净利润同比增长11.45%！34家港航上市企业公布半年报，仅宁波海运一家亏损｜解读半年报 看物流新趋势

2026 年上半年，全球经济在高风险的地缘政治和高成本的能源冲击下艰难复苏，呈现低增长、高不确定性特征。报告期内，国际干散货运输市场大宗商品运输需求增长，运费大幅回升，市场信心增加。全球铁矿石、煤炭等干散货海运量好于预期。

从 34 家港航上市企业半年报数据来看，港口航运市场总体运行平稳，行业内普遍实现盈利。

今年上半年，34 家港口航运企业共实现营业总收入 3124.32 亿元，同比增长 9.72%；净利润 548.9 亿元，同比增长 11.45%。其中，仅宁波海运一家企业亏损。

中远海运控股股份有限公司（以下简称：中远海控）2026 年上半年实现营业总收入 1119 亿元，同比增长 2.58%；净利润 134.2 亿元，同比下降 23.48%，营收与净利润持续领跑。

中远海控在半年报中写道，中远海运港口已形成成熟资产盈利 + 新兴项目储备的良性格局。比雷埃夫斯等成熟项目持续贡献稳定盈利；秘鲁钱凯港已实现三干五支航线布局，产能及业务快速爬升；阿布扎比区域枢纽地位持续巩固。海外地区受益于全球产业链重构与新兴市场崛起等结构性机遇，成为公司业绩增长的核心驱动力。

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凤凰航运（武汉）股份有限公司（以下简称：凤凰航运）上半年营业总收入为 6.73 亿元，同比增长 95.7%；净利润 0.29 亿元，同比增长 2329.7%。净利润与营收涨幅均为 34 家企业最高。

凤凰航运半年报显示，航运业属于充分竞争行业，业绩驱动主要依赖于资产规模、成本控制能力及经营管理水平的提升。与 2025 年末相比，报告期内公司主要经营模式未发生重大变化。截至 2026 年 6 月 30 日，公司自有运力规模约 40 万吨。尽管与行业头部企业在船队规模方面仍存在一定差距，但公司通过精细化运营、长期客户合作及差异化服务，在市场波动中展现出较强的经营韧性和可持续竞争能力。

天津港股份有限公司（以下简称：天津港）上半年营业总收入为 53.64 亿元，同比下降 13.18%；净利润 6.77 亿元，同比增长 34.54%。天津港在营收规模缩减的同时，净利润同比增长约 1/3。

天津港半年报显示，上半年公司完成货物吞吐量 2.34 亿吨，同比增长 2.18%，完成年度经营计划 4.63 亿吨的 50.54%，其中：集装箱吞吐量 1121.36 万 TEU，同比增长 5.75%，完成年度计划 2179 万 TEU 的 51.46%。两项指标均创 2020 年以来同期纪录。天津港腹地面积近 500 万平方公里，占全国总面积的 52%。腹地经济的发展对公司的业务提供了支撑，腹地经济的发展潜力为公司未来发展创造了巨大空间。

宁波海运股份有限公司（以下简称：宁波海运）上半年营业总收入为 19.2 亿元，同比增长 65.99%；亏损 939.6 万元，利润同比增长 76.05%，是 34 家港航上市企业中唯一的亏损企业。

宁波海运半年报显示，报告期，公司完成货运量 3921.06 万吨，较上年同期增长 55.52%；周转量 896.74 亿吨公里，较上年同期增长 29%；水路运输业务收入 169082.2 万元，较上年同期增长 82.35%。下半年公司将继续锚定年度经营目标，深入推进经营提质增效，持续强化安全固本稳局，前瞻布局投资发展优化升级，进一步增强企业经营韧性与抗风险能力，奋力实现高质量可持续发展。

根据国际货币基金组织报告预测（2026 年 7 月发布），2026 年全球经济增长率将从 2024—2025 年的 3.5% 放缓至 3.0% 左右。报告期内，全球集装箱运输需求保持韧性，运量维持低速增长区间，市场运价水平呈现前低后高走势。

2026 年上半年，中国港口行业在全球经贸格局深度调整的背景下，整体保持稳健运行。据海关总署统计，上半年，中国货物贸易进出口总值人民币 25.47 万亿元，同比增长 16.9%。其中，出口 14.73 万亿元，同比增长 13.4%；进口 10.74 万亿元，同比增长 22.1%。

从区域结构看，多元化市场持续巩固。新兴市场已成为中国外贸增长的重要支撑。从出口结构看，以电动汽车、锂电池、光伏产品为代表的高附加值产品出口占比稳步提升。上半年高技术产品出口达 3.26 万亿元，增长 39%。出口结构的持续优化为码头业务发展提供了有力支撑。

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从需求端来看，根据第三方研究机构预测，2026 年全年集运市场运输需求整体保持增长约 2.5%～3.0%。报告期内，在经历年初市场缓慢复苏后，第二季度受海外补库存、潜在关税政策前置抢运，以及 AI 硬件、新能源等相关产品运输需求增长影响，市场整体货量明显回升。

从供给端来看，2026 上半年，全球集装箱新建船舶持续交付，全球集装箱船队运力增长 2.1%；同时，地缘冲突带来的航线绕行、港口拥堵等因素一定程度约束有效运力释放，根据第三方研究机构统计，2026 年全年集运市场运力供给整体保持增长约 4.2%。

从市场运价走势来看，2026 年上半年上海出口集装箱运价指数（CCFI）均值为 1249，较去年同期微降 0.26%；其中，2026 年第二季度 CCFI 均值环比前一季度增长 19.5%。与此同时，船队规模扩张与结构升级带来刚性支出攀升，地缘政治冲突、贸易政策不确定性、燃油价格波动等因素均对班轮公司运营带来成本压力，环保规则驱使技术改造投入和碳税成本扩大也对班轮公司成本控制能力提出新的挑战。

业内人士表示，2026 年下半年全球经济预计呈现增长显著分化、通胀逆势反弹的核心特征。受供需格局支撑，国际干散货海运运力增速与海运周转量增速基本匹配，市场供需整体均衡，干散货船运价、船舶日租金有望维持高位，预计下半年运价与日租金同比实现上涨。

与此同时，全球外部环境仍存较大不确定性，俄乌冲突延续、中东地缘局势反复震荡，将持续对全球贸易及航运市场形成外部扰动。中国经济下半年预计外需仍将保持一定韧性，但内生动能仍然偏弱，消费、制造业投资等指标已降至近几年最低水平，实现年度目标压力加大。需要把扩内需作为经济工作的重中之重，标本兼治、综合施策，政策支持和改革创新并举，统筹短期稳增长和长期提质效。

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总体来看，预计 2026 年下半年中国沿海散货运价指数均值有望高于上半年，但受国际市场影响不确定性因素增加，各货种走势分化。

油轮市场方面，今年下半年甚至更长时间，全球 VLCC 市场供需结构仍将维持紧平衡状态，市场运费率有望继续维持在历史最高区间运行，运价高位区间震荡的时间或久于市场一致预期，瓶颈效应或反复出现，现货运费不排除继续阶段性冲高。运费率市场影响因素日益复杂，波动频率加快、振幅扩大、不可预测性大幅增强。传统的季节性规律已被打破，景气明显下行的风险尚未浮现。

干散货市场今年上半年的表现好于业内普遍预期，提高了市场对下半年的预期。中东冲突对能源进口型经济冲击更大，东南亚、印度面临增长明显放缓压力；另一方面，欧美日大幅增加军费的趋势不变，财政刺激继续支撑大宗商品需求，但高通胀时间过长将打击大宗商品需求，呈现短多长空，散运市场跟随大宗波动。滞涨环境下，大宗商品及干散货海运表现通常较好。

集装箱船方面，下半年中东红海局势预计仍是市场核心扰动，燃油成本抬升与航线效率波动将对运价形成阶段性支撑，但冲突带来的中国替代出口红利边际递减，难以持续拉动货量增长。美国关税博弈进入关键窗口，货主前置“抢出口”推高了三季度备货需求，但四季度存在需求透支回落风险。中长期而言，东南亚、中东等新兴区域贸易增速显著将持续给市场带来机遇，同时红海复航后全球航线布局回归常态，叠加船队新船交付高峰持续释放运力，供给端压力也将长期存在。

2026 年上半年 34 家 A 股上市港航企业数据一览