通过2026年中报，看懂杭州银行的长期价值

文/每日财报 仲宇

9 月 3 日，杭州银行召开 2026 年上半年业绩说明会，详解当期经营成绩单。上半年，该行实现营业收入 210.48 亿元，归母净利润 128.13 亿元，同比分别增长 4.75% 和 9.87%；不良贷款率维持在 0.76% 的优异水平，拨备覆盖率高达 471.96%，各项指标均居行业前列。此外，公司拟派发现金股利 33.35 亿元，较去年同期提升 21.05%，大幅增厚股东回报。

作为银行业的“优等生”，杭州银行展现出高质量增长与稳健资产质量并重的综合能力，坚持“增收降本控风险”策略，并以丰厚的中期股息回馈投资者。以下从业绩基本盘、风险管控及股东回报三大维度，解码杭州银行的长期投资价值。

财报显示，2026 年上半年杭州银行营收增速较一季度提升 0.46 个百分点至 4.75%，得益于内生增长能力的全面修复：

净息差阶段性企稳

净息差是衡量银行盈利能力的关键指标。2026 年上半年，杭州银行利息净收入 155.99 亿元，同比大幅增长 19.17%；净息差同比提升 4bps 至 1.39%，延续了自去年下半年以来的回升态势。

息差企稳主要源于资产负债结构的持续优化。上半年，该行生息资产同比增长 15.6%，计息负债同比增长 12.08%，生息资产与计息负债比率提升至 101.89%。行长张精科表示，上半年贷款增幅达 8.43%，高于浙江省平均水平，预计全年信贷增量将超去年，为利息净收入稳步抬升筑牢基础。

副行长章建夫指出，上半年负债付息成本率降至 1.49%，其中存款付息率降至 1.40%，同比分别下降 38 个和 40 个基点，是息差回升的重要驱动力。面对未来贷款收益率的下行压力，杭州银行将通过存量存款重定价效应释放、强化负债质量管理及完善内部定价机制等精细化措施，持续巩固息差企稳态势。

中收业务强劲增长

在行业普遍面临中收收缩压力的背景下，杭州银行手续费及佣金净收入逆势增长 16.50% 至 27.22 亿元。其中，“托管及其他受托业务佣金”收入达 19.98 亿元，同比大幅增长 47.92%，资产托管规模达 2.12 万亿元，成为中收业务的核心增量。

传统借贷业务与中收业务双双实现双位数增长，彰显了杭州银行均衡发展的“优等生”特质。

2026 年上半年，杭州银行归母净利润同比增长 9.87%，利润增速持续高于营收增速，体现了高质量成长特性。这背后是对成本管控与风险防范的双重发力。

数字化赋能降本增效

杭州银行深入推进“数字金融”建设，通过金融科技赋能管理与业务。上半年，业务及管理费支出同比减少 0.20% 至 48.29 亿元；在营收增长与费用控制的剪刀差效应下，成本收入比同比下降 1.14 个百分点至 22.94%。

资产质量稳居行业最优

董事长宋剑斌强调：“坚持质量立行，不以风险换发展。”截至 2026 年半年末，该行不良贷款率持平于 0.76%，继续保持在行业最优水平。其中，对公贷款不良率降至 0.53%；受市场波动影响，个人贷款不良率小幅上行至 1.48%，但整体风险可控。

杭州银行恪守“早暴露、早处置”原则。在零售端，通过强化小微“五个真”和住房按揭“四个真”管理，有效压降潜在风险；在对公端，主动优化信贷结构，聚焦国家重点赛道。上半年，制造业、科技和绿色贷款分别较上年末增长 13.82%、18.21% 和 10.68%，实现了服务实体经济与业务高质量增长的统一。

凭借优异的资产质量，杭州银行构建了深厚的安全垫。上半年末，拨备覆盖率高达 471.96%，风险抵御能力位居同业首位。

在业绩稳健增长的同时，杭州银行积极回馈股东。最新分红方案拟每 10 股派发现金股利 4.6 元（含税），合计派发 33.35 亿元，占上半年归母净利润的 26.02%，较去年同期增长 21.05%。

上半年，杭州银行扣非后全面摊薄净资产收益率提升至 8.58%。丰厚的回报吸引了长期资本的青睐：中国人寿旗下产品增持该行股份至 2.11 亿股，持股比例达 2.90%。头部险资的增持，是对杭州银行经营实力与长期发展潜力的有力背书。

短期业绩亮点并非终点，而是杭州银行“三三六六”新五年战略的全新起点。董事长宋剑斌明确了坚持轻资本、可持续的高质量发展路径。

为保障战略落地，杭州银行将重点做到“四个坚持”：坚持以客户为中心、坚持质量优先、坚持量的合理增长、坚持结构优化，做好量价险的动态匹配。

在实施路径上，明确四大核心发力方向：一是加强产业金融，发挥科创优势；二是加强中小微客群综合金融服务；三是加强跨境金融，助力企业出海；四是加强财富管理，提升投研能力。这四大方向相互协同，构建起中长期高质量发展的完整支撑体系。

综上所述，杭州银行的投资价值不仅在于当期业绩的稳健兑现与股东回报的提升，更在于其清晰且可持续的长期成长路径，未来发展潜力值得长期关注。

丨每财网&每日财报声明

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