▌ 财报快讯
8月19日，满帮集团（Full Truck Alliance，NYSE: YMM）披露2026年第二季度未经审计财务业绩。公告显示，公司二季度实现总净收入33.82亿元，同比增长4.4%；净利润13.45亿元，同比增长6.3%；Non-GAAP调整后净利润14.34亿元，同比增长6.0%。
按上半年累计口径看，满帮2026年上半年总净收入62.30亿元，同比增长4.9%；净利润23.39亿元，低于去年同期的25.44亿元；Non-GAAP调整后净利润26.36亿元，低于去年同期的27.43亿元。经营活动产生的现金流量净额37.12亿元，自由现金流35.34亿元，现金流表现仍然比较强。
业务量方面，满帮二季度履约订单达到6850万单，同比增长12.7%；平均货主月活357万，同比增长12.8%。这两个指标说明，平台货主侧和订单侧仍在扩张，收入低个位数增长更多反映业务结构变化，而不是平台交易活跃度停下来。
这份业绩里最值得看的变化，是交易服务收入继续抬升。二季度，满帮货运匹配服务收入30.13亿元，同比增长9.6%；其中交易服务收入17.66亿元，同比增长33.1%，占总净收入52.2%。上半年交易服务收入31.60亿元，同样同比增长33.1%，已经成为平台收入结构里更核心的部分。
相对应的是，经纪业务收入继续下降。二季度货运经纪服务收入9.95亿元，低于去年同期的11.78亿元；上半年经纪业务收入18.22亿元，低于去年同期的21.44亿元。满帮在公告中解释，二季度经纪业务收入下降主要与交易量减少有关，但服务费率提升抵消了一部分影响。
成本端也出现明显变化。二季度公司营业成本9.26亿元，低于去年同期的12.38亿元，主要来自增值税、相关税费及政府补助后的其他税务成本下降。满帮披露，二季度相关税务成本扣除政府补助后为7.43亿元，去年同期为10.87亿元，主要与经纪业务相关税费成本下降有关。
公司管理层在公告中提到，二季度继续提升用户体验和交易效率，扩大对货主和司机的交易保障；海外市场Qmove 订单量和履约率增长，零担服务通过与专线承运商合作实现全国覆盖，自动驾驶配送车试点拓展到多个城市。对网络货运平台来说，这些动作指向的不是简单撮合，而是围绕货源、承运、保障、金融和新业务做更深的交易经营。
信贷业务需要继续观察。截至6月30日，满帮现金头寸334亿元；贷款余额43亿元，较2025年底的55亿元下降21.9%；不良贷款率3.8%，高于2025年底的2.9%。公司解释，不良率上升主要与此前逾期余额迁移至90天以上逾期贷款，以及贷款余额快速下降有关。后续要看信贷余额收缩后，风险指标能否稳定下来。
三季度展望方面，满帮预计2026年三季度总净收入在33.2亿元至34.2亿元之间，去年同期为33.6亿元。这个指引意味着公司短期收入增速可能仍不高，后续看点应放在履约订单、货主活跃度、交易服务渗透率、经纪业务收缩节奏、税费成本变化、Qmove和自动驾驶配送车等新业务是否能形成实际收入贡献。
满帮这份半年业绩的核心信号，是平台交易规模和货主活跃度还在增长，交易服务收入继续变厚，但整体收入增速、经纪业务下滑和信贷风险指标也要一起看。对物流行业来说，满帮仍是观察网络货运平台从信息撮合走向交易经营的重要样本，接下来关键不在于单季收入快不快，而在于平台能否把高频订单、司机供给、交易保障和增值服务变成更稳定的经营质量。
资料依据：Full Truck Alliance Co. Ltd. 2026年8月19日发布的《Second Quarter 2026 Unaudited Financial Results》。原文链接：https://ir.fulltruckalliance.com/2026-08-19-Full-Truck-Alliance-Co-Ltd-Announces-Second-Quarter-2026-Unaudited-Financial-Results
风险提示：本文仅基于公司公开财务公告和经营数据整理，不构成投资建议。
文章来源/发现新物流
编辑整理/发现新物流
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