陈刀仔曾言：“拿着 A、K 不梭是棒槌”。从扑克规则看，此牌面虽非顶级，但极具竞争力，值得继续博弈。当下的阿里，手中握着的正是这样一副牌。
在模型性能上优于千问者，流量与商业化能力不及阿里；流量能与阿里抗衡者，技术底蕴或模型口碑又难占稳胜。基于此，阿里果断出手。
8 月 23 日，阿里与联席整体协调人签署配售协议，拟募资约 800 亿港元。此前财报显示，阿里单季资本开支达 676.8 亿元，同比激增 75%。桌上敢跟牌者不止阿里，字节跳动过去一年亦频繁通过外部融资补充 AI 投入，近期更被曝洽谈大规模离岸融资。
然而，阿里手中的牌并非"Full House"（葫芦）。类似抖音那般高粘性、低工具性的流量入口，始终是阿里缺失的关键拼图。淘宝虽强，却强在交易端，即便合并闪购等业态，仍难以成为体系内如抖音般的“注意力入口”。因此，打造超级入口成为阿里加注的执念。
局势微妙之处在于：淘宝越强，千问越需其提供真实消费场景与商业闭环；千问越强，淘宝越可能从原本的入口位置，退化为被 AI 调用的一项基础能力。手握四张 A 固然难输，但 K 多亦赢面不小。这正是阿里这局牌最耐人寻味之处。
“我跟你一百万，再大你一百万”
自 2023 年起步至今，AI 行业格局已基本定型。牌桌上的玩家各具打法：有的以模型性能见长，有的在垂直场景寻求突破，但均面临缺流量、缺商业化路径或缺生态闭环的困境。
阿里堪称“六边形战士”：千问大模型性能稳居国内第一梯队；淘宝是国内最大电商平台之一；广泛的业务布局为 AI 落地提供了广阔土壤。然而，“既生瑜，何生亮”，坐拥抖音这一最大流量入口的字节跳动，同样拥有资金、训练语料及 AI 落地空间，可谓阿里的另一个镜像。
近期，二者战略动作高度相似。今年春节，双方发动“奶茶大战”，正式打响 AI 流量争夺战。6 月 24 日，豆包推出专业版，瞄准软件开发、数据分析等生产力场景；阿里随后整合 QoderWork、悟空等产品推出“千问办公”，并在千问 App 上线高级功能，探索商业化路径。
融资节奏上，双方亦步调一致。2024 年 9 月，字节扩大融资规模至 108 亿美元；同年 11 月，阿里发行约 50 亿美元债券。在资本开支上，阿里承诺未来三年投入至少 3800 亿元押注 AI 与云，字节则将 2025 年资本开支基线提升至超 1500 亿元。
经历利润冲击后，2026 年双方重新走向外部资本市场。6 月，字节洽谈约 200 亿美元离岸贷款以支持 AI 基建；8 月，阿里配售新股拟募资 800 亿港元，明确用于全栈 AI 能力建设。模型能力决定入场资格，资本实力则决定能否留到最后。
缺的那张牌
理性牌手精于赔率计算，力求筹码价值最大化。阿里持续加注，意味着不容许手牌存在明显短板，而其长期缺失的正是“注意力入口”。
过去二十年，淘宝构建了中国互联网最强大的交易入口，商业体系围绕用户需求展开。但在移动互联网下半场，抖音、小红书等平台证明，娱乐与兴趣社区比传统功能性入口拥有更大的流量底座和更强的用户粘性。阿里虽有淘宝、支付宝等众多入口，但多承担交易与服务功能，缺乏持续创造用户注意力的能力。
未来，用户或许只需向 AI 表达需求，由 AI 拆解任务并调用后端服务，全过程甚至无需打开淘宝。AI 时代最大的挑战在于解构现有习惯，形成全新的“超级入口”。
作为反例，QuestMobile 报告显示，抖音日活达 7 亿，海量公域流量使豆包获客成本远低于行业平均。且得益于内容社区属性，豆包单次信源引用量平均为 4.7 至 8 篇，高于千问的 4.4 至 5.4 篇。丰富的信源引用让 AI 更像懂消费的顾问，进而成为新的消费决策入口。
若此变化发生，AI 入口将从“交易平台”转向“智能助手”。对阿里而言，该助手必须连接其既有商业版图。因此，千问从未被定义为单纯聊天产品，而是旨在理解用户需求并调用淘宝、支付宝、钉钉等能力的综合 AI 产品。
阿里 CEO 吴泳铭曾在财报电话会上誓言要“为一体化消费类 AI 助手铺平道路”。从一句话点外卖、订机票，到千问办公，阿里不断强化的是 AI 的任务执行能力，试图通过把事情做好来吸引用户。
牌桌上的与牌桌下的
千问赢得用户，成为阿里手中的"A"；而过去二十年，阿里一直紧握一张"K"——淘宝。淘宝掌握消费者需求入口，连接数百万商家，构成了阿里最坚实的安全垫。在 AI 重新洗牌的时代，它依然掌握着改变牌局走向的分量。
这局牌该如何打？今年 8 月 20 日的财报电话会上，CFO 徐宏透露已有 2.5 亿用户通过千问 Agent 体验 AI 驱动的服务。这一信号表明，阿里希望市场相信千问具备成为新入口的潜力。
但这 2.5 亿流量究竟归功于谁？从 AI 逻辑看，千问正成为新的流量分发节点；从传统电商逻辑看，淘宝的商品供给与交易能力才是承接商业价值的核心。
吴泳铭的答案十分明确："AI 已经成为阿里巴巴最确定的增长引擎。”他将集团业务划分为 AI 与云商业化、全栈 AI 能力、AI 应用生态以及消费与即时零售四大块。四分阿里，AI 占其三，其余部分也与 AI 紧密相关。
与此同时，业务边界正在模糊。豆包传出将酒店业务纳入商业化探索，而阿里旗下负责酒店业务的飞猪也在主动争夺 AI 时代的服务入口。
3 月 26 日，飞猪发布全品类出行旅游技能插件"flyai"，覆盖搜索、咨询、规划及预订全链条，可在 OpenClaw、悟空等多个应用中安装使用。
关于“谁是入口”，蒋凡的态度亦可见端倪。他在电话会上表示，电商板块已完成阶段性布局，未来将与千问办公合作发布适配电商场景的 AI Agent。“完成布局”意味着维持既有体系稳定，“发挥技术优势”则体现“消费为体、AI 为用”的思路。电商业务群愿意接入千问，但更希望 AI 成为增强自身能力的工具，而非交出主导权。
任何战略调整背后，都伴随着组织、资源乃至话语权的重新分配。这或许才是阿里这局牌最好玩的地方。毕竟，陈刀仔从 20 块赢到 3700 万，靠的从来不是单独某一张牌。
