不确定性，支撑了运价。
达飞近日公布二季度财报，业绩显著优于预期：收入同比增长约 20%，利润增幅超 30%。集团首席执行官指出，在地缘政治动荡背景下，公司凭借灵活的战略应对（尤其是中东地区），实现了海运、码头、空运及物流业务的协同增长。
全球贸易活跃的四大支撑因素
财报分析认为，当前全球贸易保持活跃主要得益于以下四点：
- 全球消费者需求依然强劲；
- 企业投资推动进出口贸易流维持高位；
- 市场不确定性促使企业增加库存储备；
- 关税实施前订单集中提前释放。
海运业务：量价齐升，利润核心
海运板块依旧是达飞的利润核心。二季度海运收入达 100 亿美元，同比增长 22%，呈现“量价齐升”态势。
关键运营数据
- 运输量：受中国出口增长和美国需求旺盛驱动，4 月至 6 月运输量同比增 6%，达 630 万 TEU；
- 单箱收入：约 1575 美元/TEU，同比上涨约 15%；
- 盈利表现：EBITDA 达 23 亿美元，较去年同期的 16 亿美元显著增长。
值得注意的是，维持在较高水平的运价有效抵消了中东冲突带来的额外成本，包括船舶滞留、保费上涨以及该区域运量下降的影响。
下半年展望：谨慎乐观
对于 2026 年下半年，达飞持“谨慎乐观”态度。
积极因素
地缘政治的不确定性预计将继续促使客户进行预防性囤货，这一趋势可能持续至第三季度。
风险挑战
然而，外部环境仍充满巨大变数：
1. 地缘局势：中东局势持续扰乱海运航线，直接影响运费定价与运营成本；
2. 贸易政策：部分国家潜在的关税措施可能在未来数月内冲击全球贸易流动。
在航运业，“乐观”往往是对既成事实的反应，而非对未来的凭空预测。面对诸多不可控的外部因素，这种基于现实数据的“谨慎乐观”或许是行业最理性的判断。
文章来源：整编自达飞官网、路透社等。
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