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8月铝土矿发货量小幅回落 综合利好支撑矿价

8月铝土矿发货量小幅回落 综合利好支撑矿价 爱择咨询铝炭产业研究
2026-08-31
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导读：8月份国内矿石市场表现坚挺，尽管市场现货成交并不理想，但当前高位燃料成本下矿山开采及运输成本高企，矿石价格已降
8月份国内矿石市场表现坚挺，尽管市场现货成交并不理想，但当前高位燃料成本下矿山开采及运输成本高企，矿石价格已降无可降，矿石自身基本面已形成较强底部支撑。同时在海运费长期高位运行之下，下游用户长协执行减少，矿山发货意愿降低，至8月份发货量已连续3个月呈现下行态势。
爱择统计船期来看，至8月下旬海外矿石对中国发货量1223万吨，叠加月底部分尚未统计到资源，预计8月全月发运1350-1400万吨；总量较7月减少150-210万吨。从历史发运情况来看，在1-4月持续高位发运之后，自5月份开始海外矿石进入传统发运淡季。一方面几内亚进入雨季后发运效率降低，另一方面年内海运费高位打击矿山现货发运积极性。5-7月份海外矿石对中国发运量分别为1898万吨、1687.7万吨、1559万吨，较去年同期分别减少22.3万吨、175.9万吨、0.3万吨，而8月份发运量较去年同期也将减少约100万吨。
2025、2026年1-8月份海外向中国铝土矿发运量（万吨）
而海关数据显示，进口量也已连续2个月回落。而从上述发运情况来看，8-9月份矿石进口量仍将呈持续的小幅下降趋势。同时考虑到45天的运输周期，预计8月矿石进口量或于1700万吨左右。
究其原因，主因当前海运费持续高位，矿山现货发运意愿不强；下游用户结合自身成本亦不愿过多执行长单。6月底至7月下旬几内亚一大型矿山共发运铝土矿304.6万吨，7月底-8月下旬几内亚一大型矿山共发运铝土矿539.9万吨。另一方面，下游氧化铝持续低迷行情严重拖累矿石利润。矿山高价下游难以接受，但又无降价空间，矿价表现僵持亦难保证自身利润。8月份几内亚矿山长协定价公布后市场现货难以跟价，整月未有新货成交消息传出。而月底时期新一期矿山长协价格维稳报价，但下游氧化铝价格却不及月初时期，叠加几内亚雨季矿石含水量增加，实际折干后价格或高于8月长协定价。
整体来看，矿石自身基本面已具备较强支撑，但议价天平仍倾向于下游用户。8月份现货交投僵持整月，下游氧化铝企业出于综合成本考量更倾向于商谈高品位资源，对标品矿仍维持大幅压价政策。9月份矿石长协价格未动，而下游氧化铝利润不及8月初，下游能否接受当前矿价仍有待观望。若现货小幅跟价，9月份矿石报价或有小幅上行，几内亚资源主流或报至CIF 72-74美元/吨。
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