2026 年以来，数字货币板块的叙事正在发生微妙变化：
从前两年的“数字人民币试点预期”，转向“CIPS 扩容 + 数字人民币 2.0 + 香港稳定币/Web3 金融基建”三线共振。
政策端，央行强调推进人民币跨境支付系统建设、完善数字人民币跨境基础设施；香港侧，mBridge、Project Ensemble、e-HKD、合规稳定币等项目把“数字法币 + 代币化资产 + 跨境清算”推到前台 。这意味着 A 股相关公司不再只是“蹭概念”，而是开始进入系统改造、硬件放量、支付牌照变现、跨境接口建设的阶段。
但这条链很长，不能一刀切。按产业链位置，可以把核心标的分成三层：
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硬件层：智能卡、硬钱包、安全芯片、SIM/USIM 载体 -
支付与场景层：第三方支付、跨境人民币、汽车/产业场景 -
银行 IT 与数字资产基建层：CIPS/SWIFT 对接、区块链、稳定币发行系统、RWA 交收
下面逐家拆。
一、硬件载体层：数字人民币“碰一碰”的实体入口
1. 楚天龙（003040）：硬钱包 + 智能卡 + 数字身份，概念纯度最高
核心定位
国内智能卡和安全嵌入式产品龙头，业务覆盖智能卡、智能终端、数字人民币硬钱包、通信/交通/数字身份等场景。
亮点
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数字人民币硬钱包、可视卡、穿戴设备、交通卡等多形态产品齐全； -
深度参与数字人民币生态建设，在社保、通信、交通、校园等场景有真实发卡基础； -
2026 上半年营收 4.65 亿、归母净利润 1540 万，在硬件类数币标的中仍保持盈利，不是“纯题材空壳”。
短板
2026H1 营收同比 -1.78%、归母净利同比 -43.56%，说明数币硬件尚未形成足够大的利润增量，更多仍是“卡类基本盘 + 数币期权”。
投资逻辑：楚天龙赚的是“数字人民币从 App 走向实体卡/硬钱包/行业场景”的钱，弹性在场景扩容，风险在硬件单价下行。
2. 东信和平（002017）：从 SIM 卡厂商走向“数字人民币 + 稳定币”安全载体
核心定位
智能卡、SIM/USIM、eSIM、数字身份、物联网安全模块厂商。
亮点
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传统业务是通信智能卡，客户基础在运营商和物联网终端； -
数字人民币硬钱包、安全芯片、数字身份认证与其卡类技术同源； -
市场将其映射到“BSIM 钱包、稳定币跨境支付、数字身份”等 Web3 概念。
财务现实
2026H1 营收 7.427 亿（+9.28%），归母净利 9120 万（+8.79%），是这批公司里收入与利润都较稳的之一。
投资逻辑：东信和平不是纯软件公司，它的价值在于“安全载体”——如果数字人民币、港澳通关、稳定币钱包未来走向 SIM/eSIM/USIM 形态，它是少有的有制造能力和运营商渠道的 A 股标的。
3. 恒宝股份（002104）：数币硬钱包老面孔，但业绩仍在底部
核心定位
智能卡、安全芯片、数字人民币硬钱包、金融科技解决方案。
亮点
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数字人民币首批试点合作单位之一； -
产品覆盖卡类、模块类、安全终端，和楚天龙有一定同质化但客户结构不同； -
市场关注其在 mBridge、跨境数币、安全模块上的技术储备。
财务现实很骨感
2026H1 营收 2.545 亿，同比 -49.00%；归母净利 -2087 万，同比 -187.19%。
卡类收入 6.479 亿占 2025 全年 74.77%，模块类占 23.57%——收入高度依赖传统卡业务，数币新业务还没补上旧业务下滑。
投资逻辑：恒宝是“高辨识度、低业绩兑现”品种。适合看主题轮动，不适合用 PE/成长股框架硬买。
二、支付与跨境场景层：谁有牌照、谁有真实流水
4. 拉卡拉（300773）：第三方支付龙头，跨境是第二曲线
核心定位
国内头部第三方支付/收单机构，同时布局跨境人民币、跨境收单、商户科技服务。
亮点
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持有跨境人民币相关资质，跨境业务网络覆盖 100+ 国家和地区； -
有香港 MSO、美国 MSB 等海外合规资质，是 A 股少有的“国内收单 + 海外跨境”双布局支付公司； -
数字人民币收单、商户端受理改造有直接落地场景。
财务情况
2026H1 营收 27.81 亿（-16.61%），归母净利 3.034 亿（-26.65%）。
收入里：
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科技服务 10.99 亿，占 39.53% -
支付服务 9.783 亿，占 35.18% -
跨境及海外 2.734 亿，占 9.83%
关键信号：跨境及海外已经成为第三大收入来源，且具备边际故事空间。
投资逻辑：拉卡拉不是“纯数币股”，而是“支付基本面 + 跨境支付期权”。如果人民币跨境结算、跨境电商、港澳/东南亚收付持续扩容，它比纯概念股更有流水支撑。
5. 海联金汇（002537）：智能制造为底，支付牌照是弹性来源
核心定位
“汽车零部件 + 金融科技”双主业，金融科技侧拥有第三方支付牌照和跨境支付能力。
亮点
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汽车零部件收入 19.81 亿，占 2026H1 总收入 70.53%，提供基本面底盘； -
第三方支付服务收入 3.69 亿，占 13.13%； -
联动优势具备跨境人民币、跨境外币等支付能力，市场将其归入“稳定币跨境结算 + 数字人民币跨境”映射池。
财务情况
2026H1 营收 28.09 亿（-16.92%），但归母净利 1.307 亿，同比 +5.58%——在数币/支付概念里，这种“收入下滑但利润正增长”反而说明成本控制和结构改善在发生。
投资逻辑：海联金汇适合当“跨界套利”标的看：制造业保底，支付牌照和跨境结算给估值弹性。缺点是两个主业都怕周期——汽车链看下游，支付链看监管。
6. 中油资本（000617）：不是支付公司，但握着“能源跨境结算”稀缺场景
核心定位
中石油旗下金融控股平台，控股银行、信托、保险、融资租赁等金融资产。
为什么被放进数币/跨境支付链？
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昆仑银行是中伊等能源贸易结算的重要银行，具备特殊跨境金融服务能力； -
鲲鹏快付作为支付工具，被市场视为产业端人民币结算的延伸； -
在“能源贸易 + 人民币国际化 + 避开 SWIFT 替代方案”叙事中，中油资本是 A 股稀缺的“产业金融入口”。
财务情况
2026H1 营收 218.207 亿，归母净利 31.564 亿，但同比分别 -21.32% / -25.33%。
它显然不是高成长科技股，而是大金融平台股。
投资逻辑：中油资本不是买“数字人民币技术”，而是买“人民币跨境结算在能源大国企体系里的制度红利”。波动小、逻辑重、弹性慢。
三、银行 IT 与 Web3 基建层：最像“卖铲人”的一层
7. 新晨科技（300542）：CIPS/SWIFT 双通道 + 区块链，跨境支付系统的活跃标的
核心定位
银行/金融机构 IT 服务商，做支付清算、数据交换、贸易金融、区块链应用。
核心优势
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自研“银河”系统实现 CIPS 与 SWIFT 双通道对接； -
在贸易金融、跨境支付报文、银行间数据交换上有项目积累； -
区块链储备可用于供应链金融、资产登记、跨境结算等场景。
财务情况
2026Q1 营收 9982 万，同比 +49.80%；归母净利 -1793 万，同比减亏 31.45%。
特征是：收入修复快，利润还没出来——典型项目制 IT 公司。
投资逻辑：新晨科技是“跨境支付系统改造”的高弹性品种。订单看得见，但毛利率、回款、项目确认节奏会让股价波动很大。2026 年 8 月 25 日 20cm 涨停，本质就是资金在交易“CIPS + 稳定币 + 跨境清算”情绪 。
8. 四方精创（300468）：A 股最靠近香港 Web3 金融基建的金融科技公司
核心定位
商业银行 IT 服务提供商，国内较早探索区块链、分布式账本在金融行业应用的公司。
为什么它在这条链里最特殊？
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全程参与香港金管局 mBridge（多边央行数字货币桥）； -
参与 Project Ensemble，做代币化存款、代币化货币基金、RWA 交收； -
参与 e-HKD 零售型央行数字货币场景； -
为稳定币发行人提供技术平台和顾问服务 。
换句话说：A 股里能把“央行数字货币 + 稳定币 + RWA + 商业银行系统”串起来的，四方精创是最顺的一个。
财务情况
2025 年软件开发和运维收入 6.051 亿，占 95.88%；顾问咨询及产品授权 2405 万，占 3.81%。
2026Q1 营收 1.563 亿（+18.82%），归母净利 1061 万（-17.76%）。
它的风险也很明显：
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收入高度项目制； -
香港项目落地节奏慢； -
前五大客户占比高，单客户 IT 预算波动会影响报表。
投资逻辑：四方精创不是“今年利润爆发股”，而是“香港数字金融基建期权”。如果香港稳定币发牌、RWA 交收、e-HKD 进入商业化阶段，它是最直接受益的 A 股金融科技标的。
四、这条主线的核心变量
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数字人民币运营机构是否继续扩容
运营机构越多，银行核心系统、钱包系统、清算系统改造越多。 -
CIPS 直接参与者是否继续增加
银行接入 CIPS，就需要报文、清算、合规、风控、对账系统改造。 -
香港稳定币发牌和 RWA 项目是否落地
这是四方精创、新晨科技这类 IT 公司从“参与项目”走向“产生收入”的关键。 -
跨境贸易人民币结算比例是否继续提升
中东、东盟、一带一路、能源贸易，是拉卡拉、海联金汇、中油资本等场景方的中长期底层逻辑。
五、风险提示
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数字人民币相关收入在多数公司里仍不是利润主源； -
香港 Web3 / 稳定币项目落地慢于预期； -
银行 IT 项目制公司存在收入确认不均、回款周期长问题； -
支付机构受反洗钱、跨境合规、费率竞争影响； -
板块情绪热时容易把“参与过项目”误读成“已大规模变现”。
本文仅作产业与公司逻辑梳理，不构成投资建议。数字货币/跨境支付板块波动大，追高需谨慎。