OpenAI预计2027年IPO，Anthropic营收已反超

人工智能行业的两家头部公司正同步推进上市进程，但在业务层面已出现显著分化。OpenAI首席财务官Sarah Friar在近日全员大会上向员工明确表示，公司“将于2027年完成上市”，若业务发展进一步加速，IPO时间也可能提前。她同时强调，上市并非公司发展的终点，而是重要里程碑及后续融资途径之一。

OpenAI已于今年6月向美国证券交易委员会秘密提交IPO招股书，但具体时间表尚未公开。此前市场曾预期OpenAI最早可能在2026年启动IPO相关进程，而此次表态将2027年设定为更为明确的目标窗口。

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与此同时，主要竞争对手Anthropic的上市节奏更为急迫。该公司同样在6月递交保密版S-1招股文件，由摩根士丹利、高盛和摩根大通共同承销，目标上市窗口定于今年9月至10月。部分投资者已给出最高2万亿美元的估值预期，若得以实现，将超越SpaceX此前创下的1.77万亿美元纪录，成为史上规模最大的IPO。

据相关文件显示，Anthropic第二季度初步营收超过115亿美元，较上年同期7.87亿美元增长逾14倍，较第一季度47.3亿美元环比增长超140%。该公司在当季首次录得调整后营业利润5.59亿美元，实现运营层面盈利。以此测算，其最新年化营收运行率突破460亿美元。另外，据市场消息，大模型厂商Anthropic向投资人披露，截至7月底，公司年化营收运行率（ARR）已突破650亿美元。

相比之下，OpenAI向投资者透露其二季度营收达67亿美元，较一季度57亿美元环比增长18%，增速明显放缓，且同期运营亏损持续扩大，未能实现盈利转正。CNBC此前报道称，公司近期年化营收已突破400亿美元。

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两家公司收入结构也呈现出不同特点。Anthropic主要聚焦企业客户和开发者市场，Claude Code等产品成为增长的重要来源，企业业务贡献了大部分新增收入。OpenAI则依托ChatGPT形成消费端用户基础，并持续扩大企业业务，同时维持大模型、多产品线和基础设施的全面投入。

面对Anthropic抢先上市的可能性，Friar向员工表示公司无须因此焦虑，OpenAI将按自身步调推进规划。但对于OpenAI而言，持续扩大的亏损已令部分投资人对估值产生疑虑，以及近期一连串高层人事异动也引发部分投资人担忧。

随着AI企业陆续进入IPO阶段，资本市场关注点也从模型能力和用户规模，逐步扩展至营收增长、盈利水平、成本结构和长期商业模式。对OpenAI和Anthropic而言，上市不仅是融资渠道的拓展，也意味着需要向市场持续证明人工智能业务的增长能力和经营可持续性。

文章内容综合自媒体报道

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