金融租赁公司扎堆算力赛道：亿元大单密集落地

不是比算力企业更懂技术，而是比算力企业更懂如何在技术快速迭代中管理资产风险

2026年以来，苏银金租、民生金租、工银金租、兴业金租、招银金租等头部机构纷纷拿下算力亿元大单，业务覆盖服务器直租、超算设备售后回租、数据中心设备融资租赁等多元模式。从几亿元到四十多亿元，金租公司正在用真金白银押注算力赛道。

一、亿元大单密集落地：一场“算力军备赛”

苏银金租：6.9亿元服务器直租，搭建万卡级算力池

2026年6月，苏银金融租赁落地了一笔6.9亿元的高性能服务器直租项目。资金用于搭建万卡级算力资源池，覆盖AI模型训练、推理相关的硬件采购需求。

围绕算力设备采购的难题，苏银金租出资直接向厂商采购设备并租赁给客户使用。在此模式下，企业无需一次性投入大额采购资金，也省去了自行筹资、招标采购等繁琐环节，大幅压缩了算力基础设施建设周期。目前，相关设备已逐步投入集群化运营，为客户承接AI训练与推理任务提供了可靠的硬件底座。

苏银金租在算力赛道的布局并非临时起意。早在2024年3月，苏银金租就与江苏某新能源企业开展了规模达3.68亿元的算力租赁项目合作。截至2026年5月末，苏银金租在算力领域累计实现业务投放超过114亿元，余额达70亿元。面对人工智能产业爆发式增长的窗口期，苏银金租紧盯各地智算中心与算力集群建设规划，以金融之力为“数字底座”夯基筑台。

民生金租：10亿元算力集群，服务全国32万机柜

2026年4月，民生金融租赁股份有限公司与民生银行石家庄分行成功落地了一笔10亿元的算力项目。合作对象是国内领先的IDC与AIDC运营商，在全国重点区域布局多个算力集群，规划机柜约32万架，深度服务多家国际头部科技企业。

该项目是民生金租2026年聚焦算力科技新赛道、深耕数字新基建的重要标杆项目。下一步，民生金租将紧抓数字经济发展机遇，持续深化银租协同联动，以专业高效的租赁金融服务赋能实体经济高质量发展。

协创数据：42.48亿元，刷新行业纪录

2026年3月，协创数据技术股份有限公司宣布与工银金租、兴业金租签署《联合融资租赁合同》。两家头部金租公司作为联合出租人，以直租模式向协创数据提供融资支持，租赁物为服务器设备，融资总额高达42.48亿元，由工银金租与兴业金租按5:5比例共同出资。租赁期限60个月。

这是截至目前算力融资租赁领域规模最大的单笔项目之一，也标志着头部金租公司正在以“联合租赁”的方式大规模进入算力赛道。

更多大单：从昆仑金租到招银金租

“三桶油”之一的中国石油集团旗下昆仑金融租赁，近期落地了首单数据中心租赁项目，投放金额2.33亿元。昆仑金租过往业务聚焦能源、油气项目，如今加速向数字新基建赛道延伸。

4月，招银金融租赁与内蒙古亚信云联智算数据科技有限公司达成一笔10亿元的算力大单，租期为10年。皖江金融租赁在7月向一家算力上市公司投放了4.92亿元直租融资租赁资金。国银金融租赁则在7月公告称将作为买方采购信息技术计算机设备，交易总代价不超过40亿元。

此外，地方国资背景的租赁机构也在跟进：青岛城投城金集团旗下融资租赁公司落地首单算力产业融资租赁项目，实现9900万元资金精准投放；天津国资租赁为本地智算中心96台AI服务器采购提供租赁服务；成都工投租赁以售后回租模式支撑太空算力卫星配套运算设施建设。

为什么是现在？

金租公司扎堆算力赛道绝非偶然。

从行业数据看，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%。国内AI算力需求同比增长417%，而供给增速仅为128%。算力租赁已全面进入卖方市场。

政策层面同样在加速。6月29日，国务院常务会议部署人工智能发展工作，特别提出要加力推进人工智能创新突破，加快超大规模智算集群建设。7月7日，国家发展改革委进一步将模型、算力、数据等列为关键技术攻关领域。

供需缺口持续扩大、政策红利密集释放——两个因素叠加，为金租公司大规模布局算力赛道提供了绝佳的时间窗口。

二、金租公司的核心优势：不是懂技术，是懂资产管理

算力企业自己不能融资吗？为什么需要金融租赁公司？

经济学家、深咨协出海服务业专委会主任郑磊给出了一个精辟的回答：“金融租赁公司的优势不在于比算力企业更懂技术，而在于比算力企业更懂如何在技术快速迭代中管理资产风险、匹配资金期限、守住合规底线，这正是算力产业从‘野蛮生长’走向‘稳健发展’所最需要的金融能力。 ”

金租公司的优势具体体现在三个层面。

优势一：资金成本优势与期限匹配能力

算力设备投资体量大、回本周期长。一位超算中心负责人坦言：“现在购买一套千卡算力集群设备，总投资在6亿—8亿元，就算GPU达到60%的理想状态，回本也需要3年—5年。”

金融租赁公司拥有银行系股东的雄厚资金支持，能以较低的资金成本提供长期限的融资。协创数据的42.48亿元项目租期60个月；招银金租的10亿元大单租期10年；华融金租与协创数据近10亿元合作的租赁周期设置为5年。这种长期限、大规模的资金供给，是普通商业银行信贷难以企及的。

优势二：资产确权与全生命周期管理能力

融资租赁的底层逻辑是“融资+融物”——金租公司拥有租赁物的所有权。在算力设备快速迭代的背景下，资产确权至关重要。

交银金租在临港新片区落地的行业首单SPV数据中心设备融资租赁项目提供了一个典型案例。该项目承租人为国内领先的第三方数据中心运营商，项目选址位于国家“东数西算”工程算力枢纽节点地区，下游锁定头部互联网企业定制化租约，需求明确、回款稳定，具备良好的自偿性。交银金租充分发挥金融租赁“融资+融物”特色优势，精准解决数据中心设备一次性投入大、资金占用周期长的痛点。

横琴金投租赁落地的大湾区首单算力设备融资租赁项目同样体现了这一逻辑：通过“融资+融物”相结合的方式，将算力设备作为可产生持续现金流的优质租赁物标的进行金融赋能，精准解决算力科技企业在高速发展期的资金需求与资产动态管理痛点。

优势三：专业化风控与合规体系

算力产业面临三重风险：投资体量大、回本周期长、设备迭代快。金租公司长期从事重资产融资业务，在设备估值、残值管理、违约处置等方面积累了丰富的经验。

银海租赁为长江科算提供1.1亿元超算设备售后回租支持时，公司实地完成产业尽调、设备核验与现金流研判，匹配企业经营节奏。通过售后回租模式盘活存量超算设备资产，释放企业资金保障项目算力运营、技术迭代与市场拓展。

有租赁行业人士指出，多笔算力融资租赁项目“大单”的背后，反映出智算产业与融资租赁高度契合性。算力基建重资产、技术迭代快的产业特征，与融资租赁的属性高度匹配。

三、风险提示：盛宴之下的隐忧

赛道火热的同时，风险同样不容忽视。

技术迭代风险。 GPU的迭代周期已经从18—24个月缩短到了12个月左右。今天斥巨资采购的H100，可能在B200大规模铺货后迅速贬值。设备还没回本，新一代产品已经上市——这是算力运营面临的首要风险。

集中度风险。 有报道称，6月一家民营算力企业发布被执行公告，被执行金额合计近6亿元，涉及10余家金融租赁公司。一旦承租人出现经营困难，多家金租公司可能同时暴露风险敞口。

泡沫化风险。 行业高速扩张的同时，泡沫化风险的讨论也随之升温。有受访专家表示，金租公司需关注产业波动下的资产风控问题。

某家金融租赁公司单笔投放亏损近3亿元——这个数字提醒所有人：算力赛道虽然火热，但并非稳赚不赔。

经济学家郑磊在指出金租公司优势的同时，也给出了警示：“金融租赁公司密集布局算力租赁，核心驱动在于需求侧算力缺口持续扩大与供给侧金融创新政策引导。”但需求再大、政策再好，终究要回归到资产质量和风险控制的基本面。

写在最后

从苏银金租的6.9亿元到协创数据的42.48亿元，从昆仑金租的跨界首单到交银金租的SPV创新——金融租赁公司正在用真金白银为算力产业注入“长钱” 。

它们的核心优势不是懂技术，而是懂资产——懂如何在技术快速迭代中管理资产风险，懂如何在长周期中匹配资金期限，懂如何在复杂场景中守住合规底线。

算力产业从“野蛮生长”走向“稳健发展”，最需要的不是技术天才，而是资产管理能力。 而这，恰恰是金融租赁公司最擅长的领域。

当然，盛宴之下也有隐忧。技术迭代、集中度风险、泡沫化——这些问题不会因为市场的火热而自动消失。对于金租公司来说，如何在抓住风口的同时守住风控底线，将是未来几年最重要的课题。