加拿大统计局周一公布的数据显示，7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于6月的2.8%。
这次拉高通胀的主要原因是汽油涨得太快了。
7月汽油价格同比上涨25.7%，而6月的涨幅还是20.5%。中东冲突持续、霍尔木兹海峡再次遭到封锁，再加上红海部分航线在7月下旬关闭，石油供应受到影响，成本最终传导到了加拿大的加油站。
不过，经济学家认为，7月数据已经成为过去。眼下更值得关注的，是特朗普政府计划推出的50%关税会不会在8月19日正式生效。相比世界杯等一次性因素，关税对加拿大物价和经济的影响可能更深，也更持久。
油价不只影响开车，机票和旅行费用也被推高
油价上涨，最直接的感受当然来自加油站，但影响远不止每升汽油贵了多少。
航空公司同样面临更高的航空燃油成本，并逐渐把这部分支出转嫁给乘客。7月机票价格同比上涨12%，高于6月的9.6%，这已经是航空运输价格连续第三个月上涨。
旅行团价格涨得更明显，同比涨幅达到15.2%，而6月只有6.8%。世界杯赛事在美国多个城市举行，相关目的地的航班和酒店需求增加，进一步推高旅行费用。
Desjardins Group副首席经济学家Randall Bartlett认为，能源价格上涨原本就在预期之中，而世界杯带来的价格波动更像短期因素，到了8月可能会逐渐消退。
他预计，截至8月的三个月平均通胀率可能略低于3%。虽然仍然偏高，但还处于加拿大央行1%至3%的通胀控制区间内。
食品涨幅终于放缓，但买菜压力仍然不小
与汽油形成对比的是，7月食品杂货价格的涨幅有所收窄。
商店购买食品价格同比上涨3.1%，低于6月的3.9%，也是自2025年6月以来的最慢增速。新鲜蔬菜和鸡肉价格涨幅放缓，谷物制品价格下降，是食品通胀回落的主要原因。
但这并不代表超市里的东西开始普遍降价。
7月仍是食品杂货通胀连续第18个月高于整体通胀。
一些常见食品的涨幅依然相当明显，生菜上涨18.8%，胡萝卜上涨15.6%，香蕉上涨13%，牛肉上涨12.4%。
价格有所下降的食品包括虾、鸡蛋、谷物制品、橙子、葡萄、干果、预制汤品以及部分食用油。不过，新鲜水果整体价格仍在上涨，抵消了部分食品价格放缓的效果。
Bartlett解释说，加拿大即使在夏季也需要进口大量食品。运输费用上涨之后，超市价格很难完全不受影响。与此同时，伊朗战争开始以来，化肥和其他农业生产成本也在上升。
在他看来，食品通胀虽然正在朝正确方向发展，却很难迅速回到正常水平。要重新降到2%左右，可能要等到2027年较晚的时候。
BC通胀升至2.9%，安省仍是全国最低
从地区来看，7月份除安大略省外，加拿大其他所有省份的同比价格涨幅均较6月扩大。
BC省7月份的同比通胀率从6月的2.8%升至2.9%，虽然涨幅仍略低于全国3.0%的水平，但也说明当地物价压力正在重新抬头。
相比之下，安省7月份的同比通胀率维持在2.0%，与6月持平，也是全国所有省份中物价涨幅最低的。
安省通胀相对温和，主要受到住房和能源价格下降的影响。其中，房主重置成本同比下降4.6%，天然气价格下降18.7%，抵消了汽油及其他消费项目涨价带来的部分压力。
央行暂时不会急着动利率，关税是最大变数
剔除食品和汽油等波动较大项目后，7月核心通胀只是轻微上升，总体仍相对稳定。
加拿大央行重点关注的CPI中位数和CPI截尾均值指标，分别在2%和1.9%左右。BMO高级经济学家Robert Kavcic指出，这两个指标均比上月和市场预期高出0.1个百分点，说明短期核心通胀动能确实有所增强。
不过，如果把观察周期拉长到6个月或12个月，核心通胀仍然主要围绕2%波动。也就是说，7月数据偏热，却还没有热到足以改变整体趋势。
Bartlett预计，加拿大央行今年剩余时间会把关键利率维持在2.25%。但这个判断有一个重要前提，那就是加拿大与美国之间的贸易局势不能进一步恶化。
对加拿大央行来说，3%的通胀率固然值得关注，但本周美国的关税决定，可能才是影响下一步利率政策的关键。
信息来源：加拿大统计局、金融邮报
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