标普全球汽车（S&P Global Mobility）现已更名为 Mobility Global
全新名称，一如既往的全球汽车行业决策信息标准
核心摘要：
意义：中国车企零跑汽车 7 月交付量达 101,267 辆，成为国内首个单月交付突破 10 万辆的造车新势力品牌。
展望：得益于与 Stellantis 的合作及完善的产品阵容，零跑全球化布局加速。2026 年上半年海外交付量占比达 27%，随着 A10、A05 等车型出海，未来半年海外销量占比有望进一步提升。
零跑汽车首破月销十万大关，跻身新能源销量第四
零跑汽车 7 月交付量同比增长 102%，成功跻身国内新能源乘用车（NEV）销量排行榜第四位，仅次于比亚迪、吉利和奇瑞。其销量爆发主要得益于 A10、B10、C10、D10 四款主力车型，这四款车型全面覆盖从小型到大型乘用车细分市场，占上半年批发销量的 62%。
目前，B10 和 C10 已进入英国、法国、意大利、东南亚等多个海外市场。零跑 A10（海外命名 B03X）计划于 2026 年第四季度加速全球上市，旨在提振小型纯电市场表现。
Source: Leapmotor
产品矩阵双向发力：高端化尝试与入门级扩张
在国内市场，零跑推出 D19 大型 SUV 和 D99 全尺寸 MPV，以满足家庭用户对大型车的需求。这两款高端车型配置丰富且定价具有吸引力，但已于第二季度才开启销售，其能否支撑销量持续增长并提升毛利率仍有待观察。
在入门级市场，零跑 A 系列将新增一款小型纯电动掀背车（海外命名 B03）。该车轴距 2,605 毫米，提供 70 千瓦和 90 千瓦两种电机版本。续航方面，国内 CLTC 工况下最大续航可达 510 公里，海外 WLTP 工况下续航为 242 英里。
Source: Leapmotor A05
深度解析：全球化驱动增长，利润率短期承压
零跑汽车的强劲增长主要源于两大驱动力：一是通过与 Stellantis 的合作大幅扩展全球布局，2026 年上半年海外交付量达 96,294 辆，占总销量的 27%；二是产品线不断完善，覆盖国内所有核心细分市场。
定价 10 万元级的 A10 车型进一步巩固了零跑在紧凑型车市场的地位，使其成为比亚迪和吉利的有力竞争对手。此外，面向年轻群体的纯电掀背车 Lafa 5 也已推出。公司副总裁李腾飞透露，零跑旗下第二品牌首款车型预计最快年底亮相，2026 年下半年上市，市场普遍预期其将定位高端市场。
受产品结构调整为高端化及全球化投入影响，零跑毛利率从 2025 年四季度的 15.0% 降至 2026 年一季度的 9.4%；同期经营利润率由正转负，录得 -3.8%。
作者：Abby Chun Tu, Principal Research Analyst
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