作者：比特客 编辑：大黑龙
对于加密货币行业而言，本周发生了一件大事非常值得关注——12月15日晚间，美国证券交易委员会（SEC）发布公告称，已正式拒绝了Coinbase Global, Inc.提交的规则制定请愿书，并且宣布将继续保持其监管自由裁量权。
美国证监会的这一定调会给加密货币交易所带来什么影响？是否会引发加密行业的“脱美入港潮”？Koala考拉财经将在本文中为大家带来深度分析。
梳理Coinbase与美国证监会的恩怨情仇
实际上，早在2022年7月，Coinbase就向美国证券交易委员会提交了请愿书，要求其明确适用于数字资产证券的规则。按照Coinbase的说法，美国监管机构目前所采用《证券法》过于“陈旧”，根本不适用于监管当下的数字资产。不仅如此，Coinbase在请愿书里还明确列出了多项传统证券与数字资产的差异，主要包括：
1、加密货币交易时间为7*24小时全天候；
2、加密货币允许用户可以直接购买、出售和交易资产，无需通过任何中介；
3、传统证券交易中介系统以及基于特定的托管规则未能利用区块链技术；
4、加密投资者有跨类型代币交易的需求。
然而，与此前在Ripple案件“服软”的态度有所不同，这次美国证券交易委员会的态度明显强硬，在最新公告中，美国证券交易委员会给予了明确拒绝并且给出三条原因：
1、现有法律法规适用于加密货币证券市场；
2、美国证券交易委员会将通过规则制定来解决加密证券市场问题；
3、在制定规则制定优先事项时，美国证券交易委员会将保持自由裁量权。
坦率地说，在美国市场运营的加密货币交易所苦美国证券交易委员会久矣，要知道，币安刚刚接受高达43亿美元的巨额和解，Kraken也被其诉讼搞的焦头烂额，而作为仅剩的几家在美国当地市场运营加密货币交易所之一的Coinbase显然需要守住行业底线。
果不其然，就在美国证券交易委员会发布公告后一天，Coinbase首席法务官Paul Grewal就在社交媒体上宣布将向法院提起诉讼，要求美国证券交易委员会就其决定做出回应，并再次质疑其拒绝履行其职责的行为是否合理。Paul Grewal直言不讳地指出：“美国证券交易委员会拒绝了Coinbase关于加密货币规则的请愿，经过18个月的沉默，Coinbase将上法庭以获取法律所要求的回应。感谢第三巡回法院，Coinbase将再次请求其帮助，挑战SEC放弃其职责。”
不仅如此，Coinbase首席执行官Brian Armstrong也在社交媒体上发声，响应向法院提起诉讼并质疑美国证券交易委员会拒绝为该行业制定明确的规则。Brian Armstrong表示，Coinbase完全可以质疑美国证券交易委员会的回应，这有助于向监管清晰度再迈进一步，真正的问题是，为什么美国证券交易委员会不想澄清加密货币行业悬而未决的监管问题？
毫无疑问，Coinbase和美国证券交易委员会之间的矛盾已经公开化，如果彼此之间难以调和，为了避免成为下一个“币安”或“Kraken”，Coinbase选择未雨绸缪逃离美国似乎是个不错的主意。
下一站：香港？
相比于加密监管模糊的美国，香港市场显然要更胜一筹。
事实上，在Coinbase向美国证券交易委员会提交请愿书的三个月后，也就是2022年10月，香港财经事务及库务局就正式发布了《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，香港政府连同香港金融管理局及香港证券及期货事务监察委员会宣布将共同致力于“缔造便利的环境，促进香港虚拟资产行业得以可持续和负责任地发展”。随后在2023年6月1日，香港正式实施虚拟资产交易平台新监管制度，并采用了发牌机制，要求所有在香港经营业务，或向香港投资者积极推广其服务的中央虚拟资产交易平台，都须获香港证监会发牌并受其监管。
就在刚刚举办的香港金融科技周上，Coinbase联合创始人兼首席执行官Brian Armstrong明确指出香港对虚拟资产领域的监管已经做得很好，香港证监会和金管局提供清晰监管，让银行可以加强与虚拟资产领域合作，同时表明市场对虚拟资产业务抱开放态度，并反指美国方面需要作出改善。
Brian Armstrong甚至透露，Coinbase方面仅2022年一年就与美国证券交易委员会会面30多次，但始终无法从对方回覆中获得监管虚拟资产的清晰取态度，更指出美国证券交易委员会容许Coinbase上市时并无提出反对，后来却改变态度，采取执法监管，形容有关处境奇怪和不幸。值得一提的是，Brian Armstrong在香港金融科技周上被问到了是否会在香港拓展业务，他强调Coinbase一直关注国际业务扩张，认同英国、美国、香港等市场均具备良好的收益机会，也坦言扩展业务属重大决定，包括需聘请当地团队，以及寻求当地监管机构许可，未来会考虑成本和收益等因素，才决定拓展到不同市场，包括发达市场和新兴市场，特别是具庞大人口的市场，让相关市场可以公平方式参与全球经济发展。
更重要的是，Coinbase入港已经得到了当地立法会议员的支持，香港立法会议员吴杰庄就明确回应称，已经和Coinbase取得联系，将会具体共同了解在香港发展的机会，他甚至表示在美国将数字资产公司推向海外之际，香港将会吸引更多加密货币交易所入驻并获得许可证，也欢迎全球虚拟资产交易所（包括Coinbase）来香港申请合规交易所以及洽谈上市计划。
Coinbase入驻香港的影响分析
毋庸置疑，香港清晰的虚拟资产监管规则对加密货币交易所具有吸引力，但Coinbase进驻香港仍存在一定“未知数”。
首先，交易的代币数量将受到限制。根据香港证券监管机构证券及期货事务监察委员会的规定，代币发行和上市之间需要12个月的冷静期，稳定币、加密货币衍生品、赚取或借出计划、质押服务、空投也被禁止。
其次，香港市场规模尚未得到充分验证，亚洲市场与西方市场不同，即使Coinbase愿意放弃现有的客户群。让香港具有潜在吸引力的是，许多代币不被视为证券，而即便搬到香港并不会自动保护Coinbase免受美国监管或美国证券交易委员会的监管。
但无论如何，就现阶段而言，相较于美国，香港仍是一个对虚拟资产较为友好的市场。要知道，美国证券交易委员会这次明确回应，意味着现有的证券法规将继续适用于加密资产，这将给加密货币交易所和其他加密货币行业参与者带来监管不确定性，并增加他们遵守监管要求的成本，记过不仅可能将阻碍投资者对加密货币的投资，甚至会降低加密货币行业的创新和发展，继而引发一些加密货币行业参与者可能会选择将业务转移到其他监管环境更宽松的地区。
总之，如果有一天Coinbase“忽然”宣布入驻香港，甚至引发一波加密货币交易所的“脱美入港潮”也不要感到意外，毕竟一切皆有可能，让我们拭目以待！
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