AI眼镜厂IPO 「抢位战」：再不上市就没机会了丨鲸犀情报局- 大数跨境

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AI眼镜厂IPO 「抢位战」：再不上市就没机会了丨鲸犀情报局

鲸犀

2026-09-04

导读：光机订单对不上30万销量，出货第一被指注水。

昔日坚果投影老战友的那笔账，到底该怎么算?

坚果创始人与智能眼镜新独角兽的一号位之间的纠葛，是 AR 圈一笔绕不开的旧账。

两个版本，各执一词。

一种版本是，后者拿走的是前者在坚果内部力推 AR/VR 的成果。当年他全力押注该项目，反遭董事会罢免，后者投下关键一票。在他看来，对方是因他才获得收益 —— 创业时带走了从坚果积累的供应链资源，眼镜项目本属坚果成果，他自己作为推动者却分文未得。

另一种版本则截然不同。后者在苹果期间就判断下一代终端可能是眼镜，为补齐光学短板进入坚果。2023 年他已与董事会沟通创业计划，董事会一度担心他的离开动摇公司，试图推动出售。

坊间传闻，2023 年创始人离职后，坚果董事会将眼镜项目以 200 万元打包转给后者。此后该产品线逐步剥离，成为智能眼镜新独角兽早期的起点。外界此后几乎看不到坚果旗下有相关专利留存，后者的离开，也变相带走了坚果在 AR 上投入的最初火种。

资方的感受同样微妙。有投资人评价，那位坚果创始人早年走得太顺、风格强势，如今虽有收敛，但对资本仍怀戒备，属于看不透的那类人，"说出来的只是内心想的冰山一角。"

Rokid一直“做加法”，出货量受质疑

Rokid（灵伴科技）走的是与逸文的“做减法”正好相反的另一条路：功能堆得更满，声量也开得更大。

Rokid Glasses 重 49 克，搭载 1200 万像素摄像头，支持第一视角拍摄，主打 89 种语言实时翻译、AR 导航、提词器和语音助手，并支持近视镜片，几乎把手机的核心功能都塞进了眼镜。

出货量方面，目前 Rokid 在国内居于首位。早在今年年初，Rokid Glasses 就已收获 30 万台订单，但有业内人士根据其核心光机供应商 JBD 的订单情况提出疑问，目前光机订单数与 30 万相差甚远。当然，供应链订单并不能完全等同于最终出货量，企业也可能通过备货等方式安排。

雷鸟：TCL 的产业底子，能否撑起 AI 眼镜的规模野心？

行业趋势正推动 AI 眼镜走向轻量日常佩戴，背靠着 TCL 的供应链与显示技术，雷鸟占据了天然的优势。

据业内人士透露，雷鸟已参与透镜设计，再采购 JBD 等核心器件，试图掌握核心环节，走一条更重的路。

目前团队约 200 人，算法团队尤其庞大。年初完成超 10 亿元融资后，开始招聘有上市经验的 IR 总监，IPO 意图渐明。

新品 iO 系列走务实路线：仅 34 克、无摄像头和扬声器，向日常佩戴和轻量化靠近。但体验仍未成熟：近期实际反馈显示，全天会议后续航约剩 40%，翻译延迟约 1 秒；但语音唤醒、蓝牙连接仍有稳定性问题。

雷鸟为规模提前下注，而行业竞争已从拼参数转向场景深耕，重投入能否换来用户日常佩戴的复购率，才是其野心的真正检验。

影目：翻译卖点够不够撑起一款眼镜？

影目 GO3 则把筹码放在实时翻译，支持 261 种语言翻译，试图以单点功能打开市场。

据雷峰网·鲸犀了解，GO3 项目存在外部合作与底层能力供应，背后另有孵化方，影目并非完全自研；此前的 GO、GO 2，佳禾智能也曾透露由其代工生产。

代工本身并不罕见，但由此引出的问题是：在产品开发依赖外部能力的情况下，影目自身的产品定义能力如何体现？

有业内人士直言，影目创始团队在产品定义上仍存在短板，认为影目部分产品与逸文的轻量化路线相近，却未形成足够鲜明的差异。商业层面，影目此前曾考虑冲刺科创板或创业板，但业绩表现并不理想。

要想破局，影目需要面对的追问或许是：产品有没有一个非买不可的理由？

闪极“反向操作”：放弃性价比、重金办秀，市场真的吃这一套吗？

2024 年，闪极 A1 以 999 元低价预售 5 万台，后因拍摄、连接等质量问题被叫停，全额退款。

如今，闪极明显换了打法：最新款产品 loomOS L1，价格涨超 2 倍到 2699 元，不再主打拍照，转而强调主动 AI 记忆和换电架构，同时推出多个前端 SKU、强化时尚属性。

比产品变化更值得注意的是，闪极正在把过去做充电产品的那套品牌打法，一起搬到 AI 眼镜。

此次 L1 发布会地点换成了武汉，依旧在线下铺得很大，投入和排场都不小，但在部分业内人士看来，这种重线下、重场面的传播方式，和 AI 眼镜当前的市场阶段并不完全匹配，业内更倾向于轻量化的线上传播方案。毕竟，一场发布会可以制造声量，但不一定能换来媒体持续报道。

产品换轨，打法也换了，剩下的问题只有一个：这一套，能不能走通？

Moonix：不做显示，也可以是一副 AI 眼镜

AI 眼镜新秀 Moonix 走了一条特别的路：它不做显示，把产品聚焦在音频和 AI 记录上，主打“主动式 AI 无感记录”，在用户授权范围内自动记录生活与工作片段，生成会议纪要、行为洞察、备忘提醒。

这家公司没有把 Rokid、小米这样的显示型 AI 眼镜作为直接竞品，而是把 Plaud 这样的 AI 记录设备视为更直接的竞争对象。没有显示，就不需要承担光机、波导等成本和供应链压力；标准版没有摄像头，可以降低重量、避开部分隐私问题。代价同样明确：产品功能边界更窄，市场空间需要重新验证。

而 Moonix 在产品定义上还有一个很鲜明的特点：从一开始就把女性用户写进了设计逻辑。“如果东西做出来，你们媳妇都觉得不好看，那就是没做对。”创始人要求办公室里每个人都佩戴体验自家产品，保持敏感度。

XREAL 率先递表，Rokid 紧追其后：IPO 竞赛里谁能抢先？

XREAL 的剧本，则是另一番光景。

AR 最火时，它一度接近 10 亿估值；去年总部从北京迁至上海浦东，获得 2 亿元政府支持。但光环之下，据传团队流失问题严重。

XREAL 是最早递表港交所的智能眼镜公司，Rokid 也在加速推进 IPO 筹备，对于这场正在升温的 IPO 竞赛，一位二级市场分析师评价为：“再不上没机会了。”普遍认为必须趁着眼镜热度仍在抓紧上市，否则一旦热度降温，再想上市就难了。XREAL 和 Rokid 的处境有相似之处，但关键区别在于：Rokid 背后有国资持续护航，XREAL 从头到尾拿的都是市场化资金。上市这件事，业绩是门票，但关键节点的支持同样不可或缺，而这一点上，XREAL 并不占优。

智能眼镜的钱有多难赚，只有真正下场的人知道。设计、供应链、真实出货、IPO叙事……牌桌上的每个人，都有自己的小算盘，没有人完全坦诚。鲸犀情报局专题·影像篇，下周见。