧。

现金流暴跌9成

各产品线业务均下滑两位数

欧派家居集团1994年创立，2017年于上交所主板上市，是国内全屋定制家居的龙头企业，率先把欧洲整体橱柜概念引入国内，也被看作中国现代橱柜产业的开创者 。

过去地产上行周期，欧派业绩高速增长，2023年营收达到227.8亿元巅峰，也曾成为家居行业首家市值突破千亿元的上市公司 。随着房地产行业深度调整，新房住宅交付收缩，家居行业整体进入下行周期，欧派业绩持续承压。

2026年半年报显示，欧派各主力产品线收入均出现下滑。其中，橱柜收入17.48亿元，同比下降27.37%；衣柜及配套产品27.76亿元，同比下降34.51%；卫浴、木门业务也分别录得32.86%、15.72%的收入降幅。渠道端，此前作为增长引擎的大宗业务收入6.55亿元，同比下跌50.74%，成为拖累业绩的核心板块之一。

欧派家居在半年报中明确指出，业绩承压受地产行业持续调整及去年同期“以旧换新”政策形成的高基数影响。国家统计局数据显示，上半年住宅竣工面积同比下降26.6%，新房交付收缩对家居消费形成系统性冲击。

具体来看，其主营业务整体毛利率35.48%，同比小幅回落0.57个百分点。其中大宗业务毛利率22.94%，同比下滑4.76个百分点。

现金流层面，报告期内，欧派经营活动产生的现金流量净额仅9249.74万元，对比去年同期16.67亿元，同比暴跌94.45%，销售回款随营收大幅收缩，过去家居龙头强劲的造血能力显著弱化。截至期末公司总资产319.8亿元，较上年末下降9.33%，资产规模同步收缩。

大规模裁员“断臂求生”

创始人去年分走9.9亿

在业绩承压之际，欧派近期连遭两场舆论风暴。

半年报显示，经销渠道贡献欧派主营收入约80%，本期经销渠道实现收入44.8亿元，同比下降26.93%，毛利率35.94%，小幅回落0.53个百分点。欧派总部多次以“独立法人”切割责任的做法，引发外界对其渠道管控能力的质疑。

6月末，欧派一封题为《没有价值的释放，便不应有岗位的存在》的内部全员信引发热议，信中直言“为保大船不覆，只能忍痛请部分人下船”，全面启动“精简机构、优化人员、压降费用”。

财报及公开信息显示，欧派两年间累计减员超6164人，降幅约25.6%，门店净关店1441家。有被优化员工对外透露，拿到的仅仅是“0.6N”赔偿方案。

另一方面，与断臂裁员形成强烈反差的，是欧派创下上市新高的分红方案。根据其2025年度利润分配方案，欧派合计派发现金红利15亿元，分红总额占当年归母净利润75.14%，为企2017年登陆A股以来分红规模峰值。按持股比例测算，实控人、创始人姚良松可分得红利约9.93亿元，自上市以来，其累计拿到现金分红已超50亿元。

一边是大规模人员优化、门店收缩，一边是大股东高额落袋分红，引发资本市场讨论。欧派回复称，分红方案履行完整董事会、股东大会审议流程，决策合法合规。

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