深金融企业行・南山｜产融协同赋能硬科技，揭秘“多肽原料第一股”成长密码

维琪科技创立初期，国内美妆消费市场蓬勃兴起，各大品牌争相抢占消费者视线。但繁华表象之下，活性多肽这类决定护肤功效的核心原料，话语权牢牢掌握在海外企业手中。国内绝大多数企业扎堆代工、品牌营销赛道，愿意沉下心啃底层原料创新这块硬骨头的企业少之又少。深耕多肽创新药近十年的丁文锋，敏锐捕捉到行业这一关键短板。

“药物研发讲究靶点导向的源头创新，这套逻辑和化妆品活性原料开发是相通的。”谈及当年转型创业的考量，丁文锋坦言，正是认准了“底层技术必须攥在自己手里”，他才毅然踏入当时尚且冷门的美妆多肽赛道。

创业起步，维琪科技便确立起差异化发展路径：以制药的流程标准开发化妆品，立志打造美妆行业的“芯片级”原料，摒弃简单仿制的捷径，坚持开展原始创新。

很多人会产生疑问，2011年深圳美妆原料产业根基尚浅，上下游配套并不完善，丁文锋为何坚定把企业落地于此？

“当时吸引我们的，并不是现成的美妆产业链配套，而是这座城市包容创新的气质。”丁文锋介绍，深圳作为移民城市，不受传统产业路径束缚，对新技术新模式接纳度高。更为难得的是，这里拥有国内第一梯队的创投生态。

成立之后近十年，维琪科技主动按下融资慢进键。即便不少投资机构抛来合作邀约，团队依旧选择埋头打磨技术、跑通商业模式，等到技术体系、业务模式足够成熟，才正式对接外部资本。

创业阶段资金紧张、研发人才供给有限，企业没有采取广撒网式的盲目实验，搭建起独有的“1+3”创新研发体系，将CADD（计算机辅助药物设计）和AIDD（人工智能药物设计）引入化妆品原料研发流程。科研人员依托AI挖掘海量生物数据，锁定抗衰、美白、舒缓等皮肤功效靶点，通过计算机完成高通量虚拟筛选后，再落地开展实体合成验证。这套模式把有限的人力、资金聚焦高潜力候选分子，大幅压缩研发试错成本。整套体系以分子结构创新平台为核心，联动中国特色资源开发、合成生物、载体制剂技术三大平台，构筑起企业坚实的技术护城河。

维琪科技把总部、核心研发与市场中枢扎根南山智园，规模化生产基地布局东莞、珠海，走出一条极具粤港澳大湾区特色的“深圳研发+异地制造”发展道路。

“这是综合人才密度、产业成本效益作出的务实选择。”在丁文锋看来，多肽原料属于交叉学科产物，高度依赖生物医药、化学、材料领域高端科研人才，深圳作为大湾区人才高地，是开展前沿研发的理想土壤；而规模化生产需要大面积产业用地，东莞松山湖、珠海金湾成熟的产业园与配套扶持政策，可以支撑企业搭建对标药物原料药级别的生产、质量管控体系。

将智力密集的研发板块留在深圳，土地占用量大的生产制造向外疏解到大湾区周边城市，充分释放城市群协同红利。既守住前沿技术迭代的灵敏度，又保障原料稳定规模化产出，实现创新效能与生产效益双向兼顾。

依托这套自研平台，维琪科技技术成果持续落地。截至目前，公司拥有69项授权发明专利，拿下23项化妆品新原料备案，创新新原料备案数量位居国内行业前列。明星分子Erasin 0003更是国内首个完成三年安全监测，正式纳入《已使用化妆品原料目录》的创新结构多肽原料，标志国产多肽正式告别复刻模仿，迈入自主研发的新阶段。

（维琪科技于广州举办2025维琪科技原料品牌大会，重磅发布产品Erasin 0003）

作为深圳“20+8”产业集群未来产业布局下的重点企业，维琪科技落地“原料自研+ODM+定制研发”三位一体业务模式，跳出传统原料商单纯供货的定位，也形成资本市场认可的独特价值逻辑。

一方面，企业跳出单纯售卖原料的传统模式，转向输出完整技术壁垒。普通原料厂商只能赚取微薄加工差价，维琪的创新原料依托结构专利、新原料备案的行政保护形成稀缺属性，让其从单纯的原料供应商，升级为品牌方的“创新合伙人”。另一方面，全链条交付能力不断强化客户粘性。除输出创新原料，企业还可为下游品牌提供配方开发、ODM代工、专属原料定制研发，与合作伙伴建立深度技术绑定。除此之外，Erasin 0003这类从零到一的原创分子，也让资本市场将其视作源头创新的技术平台型企业，而非普通化工制造企业。

2026年7月27日，维琪科技登陆北交所，成为国内“多肽原料第一股”。本次上市最具行业标志性的事件，莫过于战略配售环节，珀莱雅、巨子生物两大国货功效护肤龙头同步入股，这样的合作案例，在国内美妆资本市场并不多见。

产业资本带来的增益，远不止资金层面的加持。身处消费市场一线的品牌方，沉淀了大量消费者需求洞察，能够反向赋能企业的新原料研发方向；稳定的合作订单，便于企业合理规划产能扩张节奏；两大头部企业的战略入股，本身也是对维琪技术实力强有力的市场佐证。

（2026年3月，维琪科技于杭州参加2026PCHi展会）

回望企业完整成长路径，从早期天使轮、PE轮、产业战略投资，再到北交所上市，中金资本、松禾资本、基石资本等深圳本土机构一路长期陪伴、重仓布局。

谈及深圳创投持续看好多肽赛道的底层逻辑，丁文锋归结为技术拐点、市场拐点的双向共振。2021年化妆品新规实施，新原料备案制度打开国内原料创新空间，Erasin0003完成备案落地，印证国内企业有能力实现多肽原始创新；与此同时，功效护肤成为消费主流，多肽凭借抗衰功效快速提升市场渗透率，成为品牌打造产品差异化的重要抓手。

“深圳的投资机构深耕生物医药、合成生物等长周期赛道，能够读懂硬科技‘前期高投入，后期释放价值’的产业规律。大家看重的不是短期账面收益，而是中国化妆品原料摆脱进口依赖、参与全球竞争的结构性机遇。”丁文锋表示。

放眼国内产业格局，珠三角不少城市侧重美妆制造配套、品牌孵化，长三角拥有体系完备的美妆产业集群。深圳的差异化优势，在于把美妆原料当作硬科技产业进行培育。在深圳“20+8”产业集群规划中，化妆品归入大健康集群，没有简单归为快消品类，而是站在合成生物、新材料的维度给予政策扶持。政府接纳创新研发的长周期属性，不只考核短期产值指标，为原料创新企业提供持续性支持，这也是深圳孕育硬科技企业独有的产业沃土。

登陆北交所后，科创债、并购贷、产业链并购基金等深圳多元化资本市场工具向企业敞开大门。面对丰富的资本工具，维琪科技所有资本动作均服务于产业整合，摒弃脱离实业的资本炒作。

当前国内多肽原料行业整体格局分散，蕴藏不小的整合机会。企业后续如推进投资并购，将优先筛选具备技术互补、客户资源可以产生协同效应的标的。评估潜在标的时，企业以两大维度作为评判准绳，重点考量能否加固自身技术壁垒、拓展市场版图，不会单纯追逐规模扩张开展并购。

如今维琪科技业务覆盖全球三十多个国家和地区，顺利进入宝洁、联合利华、资生堂等国际巨头供应商体系，国内合作名单囊括珀莱雅、丸美、敷尔佳等一众国货头部品牌。

登陆北交所，维琪科技站上了全新发展台阶。企业并不满足于守住国内市场龙头的位置，更怀揣着打造世界级中国原料品牌的愿景，让国产原料真正在全球市场占有一席之地。

这份全球化的底气，根植于深圳得天独厚的产业土壤。深圳大学城、各类生物医药产业园源源不断汇聚药学、生物、化学领域的复合型科研人才，为企业研发创新积蓄智力动能；本地耐心活跃的创投力量，愿意陪伴高风险、长周期的新原料研发一路成长。深圳“20+8”产业集群将美妆原料归入硬科技赛道，为企业创新发展托举制度环境。与此同时，企业携手中科院深圳先进院共建日化原料生物合成联合实验室，提前布局合成生物绿色制造赛道，为未来发展孕育出新的增长可能性。

截至当前，维琪科技已经申请16项PCT国际专利，专利布局覆盖欧美、巴西等重点海外市场，取得美国FDA GMPC、欧盟EFfCI多项国际权威认证。

在丁文锋看来，国产多肽实现全球化输出，不能仅仅停留在产品外销，更要完成技术、品牌的双重出海。“我们希望在多肽领域做到全球领先，为全球化妆品行业提供‘芯片级’核心原料。”这是这家深圳本土硬科技企业面向全球许下的发展愿景。