深交所创业板上市公司拓斯达（300607.SZ）正式向港交所递交招股书，拟构建"A+H"双资本平台，冲刺香港主板上市。
尽管公司正积极向工业机器人与具身智能等热门赛道转型，但在机器人概念降温、营收连续三年下滑及净利润大幅波动的背景下，此次港股 IPO 将面临严峻的市场考验。
核心发售细节与财务基本面
本次赴港上市旨在为工业机器人、智能注塑及高端数控机床业务的研发与产能扩张筹措国际资金。招股书数据显示，公司财务表现呈现明显的结构性调整特征。
过去三年间，拓斯达总营收从 2023 年的 45.5 亿元降至 2024 年的 28.7 亿元，2025 年进一步降至 25.1 亿元，累计缩水超 40%。同期盈利能力剧烈波动：2023 年净利润 1.06 亿元；2024 年因转型调整亏损 2.4 亿元；2025 年扭亏为盈，净利润 7314 万元；2026 年第一季度净利润为 4285 万元。
战略转型：剥离低效资产，押注智能制造
营收下滑主因在于公司主动缩减并剥离持续亏损的“智能能源及环境管理”业务。该板块营收占比已从 2023 年的 59% 骤降至 2026 年第一季度的 5.6%，预计 2026 年底前基本完成收尾。
通过“做减法”，公司综合毛利率由 2023 年的 17.6% 显著提升至 2026 年第一季度的 32.5%。在“做加法”方面，拓斯达全力押注工业机器人与自动化系统，发布针对注塑场景的具身智能人形机器人及工业垂直大模型，力争在消费电子及新能源产业链自动化升级中抢占先机。
市场挑战与投资焦点
当前二级市场对机器人概念股回归理性，更关注实际商业化与盈利能力。数据显示，2026 年第一季度公司经营性现金流净流出 1.3 亿元，且受筛选高毛利客户策略影响，工业机器人及自动化业务收入出现一定收缩。
拓斯达能否借助此次港股 IPO 补充跨境资本、加速具身智能机器人规模化落地，并将业务结构调整转化为可持续业绩增长，将是全球投资者关注的焦点。
风险提示：本文内容仅作为全球资本市场及企业 IPO 动态资讯分享，不构成任何投资建议。港股上市申请尚需监管机构审批，新股发售与二级市场表现受宏观经济、行业竞争及企业经营等多重因素影响，请投资者独立评估，谨慎决策。