主营业务：国瓷材料主要从事各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料六大业务板块。产品广泛应用于电子信息、通讯、汽车及工业催化、生物医疗、新能源汽车、半导体及建筑陶瓷等领域。
重点产品：纳米钛酸钡、纳米二氧化钛、纳米氧化铝、二氧化锆、蜂窝陶瓷、铈锆复合氧化物等。
核心技术：公司沉淀了水热、配方、调色、纳米、放大、设计、核心七大核心技术体系，通过组合应用形成具有竞争力的核心产品矩阵。
01 营收情况
2026 年上半年，国瓷材料实现营业收入 25.13 亿元，同比增长 16.6%；毛利率 37.7%，同比微降 0.6 个百分点；净利润 3.63 亿元，同比增长 9.4%。
期间费用：合计 5.26 亿元，同比增长 31.3%。其中销售费用 1.32 亿元（+2.8%）；管理费用 1.90 亿元（+36.9%）；研发费用 1.65 亿元（+15.4%）；财务费用 0.39 亿元，由负转正，主要系汇兑损失所致。
现金流：经营活动产生的现金流量净额为 4.56 亿元，现金及等价物余额升至 12.51 亿元。
季度营收：2026 年第二季度营收 14.49 亿元，同比增长 22.8%；毛利率 38.3%，同比下降 1.2 个百分点，但环比提升 1.6 个百分点；净利润 2.20 亿元，同比增长 12.5%，环比大幅增长 55.0%，净利率达 15.2%；经营性现金流净额为 2.87 亿元。
02 营收拆解
电子材料板块：营收 3.82 亿元，同比增长 11.0%，毛利率 37.6%，同比增加 4.6 个百分点。
催化材料板块：营收 4.88 亿元，同比增长 7.0%，毛利率 44.4%，同比增加 2.6 个百分点。
生物医疗材料板块：营收 5.34 亿元，同比增长 22.0%，毛利率 49.8%，同比下降 2.4 个百分点。
新能源材料板块：营收 3.39 亿元，同比增长 56.5%，毛利率 34.7%，同比大幅提升 13.5 个百分点。
数码打印及其他材料板块（含建筑陶瓷）：营收 5.76 亿元，同比增长 19.0%，毛利率 26.3%，同比下降 11.1 个百分点。
区域分布：2025 年境内业务营收 34.87 亿元，占比 76.1%，毛利率 38.4%；境外业务营收 10.95 亿元，毛利率 35.0%。
1）电子材料
作为全球领先的 MLCC 介质粉体生产企业，公司已实现对各类基础粉及配方粉的全面覆盖。通过横向拓展，掌握了介质粉体、内外电极浆料、研磨用氧化锆微珠等关键原材料技术，为客户提供系统化解决方案。
受益于下游需求回暖及 AI 服务器、汽车电子等新兴领域的快速增长，MLCC 介质粉体及电子浆料销量显著提升。覆铜板用填充材料项目客户验证加速，已实现小批量销售。
2）催化材料
该板块为移动源尾气催化领域提供蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体、分子筛等系列产品，广泛适用于商用车、乘用车、非道路机械、船机及 VOCs 治理等细分场景。
2026 年上半年，蜂窝陶瓷载体销量保持稳定增长，并积极配合国际头部客户开拓海外市场；铈锆固溶体销量亦保持快速攀升态势。
3）生物医疗材料
公司致力于成为全球口腔修复材料领军企业，以氧化锆陶瓷、玻璃基陶瓷、树脂基陶瓷为核心，构建覆盖技工端与临床端的全品类产品矩阵。
报告期内，牙科氧化锆粉体产销两旺，公司根据供需灵活调整价格。通过收购澳大利亚 SDI 公司及持续开拓欧美高端市场，DUO 系列产品和高端美学 Aevra 瓷块获海外客户广泛认可，销量稳健增长。
4）新能源材料
以高纯氧化铝、勃姆石为战略支点布局新能源赛道，重点聚焦固态电池电解质研发及产业化，提供性能优化解决方案。
高纯氧化铝、勃姆石粉体及浆料均实现 1μm 及以下超薄涂覆，产销水平与市占率双升；硫化物固态电解质量产能力初步构建。
5）精密陶瓷
该板块是以材料为核心向下游延伸的平台，涵盖氧化锆、氧化铝、氮化硅、氮化铝等材料体系，产品包括陶瓷轴承球、套筒、插芯、基板及管壳等。
国瓷金盛陶瓷球通过降本增效提升竞争力，销量稳定增长；国瓷赛创 LED 基板向全球头部企业稳定供货；陶瓷管壳交付稳定；TEC 半导体制冷片配合国际客户验证；数据中心用多层陶瓷基板开展联合研发与验证。
6）数码打印及其他材料板块
子公司国瓷康立泰深耕数码打印技术，致力成为中国该领域领军者。覆铜板用无机非金属粉体填充材料对提升板材性能至关重要；高折射率无机粒子分散液应用于 LCD、OLED、AR 光学涂层及 AI 眼镜等高清显示关键领域。
面对国内陶瓷墨水市场压力及原材料成本上涨，公司通过调价传导成本并积极开拓海外市场；新产品纺织墨水销量快速增长。
03 应收账款与存货
应收票据、账款及款项融资余额同比增长 12.2%，主要系应收款项融资增长，账期缩短至 175 天。存货较上年同期增长 12.2%，增量主要来自发出商品和原材料。合同负债余额为 0.45 亿元，较上年同期显著增加。
总结与展望
2026 年公司重点项目规划如下：
1. MLCC 粉体：聚焦 AI 服务器与车规两大场景，持续推进研发及产能扩充；
2. 高频高速覆铜板填充材料：力争实现高端产品重点客户突破并批量供货；
3. 固态电池：在硫化物固态电解质方面，密切配合重点客户推动产业化；
4. 分散液产品：氧化锆、氧化钛分散液在提升销量基础上，向更高端产品延伸，提供更优性价比解决方案；
5. 数据中心基板：加快多层陶瓷基板产品开发与验证进程；
6. 商业航天：进一步开发陶瓷管壳市场，努力实现产销快速提升。
资本市场表现：截至 2026 年 8 月 7 日收盘，国瓷材料股价 70.88 元，市值 707 亿元，市盈率 110 倍。机构关注度高，半年报分析师会议参会机构达 153 家。
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