A股“人形机器人第一股”终于来了。
8月19日，宇树科技（688836.SH）正式登陆科创板，开盘价报1100元/股，较150.80元/股的发行价暴涨629.44%，单股上涨949.20元。开盘市值即达4449亿元。
这一数字什么概念？发行价对应市值约609.93亿元——开盘瞬间，市值膨胀超7倍。
宇树科技本次发行价150.80元/股，发行市盈率219倍，远高于通用设备制造业38倍的行业均值。发行股票4044.6434万股，占发行后总股本10%，募资总额60.99亿元。
打新盛况：978万人抢筹，中签率创科创板历史新低
宇树科技的IPO热度从申购阶段就已引爆。
网上有效申购户数约978.46万户，超过长鑫科技的942.88万户，创下科创板打新人数历史新高。但最终中签率仅0.0181%，刷新科创板网上中签率历史最低纪录。
换句话说，超过5000人抢1签，堪称“史上最难中签新股”。
中一签500股，缴款7.54万元。按开盘价1100元计算，单签浮盈超47万元。这已是年内第七只单签盈利超10万元的“大肉签”。
弃购方面，网上投资者仅放弃8734股，弃购金额约131.71万元，网下投资者零弃购——市场认购意愿之强烈，可见一斑。
资本盛宴：创始人身家超1300亿，DeepSeek、腾讯战略入股
宇树科技创始人王兴兴，无疑是这场资本盛宴的最大赢家。
发行前，王兴兴直接持股8671.4964万股（占比23.8216%），通过员工持股平台间接持股9.5367%，合计持股33.3583%。按开盘价1100元计算，其身家已超1300亿元。
外部机构方面，美团通过三家主体合计持股9.65%，是所有外部机构中持股比例最高的一方；红杉中国合计持股7.11%，位列第二大机构股东。
战略配售名单同样星光熠熠。DeepSeek、腾讯、中国石油昆仑资本、南方电网产融、天翼资本等9家机构获配。其中DeepSeek创始人梁文锋旗下三家公司合计获配119.16万股，金额约1.80亿元。此外，易方达、南方、工银瑞信等公募及头部量化私募也均获得配售。
从机器狗到人形机器人：一只5500台的“全球第一”
宇树科技凭什么撑起4400多亿市值？
财务数据给出了答案：2025年，公司营收16.99亿元，同比增长335%，扣非净利润扭亏为盈达5.91亿元。
人形机器人实现销售收入8.68亿元，同比增长708.81%，占主营业务收入比例从2024年的27.68%升至51.78%，首次超过四足机器人。全年人形机器人出货量超5500台，位居全球第一。
从2016年种子轮的千万估值，到十年后市值突破4400亿元——宇树科技的成长速度，某种程度上也是中国具身智能产业从0到1的缩影。
本次募资超85%将投向研发，重点用于智能机器人模型研发、本体研发、新产品开发及制造基地建设四大项目。上市首日恰逢七夕，前5个交易日不设涨跌幅限制。
宇树科技登陆科创板，不仅是这家公司的里程碑，更为整个具身智能赛道树立了一个“估值锚”。接下来，市场要回答的问题是：219倍的市盈率，需要怎样的增长来消化？