从行政令到立法！美国比特币储备法案闯关：为何说这是比“买币”更关键的一步？

作者：Zeno ; 编辑：Zeno

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一、法案来了！

美国国会公布ARMA法案全文

6月5日，美国国会官网正式公布《美国储备现代化法案》（ARMA，H.R.8957）全文。

这份由阿拉斯加州众议员Nicholas Begich于5月21日提出的法案，目前已转交众议院金融服务委员会审议，为美国比特币储备制度搭建了全新的法律框架。

二、核心条款拆解：

温和但致命的“国家锁仓”

和此前引发热议的“购买100万枚比特币”的《BITCOIN法案》不同，ARMA走的是更温和、但政治可行性更高的路线，核心规则一目了然：

✅ 建立战略比特币储备，锁定20年不得出售

美国政府通过刑事/民事没收获得的所有比特币，将被纳入财政部管理的“战略比特币储备”，并设置最低20年持有期，期间禁止出售或处置，相当于给BTC上了一道“国家级锁仓”。

✅ 全透明管理：季度证明+第三方审计

为打消市场对“黑箱操作”的疑虑，法案要求建立季度储备证明机制，并引入第三方独立审计，让政府持仓公开可查。

✅ 各州可自愿托管BTC，联邦储备账户提供通道

法案允许美国各州将持有的比特币，自愿托管于联邦储备体系中的独立账户，为BTC的“州级储备”提供了合规路径。

三、前瞻性条款：

给未来“增持”留足了想象空间

除了现有资产的管理，法案还埋下了一个关键伏笔：

财政部和商务部需在180天内，联合研究“预算中性”方式增持比特币的可行路径——也就是在不增加财政赤字、不加重纳税人负担的前提下，扩大比特币储备规模。

这些路径包括：

- 转换政府持有的非比特币数字资产

- 将未来没收所得纳入储备

- 接受自愿捐赠

- 使用税收或关税收入配置

- 利用美联储或黄金证书相关机制

此外，法案还对分叉资产和空投做出了明确规定：政府控制地址产生的分叉/空投资产，需妥善保管5年，期间禁止出售；5年后评估市值，仅保留市值最高的主导资产，其余可处置并上缴国库。

四、对比分析：

从“激进买币”到“存量合法化”，影响反而更大？

此前的《BITCOIN法案》主张美国政府主动购买100万枚比特币，因财政成本和政治阻力巨大，推进难度极高；

而ARMA法案从“存量资产合法化”切入，先把政府已持有的BTC纳入储备、长期锁仓，再通过预算中性的路径，为未来的潜在增持留下政策空间。

分析人士指出，这种“先立法、再扩容”的方式，政治可行性明显更高，一旦通过，将为比特币的国家储备化提供关键的法律背书，对市场供应格局和长期定价逻辑产生深远影响。

ARMA法案的本质，是美国在比特币政策上的“以退为进”。不直接买币，而是先把“没收资产”变成国家战略储备，再用预算中性的方式打开后续空间，既降低了短期市场冲击，又为BTC的长期价值锚定了新的政策支撑。

接下来，这份法案在众议院金融服务委员会的审议进程，将成为市场关注的焦点，考拉财经也会持续跟进后续进展。

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