8 月 28 日晚，“港股 GPU 第一股”壁仞科技（06082.HK）披露 2026 年中期业绩。上半年，公司实现营业收入 12.36 亿元，同比增长约 1997.6%；期内亏损大幅收窄至 3.77 亿元，同比减亏 76.4%；经调整非国际财务报告准则计量亏损收窄至 3.37 亿元，同比减亏 38.9%，亏损收窄速度显著加快。
作为国内领先的通用智能计算解决方案提供商，壁仞科技围绕“芯片－软件－系统－供应链”全栈体系快速发展，在商业拓展、产品迭代、软硬协同与量产能力建设上取得显著进展。未来，公司将加速下一代芯片量产导入，坚持高质量研发，深化生态协同，为国产算力基建及全球 AI 产业发展贡献力量。
营收超越去年全年，互联网大客户开启放量周期
2026 年上半年，受 Agentic 应用加速落地及 Token 消耗量指数级增长驱动，壁仞科技步入高速发展通道，上半年营收已超越去年全年，商业化实现里程碑式突破。
标杆项目落地，千卡集群性能对齐国际产品
报告期内，壁砺™系列产品销售持续扩大。公司与上海仪电、曦智科技、中兴通讯联合发布商用版“光跃”光互连光交换 GPU 超节点，实现数千卡规模部署，实测典型混合专家（MoE）模型端到端训练性能提升逾 30%。在智算中心领域，公司联合伙伴打造京津冀标杆国产算力集群，赋能工业制造、航空航天等行业。在大语言模型推理、智能驾驶、具身智能等场景，壁仞科技已实现规模化部署；在训练场景，多家垂直大模型企业利用壁砺™千卡集群完成多模态模型预训练和强化学习，精度与国际产品完全对齐，训练速度显著提升。
客户结构多元化，互联网大厂批量交付
随着 AI 渗透率提升，壁仞科技客户覆盖头部互联网企业、AI 大模型开发商、国家级算力平台、电信运营商及金融、能源、教育等多个行业。值得注意的是，面对高技术门槛和大规模需求的互联网及云厂商市场，壁仞科技已完成供应商引入认证并启动批量交付，为收入持续增长打开广阔空间。
经营质量稳步提升，净亏损大幅收窄近八成
中期业绩显示，壁仞科技核心经营指标持续向好。截至报告期末，毛利达 5.27 亿元，同比增长 2708.5%；受益于云端训练产品收入占比提升，毛利率显著增至 42.7%，同比增长 1080 个基点。随着营运杠杆效应放大，上半年亏损同比大幅收窄 76.4% 至 3.77 亿元；经调整期内亏损为 3.37 亿元，同比减亏 38.9%。
资金储备充裕，夯实供应链安全
公司于 2026 年 7 月完成 H 股配售，募集资金净额约 70.4 亿港元，进一步夯实战略采购和供应链能力。截至 2026 年 6 月 30 日，存货余额达 12.15 亿元，较 2025 年末增长 28.1%；存货与服务相关预付款项达 15.34 亿元，较 2025 年末增长 230.0%，为应对下游旺盛需求及确保供应链安全奠定坚实基础。
研发创新持续加码，新一代产品蓄势启幕
壁仞科技高度重视技术研发，近三年半研发投入累计达 39.93 亿元。2026 年上半年，研发开支同比增长 40.7% 至 8.04 亿元，主要用于推进新一代产品研发。
架构全面升级，率先完成 NPO 技术演进
2026 年上半年，壁仞科技按计划推进下一代产品系列发布及生产。该系列基于自研指令集、计算核心与 Chiplet 架构，在算力、内存容量带宽及互连能力上全面升级，支持 FP8/FP4 低精度计算，实现性能与能效双重突破。自研 BLink™ 2.0 互连协议最大支持 1024 卡 Scale-up 扩展。公司构建了从 16 卡标准服务器到 1024 卡分布式解耦架构（NPO 光互连）的三级超节点产品矩阵，并在 2026 世界人工智能大会（WAIC）期间发布新一代 NPO 光互连超节点方案，在国内率先完成从电互连到 NPO 的技术演进，为数万亿参数大模型训练推理奠定底座。
完善软件生态，牵头制定异构混训国标
壁仞科技拥抱 Agentic 原生设计理念，完善 BIRENSUPA™软件栈及全栈技术体系。高性能算子库充分释放算力潜能，自研全栈多智能体平台 SUPACODE™通过自动化模型分析与智能调优，大幅缩短适配周期。截至报告期末，公司已完成 DeepSeek-V4、智谱 GLM-5、Qwen3.6、Kimi K2.6 等多款旗舰大模型的"Day 0"级适配，累计支持近 30 款国产大模型。此外，由公司牵头制定的跨厂商异构混训国家标准已进入批准发布流程，异构混推国标也在推进中，旨在推动国产算力生态互联互通。
知识产权布局完善，巩固代际竞争力
截至 2026 年 6 月 30 日，壁仞科技累计申请专利 1917 项（其中发明专利 1823 项），获授权专利 1006 项（其中发明专利 927 项），稳居国产 GPU 企业前列。未来，公司将加大对先进封装、3DIC、先进互连系统及光互连超节点等前沿方向的投入，巩固代际竞争力。
壁仞科技认为，软硬件全栈能力决定算力效率与成本，超节点与光互连突破算力规模化瓶颈，量产交付能力则是实现生产级大规模应用的关键。作为国内少数同时具备“大算力芯片指令集与架构自主研发、超节点系统架构创新、自研完整软件生态、供应链前瞻布局与协同”四大优势的企业，壁仞科技将持续加大创新投入，主动拥抱开发者与行业伙伴，让国产算力成为创新者的首选。