亚马逊在印度烧了十几年钱，今年终于看到了一点回头钱了
能在印度挣到钱且把钱带走，可能也就亚马逊这种美系大厂了。
运营亚马逊印度电商平台的核心公司，叫 Amazon Seller Services，刚刚公布了 2026 财年的数据。截至今年 3 月底，这家公司的营业收入折合大约 40 亿美元，同比涨了 16%；加上其他一些零散收入，总收入折合约 41 亿美元。
不过这 40 多亿美元，指的不是亚马逊印度平台上所有商品加起来的成交总额，也不包括 AWS 云计算这些业务，而是亚马逊靠给第三方卖家提供服务收佣金、收会员费、卖广告这一部分挣到的钱。
13 年首现税息前利润转正
亚马逊做印度电商做了 13 年，头一次实现了税息前利润转正，把利息和税这两笔支出先不算，光看主营业务本身，终于是赚钱的了。这笔利润折合大约 2000 万美元，跟 40 多亿美元的收入比起来不算什么大数目，但这个正号，亚马逊确实等了太久了。
从巨额亏损到盈亏平衡的拐点
那这些年亚马逊到底亏了多少？2019 财年，公司收入折合还不到 9 亿美元，净亏损却高达 6.5 亿美元，挣的钱还不够亏的一半。疫情期间的 2021 财年，收入猛涨到近 19 亿美元，涨幅接近五成，还是亏了 5.5 亿美元。2024 财年，收入涨到 29 亿美元左右，净亏损依然近 4 亿美元。
拐点出现在 2025 财年：收入涨到近 35 亿美元，亏损突然收窄到只剩 4000 多万美元，比前一年一下子少亏了将近九成。直到今年这个 2026 财年，收入又涨到 41 亿美元，主营业务终于开始赚钱。
亚马逊印度不是突然爆发式赚钱了，更像一家开了十几年、一直在装修扩店的商场，某一天忽然发现，抛开利息和税收，铺子本身的生意终于划算了，而这个路径是亚马逊在多个地区验证过的现实路径：先做重资产的基建，然后等待收割。
盈利模式升级：广告与会员成新引擎
赚钱方式早就不只是收佣金，亚马逊印度今天这 41 亿美元的收入，跟十年前的赚钱方式已经不太一样了。
除了向卖家收取常规的佣金和物流配送费用，会员订阅和广告业务，现在也成了重要的收入来源。据 2025 财年公开的数据，光是收卖家各种服务费这块，就贡献了将近 20 亿美元，占了总收入的一半以上；广告业务收入接近 9.6 亿美元，同比涨幅超过两成五。
卖家卖货是一门生意，卖家为了让自己的货被更多人看到，再花钱买广告曝光，又是另一门生意。两门生意叠在一起，才撑起了现在这个收入规模。
补贴持续与市场挑战
今年 3 月，Amazon.in 宣布，对 1800 多个品类、超过 1.25 亿件低价商品，取消了原本要收的推荐费，同时下调了部分物流费用。官方说法是，一部分卖家的综合成本最多能降低七成。印度这个市场现在依然处在抢地盘、拼规模的阶段，好不容易开始赚钱了，补贴也不能说停就停。
对于跨境卖家来说，印度市场目前还是小众的市场，大家都不敢进入，怕被退货拖到直接破产。
即时零售新战场：Amazon Now
亚马逊的基建和印度市场的竞争，也开始让印度消费者迷上了另一件事：十几分钟就能把东西送到家，开始追求配送的速度和效率了。
Blinkit、Zepto、Swiggy Instamart 这几家把即时零售这个赛道卷起来之后，亚马逊也把自己的对标产品 Amazon Now 推到了台前。今年 6 月，亚马逊透露，Amazon Now 目前已经覆盖了 15 个以上的城市、超过 5000 万消费者，上线以来订单量每个季度都在翻倍增长，未来打算扩展到 300 多个城市。
亚马逊刚把传统电商这本账算平，转身又要开始建仓库、扩配送网络，重新打一场即时零售的烧钱大战。不过今年 8 月，印度六家主要即时零售平台，单日订单量加起来已经突破 900 万单，Blinkit、Zepto 和 Instamart 占了大头，Amazon Now 还只是后面追赶的新玩家。
未来展望：持续投入与供应链引入
整个印度线上零售市场的盘子，本身也还在快速变大。据行业机构 IBEF 的数据，这个财年印度线上零售规模大约 800 亿美元，同比涨幅在两成左右。
一个还在以两成左右速度增长、同时又在从传统电商向即时零售快速切换的大市场，没有巨头会轻易松手。今年 6 月，亚马逊又宣布，从 2026 年到 2030 年，要在印度各项业务上累计投入 480 亿美元。当然这 480 亿美元不会只是投给电商业务，相当一部分会花在 AWS 云计算、AI 和基础设施建设上。
回头看这 13 年的账本，印度这门生意，亚马逊算是慢慢摸出了怎么赚钱的门道。只不过刚把传统电商这本账算明白，隔壁即时零售那本更烧钱的新账，又已经翻开了。而对于亚马逊来说，下个阶段可能就是怎么才能把中国世界工厂的海量卖家引入印度市场，丰富产品类目。
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