导读
本文深度解析 2026 年上半年 29 家锂电上市企业的营收与毛利表现。数据显示，行业整体营收同比增长超五成，但受原材料价格上涨及市场竞争加剧影响，毛利率普遍承压。头部企业格局微调，二线梯队增长分化显著。
01 整体情况：营收高增，毛利承压
2026 年上半年，29 家样本企业锂电池业务总营收达 4431.64 亿元，同比增长 52.9%。营收排名前五的企业依次为宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中创新航和国轩高科，合计市场份额为 83.0%，较上年同期微降 0.7 个百分点。
在增长动力方面，共有 27 家企业实现营收正增长，仅孚能科技和南都电源两家出现下滑。领湃科技、鹏辉能源、赣锋锂电、普利特、派能科技、多氟多和远东股份等 7 家企业增长率超过 100%。值得注意的是，受原材料价格上行影响，上半年锂电池出货量增速低于营收增速约 10 至 25 个百分点。
盈利方面，上市企业锂电池业务平均毛利率为 18.6%，同比下降 1.2 个百分点。其中，TOP5 企业毛利率为 19.6%，同比下降 1.4 个百分点；TOP6-29 企业毛利率为 13.9%，同比微增 0.2 个百分点。
毛利率下滑主要归因于三方面：一是碳酸锂、钴、铜箔、隔膜及电解液等原材料成本上涨，且向下游传导滞后；二是消费电子市场受存储芯片涨价影响，终端产品销量下滑；三是出口退税率调整带来的冲击。
02 TOP5 企业：排名生变，巨头领跑
宁德时代（动力 + 储能）
2026 年上半年，宁德时代动力及储能电池营收 2453.86 亿元，同比增长 53.4%，占样本企业总营收的 55.4%，份额提升 0.2 个百分点。其毛利率为 21.4%，虽同比下降 1.6 个百分点，但仍居行业第二，仅次于蔚蓝锂芯。
亿纬锂能（消费、动力及储能）
上半年营收 387.83 亿元，同比增长 53.5%。其中，动力电池营收 172.78 亿元（+53.3%），储能营收 150.94 亿元（+69.2%），消费电池 64.11 亿元（+26.2%）。电池业务整体毛利率 15.8%，下降 3.0 个百分点。细分来看，消费电池毛利率最高（22.6%）但降幅最大；储能电池毛利率最低，仅为 12.5%。
欣旺达（消费、动力及储能）
上半年营收 303.56 亿元，同比增长 34.9%；毛利率 16.6%，逆势微增 0.3 个百分点。消费类电池营收增长乏力（+4.0%），毛利率大幅下滑至 14.7%；电动汽车电池营收大增 85.9%，毛利率提升至 18.4%，亏损收窄至 1.91 亿元；储能系统营收增长 76.2%，毛利率 18.2%。
中创新航（动力 + 储能）
营收 270.84 亿元，同比增长 65.0%，增速居 TOP5 之首，超越国轩高科跃居第四。毛利率 16.7%，同比下降 0.8 个百分点。其中储能业务表现亮眼，营收破百亿达 105.79 亿元（+83.8%）；动力电池营收 165.06 亿元（+54.8%）。
国轩高科（动力 + 储能）
营收 262.86 亿元，同比增长 41.3%；毛利率 14.8%，微降 0.7 个百分点。动力电池营收 225.97 亿元（+61.0%），但储能电池营收 36.89 亿元，同比下降 19.1%，拖累了整体增速。
TOP5 总结
营收增速方面，欣旺达受消费电子拖累增速垫底，国轩高科因储能业务下滑被中创新航超越。盈利能力方面，除欣旺达外，其余四家巨头毛利率均出现不同程度下滑。
03 第 6-10 名：增长分化明显
瑞浦兰钧
营收 144.51 亿元，同比增长 58.6%；毛利率 13.1%，大幅提升 4.5 个百分点。增长主要得益于储能电池量价齐升，该板块营收 92.25 亿元（+81.5%），出货量 27.2GWh（+43.9%）。
鹏辉能源
排名升至第 7，电池业务营收 102.95 亿元，激增 164.0%；毛利率 17.1%，提升 7.6 个百分点。估算出货量近 27GWh，同比增长超 130%。公司业务结构转型成功，储能占比大幅上升，动力电池业务相对萎缩。
赣锋锂业
排名升至第 8，营收 78.31 亿元，同比增长 163.2%；毛利率 12.4%，下降 1.7 个百分点。产品线覆盖全面，上半年净利润 3.66 亿元，同比大幅增长 425%。
珠海冠宇
降至第 9 位，营收 69.68 亿元，同比增长 18.8%；毛利率 19.4%，下降 4.1 个百分点。公司整体处于亏损状态，其中浙江子公司营收 16.2 亿元（+66.5%），亏损收窄；估算消费类电池营收 53 亿元（+9.3%）。
正力新能
电池业务营收 54.38 亿元，同比增长 71.4%；毛利率 12.5%，下降 6.1 个百分点。上半年电池出货量 13.01GWh，其中动力电池占 11.13GWh。
04 第 11-15 名：盈亏各异
孚能科技
降至第 11 位，动力电池营收 33.55 亿元，同比下降 20.1%，是为数不多营收下滑的企业之一。毛利率跌至 6.3%，上半年持续亏损。
豪鹏科技
锂电池业务营收 31.10 亿元，同比增长 12.6%；毛利率 18.5%。业务以消费电池为主（营收 26.91 亿元，毛利率 19.5%），储能业务营收 4.19 亿元。
派能科技
营收 26.15 亿元，同比增长 129.1%；毛利率 19.5%，提升 1.2 个百分点，显示海外户储市场回暖。轻型动力电池业务放量，营收 3.55 亿元。
蔚蓝锂芯
圆柱电池营收 25.27 亿元，同比增长 58.4%；毛利率高达 22.8%，净利润 3.96 亿元，翻倍增长。估算电芯出货 3.9 亿支。
普利特（海四达）
锂电池业务营收 25.09 亿元，同比增长 147.4%；毛利率 6.9%。其中磷酸铁锂电池营收激增 243.1%，三元圆柱电池营收下滑 10.1%。马来西亚圆柱基地已于 2026 年 3 月投产。
05 第 16-20 名：细分赛道突围
多氟多
电池业务营收 23.96 亿元，同比增长 118.8%；毛利率 11.9%。聚焦铁锂大圆柱技术路线，出货量显著增长。
德赛电池
储能系统营收 20.32 亿元，同比增长 94.0%；毛利率 3.4%。储能电芯业务营收 13.46 亿元，同比暴增 696.64%，成功扭亏为盈。
长虹能源
锂电池业务营收 18.85 亿元，同比增长 69.5%；毛利率 10.2%。高倍率圆柱电池为主要收入来源，营收 16.89 亿元。
横店东磁
圆柱电池营收 17.48 亿元，同比增长 35.9%；毛利率 20.1%，大幅提升 7.2 个百分点。上半年出货量超 3 亿支。
博力威
涵盖两轮车、消费电子及储能业务，营收 15.87 亿元，同比增长 29.7%；毛利率 16.8%。轻型车用锂离子电池占比最大，外售电芯规模较小。
06 第 21-29 名：尾部震荡
- 远东股份（第 21 名）：电池业务营收 15.50 亿元，同比增长 113.8%；毛利率 12.0%，大幅提升 16.1 个百分点。储能及高容圆柱电芯业务扭亏为盈。
- 南都电源（第 22 名）：锂电池营收 9.56 亿元，大幅下降 52.0%；毛利率为负（-8.8%）。产能利用率仅 22%。
- 天能股份（第 23 名）：锂电业务营收 8.99 亿元，同比增长 66.5%；毛利率 1.4%。
- 雄韬股份（第 24 名）：锂电池业务营收 8.18 亿元，同比增长 28.6%；毛利率 20.7%。
- 维科技术（第 25 名）：锂电池业务营收 7.75 亿元，同比增长 27.0%；毛利率 8.8%。
- 紫建电子（第 26 名）：消费电池营收 6.58 亿元，同比增长 23.2%；毛利率 14.9%。
- 骆驼股份（第 27 名）：驻车电源业务营收 5.52 亿元，同比增长 56.5%；毛利率 14.5%。
- 百川股份（第 28 名）：储能电池营收 2.54 亿元，同比增长 49.3%；毛利率 -10.9%。
- 领湃科技（第 29 名）：锂电池业务营收 0.60 亿元，同比增长 170.6%；毛利率 5.6%。
07 市值与市场指数
市值方面，宁德时代以 1.66 万亿元遥遥领先，亿纬锂能（1109 亿元）和赣锋锂业（945 亿元）分列二三位。与 2025 年 9 月底相比，共有 7 家企业市值回升。
从自编锂电池指数来看，当前处于近一年历史低位，股价较高点有明显回撤。长期对比 2022 年初数据，持有宁德时代的表现仍优于其他同业。
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