过去几日，市场在美伊冲突、原油价格波动、美债收益率变化及美联储加息预期中反复震荡。然而，决定下一阶段交易方向的关键因素，最终回归到美国就业数据本身。
非农数据远超预期，金银短线承压下跌
美国 9 月非农就业数据正式公布：新增就业人数录得 16.2 万人，大幅超出市场预期的 5.6 万人；失业率维持在 4.1%，符合预期及前值。
数据公布后，金融市场反应剧烈。现货黄金短线跳水逾 70 美元，报 4405 美元/盎司；现货白银下跌 1.5 美元，至 65.7 美元/盎司。与此同时，美债收益率显著走高：10 年期美债收益率上涨 3.02 个基点至 4.792%，2 年期美债收益率上涨 7.18 个基点至 4.406%。
数据解读与市场展望
本次非农数据表现强劲，实际值较预估高出近 11 万人，显示美国经济基本面暂无明显疲态。受此影响，市场对美联储 9 月加息的押注显著增加。
历史数据显示，8 月非农就业人数通常在后续月份获得大幅上修，主要由未季调分项拉动，表明企业补报数据往往更为乐观，其上修中位数约为 5.7 万人。
此次数据超预期主要带来以下两方面影响：
- 加息预期升温：强劲的非农数据可能进一步提升美联储加息的可能性；
- 就业市场稳定：失业率持平表明美国就业状况稳健，为货币政策收紧提供了支撑。
亿通提醒：尽管本次数据亮眼，但不应忽视此前连续三次数据下滑所反映的就业疲软趋势。当前美国经济增长动力仍显不足，美元大幅反弹的动力有限。
此外，相较于大非农数据，下周即将公布的 CPI 数据（9 月 11 日）对 9 月 17 日美联储会议的影响可能更为关键。毕竟，通胀数据才是决定加息节奏的核心因素，非农数据在此背景下略显次要。
免责声明：本公众号除部分标记的原创作品外，其余内容均选自互联网等公开渠道，我们对文中观点保持中立，仅供交流参考。转载稿件版权归原作者或机构所有，如有侵权，请联系我们删除。