马士基 Q2 财报超预期：海运业务强势反转，全年业绩指引大幅上调
二季度航运市场表现远超预期。8 月 13 日，马士基发布第二季度财报，营收与利润双双大幅增长，核心海运板块更是实现扭亏为盈，成为业绩增长的主要驱动力。
整体财务数据亮眼
马士基二季度关键财务指标如下：
- 营收：157.57 亿美元，同比增长 20%；
- EBITDA（税息折旧及摊销前利润）：29.92 亿美元，显著高于市场预期的 20 亿美元；
- EBIT（息税前利润）：从去年同期的 8.45 亿美元增至 16 亿美元；
- 归母净利润：12.63 亿美元，同比近乎翻倍。
海运板块：从拖累到引擎
本季度最显著的亮点在于海运业务的强劲复苏。马士基 Ocean 业务二季度营收达 105.26 亿美元，同比增长 23%。更值得关注的是，其 EBIT 从一季度的亏损 1.92 亿美元，迅速转正至盈利 9.35 亿美元。
海运业务的爆发主要受三大因素驱动：
- 出口需求强劲：远东地区，尤其是中国的出口动力充沛；
- 量价齐升：单箱运价同比上涨 22%，载箱量增长 4.1%，船舶利用率高达 96%；
- 地缘局势影响：地缘冲突虽推高了运输成本，但也导致全球集装箱运力收缩，进而支撑了运价。船公司通过商业措施有效覆盖了增加的成本。
针对中东局势的影响，马士基表示，受波及的 4.7 万个集装箱中，约 4.4 万个已通过替代方案送达目的地。这背后是供应链各方在改港、转运及延误处理上的巨大努力。
行业新挑战：瓶颈转向陆侧
马士基在财报中多次强调“波动”已成为行业新常态。当前贸易严重失衡，供应链瓶颈已从海上转移至陆地。港口拥堵、内陆运输中断等问题频发，即便船舶航行效率提升，若陆侧接驳能力不足，延误仍不可避免。
对此，马士基 CEO 呼吁加大对港口、卡车和铁路等陆侧贸易基础设施的投资，以应对日益凸显的供应链瓶颈。
上调全年业绩指引
基于二季度的优异表现及对下半年市场的预判，马士基大幅上调了 2024 年全年业绩指引：
- 基础 EBITDA：从 80–100 亿美元上调至 105–125 亿美元；
- 基础 EBIT：从 20–40 亿美元上调至 45–65 亿美元；
- 自由现金流：预期从至少负 15 亿美元调整为正值。
文章来源：马士基官网财报。
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