PART 01
沃尔玛关税退税，全部用来降价
沃尔玛合计拿到了约29亿美元的IEEPA关税退税，目前几乎全部到账。
▼这笔钱怎么来的？简单说——
2025年特朗普用《国际紧急经济权力法》加征的关税，今年2月被最高法院裁定违宪，政府开始退税。截至7月31日，已经退了约1000亿美元，覆盖33万进口商。
来源：Fortune
沃尔玛拿到的29亿，是目前所有美国零售商里最多的。
1.重点不是沃尔玛拿到了多少钱，而是它打算怎么花——全部用来降价。
沃尔玛CEO在电话会上明确说了：
-
Q2已经推出了1.1万款限时降价商品（Q1是7200款） -
重点投向食品杂货和百货品类 -
降价效果Q3开始全面体现 -
目标是"强化天天低价模式，帮消费者省钱"
来源：CBS News
2.对第三方卖家意味着什么？
很多卖家第一反应是：沃尔玛自营降价了，我岂不是更难卖了？
恰恰相反。你要换个角度想——
沃尔玛降价，拉的是整个平台的流量。
当消费者觉得"沃尔玛更便宜"，他们就会更多地打开Walmart.com、更多地在平台上逛。流量池变大了，第三方卖家的曝光自然就多了。
而且自营降价的品类主要集中在食品杂货和快消，第三方卖家占优势的家居、厨具、户外、3C配件等品类，受直接冲击有限。反而会因为平台整体流量上涨而受益。
PART 02
卖家最该关注的三组高增长数据
1. 全球电商+23%，第三方市场+50%+
全球电商销售额同比增长23% ，占总净销售额的24% 。
其中最亮眼的是——
-
美国市场电商**+24%** -
美国门店履约配送**+40%** - 第三方市场净销售额增长超过50%
-
全球广告业务**+38%** -
美国Walmart Connect广告**+43%** （剔除VIZIO）
来源：Zacks
划重点：第三方市场增速是整体电商的2倍多。
这说明什么？说明沃尔玛的第三方卖家生态正在爆发式增长，越来越多卖家入驻，越来越多品类被填补。平台红利期，还远远没结束。
2. 国际业务+12.8%，中国+20.7%
沃尔玛国际分部净销售额352亿美元，同比增长12.8% （固定汇率下+7.9%）。
其中几个市场特别亮眼：
- 中国市场
：净销售额按固定汇率**+20.7%** ，电商**+26%** ，电商占比达55% ，山姆会员数创历史新高 - 加拿大
：净销售额**+6%** ，电商**+35%** - 墨西哥及中美洲
：净销售额**+3.2%** ，山姆电商**+16%** ，过去12个月新开181家门店
来源：观点地产网 / 新浪财经
中国市场的爆发，一方面来自山姆会员店的快速扩张（过去12个月新开11家），另一方面来自电商渗透率的持续提升。
3. 会员经济：全球会员费+17%
全球会员费收入同比增长17% 。
-
美国Walmart+新增会员数创Q2历史新高 -
美国山姆会员数**+近6%** -
中国山姆会员数创历史新高
来源：澎湃新闻
会员制的好处不用多说——会员的复购率、客单价、忠诚度都远高于普通用户。
会员越多，平台的流量就越稳定，卖家的生意就越有保障。
PART 03
下半年怎么布局？3条建议
第一，必需品方向加大投入
消费降温的大环境下，消费者会优先砍可选消费，保必需品。
厨房用具、收纳整理、家居清洁、宠物用品、个护健康这些刚需品类，抗周期能力更强。
如果你现在的品类偏装饰性、节日性、可选性，下半年建议往必需品方向倾斜。
第二，趁平台红利期抓紧入驻和扩张
第三方市场+50%的增速，说明什么？
说明现在沃尔玛的第三方生态还在早期，竞争远没有亚马逊那么卷，新卖家入场还有很大机会。
还没入驻的，趁现在赶紧入驻。已经入驻的，抓紧扩品、铺店、打基础。
等所有人都反应过来了，红利就没了。
第三，Q4备货要提前，别等爆单了才急
沃尔玛全年指引已经上调了——
-
全年净销售额增长4%-5% （之前3.5%-4.5%） -
调整后EPS2.80-2.87美元（之前2.75-2.85美元）
来源：沃尔玛财报 / Zacks
喜欢请点关注
