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香港上市物流集团嘉里大通物流（KLN Logistics Group），今天交出 2026 年上半年成绩单。
在地缘摩擦不断、关税变数大、全球供应链持续洗牌的大环境里，这家集团的整体表现，用一个词概括就是：稳中有韧性。
半年下来，集团总营收做到 298.5 亿港元，同比涨了 10%。增长不是单点爆发，是全亚洲各个区域业务量一起往上托出来的。
核心净利润 6.95 亿港元，同比微涨 2%；股东应占利润 6.74 亿港元，同比涨 4%。
但另一边，核心经营利润掉到 12.4 亿港元，同比跌了 8%。原因很直接：运价压得紧，燃油成本往上走，不少客户也在主动调整定价节奏，两头挤压利润空间。
集团执行董事兼 CEO 张维（Vic Cheung）在业绩说明里说，现在全球贸易还在持续重构，KLN 能把营收和核心利润稳住，本身就是韧性的体现。
他提到，上半年全球市场的底色很清楚：地缘紧张没停，关税没落地，主要经济体冷热不均。"China+1"的供应链转移还在往东南亚走，科技产业回流、AI 基建相关的投资，又实实在在撑住了亚洲往美国走的货量。
KLN 能扛住压力，靠的不是运气，是三件事：服务产品做深，给客户做定制方案，再加上财务端管得严——资金做优化，税务做精细化管理，把成本漏洞一点点挤掉。
两大核心业务，走的都是“量上去、利承压”的路线。
综合物流（Integrated Logistics）板块营收直接跳涨 19%，但分部利润掉了 7%。香港市场表现最猛，营收涨 26%，一口气拿下近 60 个新客户。医疗物流靠新签的分销合同打开局面，工程物流也开始成为新的增长极。
中国内地市场营收涨 19%，冷链、大宗商品运输这些新服务跑通了，高端制造和出口的活跃度也拉了起来。虽然零售、餐饮板块需求还偏软，但新签的业务基本把这块缺口补上了。
亚太其他区域整体营收涨 8%，马来西亚、越南、柬埔寨借着供应链多元化和基建投资的东风往上走，泰国的 KLN 海港更是直接跑出双位数增长。
国际货运代理（International Freight Forwarding）板块，量涨了两位数，利润却跌了 7%。营收同比涨 12%，空运海运的货量都在冲。空运货量涨了 15% 左右，内地、欧洲航线表现亮眼，北美航线是全场增速最高的线路。销售总代理业务（General Sales Agent）全线飘红，所有核心航线都是双位数增长，亚洲到美国的 AI 相关货物需求特别旺。
鄂州顺佳航空地面服务上半年贡献了 2.12 亿港元营收，保障航班量突破 3500 架次，同比涨 11.8%，这块地面配套业务，把 KLN 在内地空运市场的底盘扎得更稳了。
海运货量同样涨了 15% 左右，亚洲出口回暖、供应链转移、关税驱动的提前出货，几股力量一起推着量往上走。
目前 KLN 还是亚洲 - 美国航线全球第一的跨太平洋无船承运人（NVOCC），同时也在加紧布局亚欧航线和亚洲内部航线。
另外，项目物流（Project business）板块交出了 19 亿港元营收，比去年的 17 亿港元更进一步，EPC 项目持续落地，传统项目物流稳步增长，利润也同步往上走。
至于下半年，集团的判断很清醒：当前这种复杂环境，大概率还会贯穿 2026 年剩下的时间。
KLN 不会盲目冒进，接下来会继续砸钱在商业能力、数字化、技术和全球网络上，靠"KLN 2.0"的转型往长期走。
目前两大核心业务的在手项目储备都很健康，集团对全年剩余时间的增长，整体持谨慎乐观态度。
手里攥着全球网络，又有多元服务打底，再加上转型持续推进，KLN 接下来的目标很明确：一边陪着客户闯过越来越复杂的全球供应链迷宫，一边把自己的长期增长走稳。