原本市场上能抽走的资金都抽的差不多了，如今S募又送上了新的子弹。
8月1日，S募业新规两年的过渡期正式结束，其中一项核心条款为：
单只基金，对同一资产的持仓占比不得超过25%；
若不符合要求的，产品将被限制新增募集，禁止展期。
于是摆在存量机构面前的就两条路，要么主动调仓，将单一资产持仓比例降到25%以下，要么维持原有策略，不合要求的产品停止申购。
于是S募那边的资金，尤其是持仓比较集中的，为了能继续拉新，让基民们可以继续申购，而选择了修改基金合同，修改投资策略，以此来达到合规要求。
但某知名机构，选择了坚守策略，不改合同。其旗下169只产品，全部维持原合同，并不再接受新增申购。
该机构认为，修改合同，被动调仓可能会损害投资人利益。
还有坚守原有策略的机构认为，若是在上涨行情阶段，因超过持仓占比而减仓，也会稀释产品回报率，且不太符合长期价值投资理念。
但也有人认为，25%的持仓限制，能降低单一资金的扎堆波动，抑制短期炒作。
而部分产品改动策略，分散持仓，也将使市场资金重新分配。一些传统行业的筹码，或许还有被不断平仓的风险，说不定还可以为科技提供不少子弹。
S募现在是持仓太过集中的，就面临换策略和停募的两难选择。一些盘子小的，之前就在压力之下清盘了，直接是连根拔起。
而G募那边，不断逼空后，鸡精也是被迫风格漂移。
现在整个G募里面，几乎最难啃的骨头，也被那帮人给啃下来了。
您老登经理不行动的，那就给你添两个小登经理，然后大家共同管理一只鸡。投票表决时，别人两票，您一票，根本就没得玩儿。
各种压力和因素之下，风格切换是切换了，但恰恰又换在了最高点。
某些明星基新进的票，近段时间已经连吃了几个跌停。
很多时候，非自有资金和杠杆资金是比较无奈，也是最容易被人盯上，然后成为别人口中肥肉的，在极端行情下，也是最容易被摇下车的。
自有资金能自己说了算，尤其是不带杠杆的自有资金，有一部分是考虑长期的收益。
而非自有资金，比如基金募集的基民的钱，这种资金就必须要考虑短期利益，才能满足客户的需求。
像24年这边遇到的整亏的那只标债，就是因为投资人去给管理人压力，管理人又不断的去给操盘人施压，结果换了策略后，倒在24年924的行情前，以至于最后亏损了。
实际上，选定了好的标的物后，就在它价格不贵，甚至是比较便宜的时候，买入拿着就可以了，还是有比较大的确定性。
像我们选定了城投债，就一直拿着，能无视市场短期的噪音，做到任外面风吹雨打，自岿然不动。自有资金，可以做到知行合一，但非自由资金，很多时候很难自己说了算。
而这波S募调仓，也是一波存量资金的洗牌，筹码迁移后，说不定还能再给某些池子添添水。
涨潮的时候，很难看出谁有真本事。
只有退潮的时候，才知道是谁在裸泳。
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