誉研堂二次递表港交所：营收三年翻倍，冲刺“民营中医第一股”
据港交所（HKEX）7 月 29 日披露，黑龙江民营连锁中医医疗服务商哈尔滨誉研堂中医门诊集团股份有限公司（简称：誉研堂）再次向港交所主板递交上市申请。本次由招银国际（CMBI）与国元国际（Guoyuan Capital）担任联席保荐人。该公司曾于 2026 年 1 月首次递表，此次为失效后的第二次冲击港股 IPO。
核心财务表现：营收净利连续大幅倍增
受益于人口老龄化加剧及慢性病管理需求释放，誉研堂近年来业绩呈现爆发式增长：
- 营业收入：2023 年至 2025 年，公司收入分别为 1.50 亿元、2.15 亿元及 4.00 亿元人民币，其中 2025 年同比大增 85.7%；2026 年前 5 个月延续高增态势，录得收入约 1.8 亿元人民币，同比增长 43.15%。
- 净利润：2023 年至 2025 年净利润分别为 2,049.6 万元、2,707.8 万元及 7,046.7 万元人民币，复合增长率超 85%；2026 年前 5 个月净利润达 2,616 万元人民币。
业务模式与行业地位
誉研堂成立于 2018 年，构建“线下自营持牌机构 + 线上复诊平台”的轻重结合运营框架，专注于为 60 岁及以上慢性病群体提供定制化中医诊疗、临方制剂配发及正骨推拿等辅助治疗服务。
行业排名领先
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按 2025 年中医门诊及诊所收入计算，誉研堂在中国所有民营连锁中医医疗服务商中排名全国第 5、北方地区第 2；若按中药临方制剂膏剂收入计，其排名位居全国第 1。
网络覆盖加速扩张
截至 2026 年年中，公司已拥有 61 家自建自营线下持牌医疗机构（含中医门诊及诊所），业务正从东北大本营向山东、华北等区域加速渗透。
市场前景与战略意义
随着老龄化社会深化及国家对中医药产业、银发经济的政策支持，誉研堂此次冲击港股，旨在打造“民营中医第一股”。上市募资将用于跨区域诊疗网络扩建与供应链优化，为港股医疗健康板块注入兼具高成长性与强现金流特性的优质标的。
风险提示：本文内容仅作为港股 IPO 及中医药医疗服务行业动态资讯分享，不构成任何投资建议。企业 IPO 进程受监管审批、医疗合规政策变动、线下门店扩展不及预期及社保欠缴补缴等多重风险因素影响，请投资者独立评估，谨慎决策。
