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特朗普重返白宫后，将关键矿产列为国家安全重点，向近 150 家矿业企业投入数百亿美元，希望建立完整的美国本土供应链。根据联邦规定，自 2027 年 1 月 1 日起，美国国防工业及相关制造商原则上不得采购来自中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜的稀土、永磁体、钨、钼及钽等关键材料。特朗普近期还签署行政命令，进一步收紧企业申请采购豁免的条件。
然而，据路透社报道，现实与政策目标仍有较大差距。多位行业高管、分析师及政策人士发现，美国目前的生产能力远不能满足市场需求。数据显示，2025 年美国对稀土永磁体的需求约为 4.8 万吨，而国内供应仅约 300 吨，即使年底产能提升，预计也只能达到约 5000 吨，仍远低于需求。
不仅稀土，美国在其他关键矿产领域同样存在明显短板。美国自 2015 年以来已停止钨生产，自 1959 年以来未生产过钽。虽然部分企业正推进新矿开发，但多数项目仍需数年才能投产。
业内人士指出，美国并不缺少关键矿产资源，真正欠缺的是矿石精炼和加工能力。目前，中国掌握全球超过 80% 的关键矿产精炼能力，在稀土供应链中占据主导地位。
面对供应不足，特朗普政府今年 2 月启动规模 120 亿美元的"Project Vault（金库计划）”，建立关键矿产战略储备。美国官员已承认，在初期阶段仍需从“全球任何地方”采购矿产，其中包括中国。
这一做法引发美国本土矿业企业不满。他们认为，政府应鼓励国防承包商优先采购美国企业产品，而不是继续依赖进口。部分业内人士警告，如果政府继续发放采购豁免，美国本土产业将难以形成稳定市场，也无法真正建立独立供应链。
与此同时，美国多个关键矿产项目推进速度低于预期。包括 MP Materials、Ucore Rare Metals、Energy Fuels 等企业均在建设稀土加工及磁体生产设施，但不少项目预计要到 2028 年至 2030 年才能完全投产。一些企业还因技术复杂、成本高昂及市场价格偏低等因素，不得不调整建设计划。
分析人士认为，尽管特朗普政府持续加大投资力度，并强化本土采购要求，但建立完整的美国关键矿产供应链仍需多年时间。在此之前，美国制造业和国防工业对包括中国在内的海外供应来源仍难以完全摆脱依赖。
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