长江存储科创板IPO已问询，加速扩产冲击全球NAND市场第一，明年超越三星SK海力士- 大数跨境

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长江存储科创板IPO已问询，加速扩产冲击全球NAND市场第一，明年超越三星SK海力士

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2026-09-03

导读：一季度净利334亿，拟募资330亿刷新科创板纪录

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9 月 3 日，据上交所官网显示，长江存储控股股份有限公司（简称“长存控股”）科创板 IPO 审核状态由“已受理”变更为“已问询”。公司于 8 月 21 日获受理，仅 13 天后便进入问询阶段，审核节奏明显提速。

长存控股拟募资 330 亿元，刷新了科创板史上拟募资金额的最高纪录，超过长鑫科技的 295 亿元和中芯国际的 200 亿元。联席保荐人为中信证券和中信建投。

综合 | 证监会招股书

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

长存控股成立于 2016 年，总部位于湖北武汉，是国内唯一实现 3D NAND 闪存芯片量产的 IDM 企业，也是代表中国跻身世界一流的存储器 IDM 企业。

根据 Counterpoint Research 数据，2026 年第二季度长存控股全球 NAND 位元出货量份额达到 14%，首次超越铠侠和美光，跃居全球第三，仅次于三星电子（25%）和 SK 海力士（22%）。当季出货量同比增长 22%。

据报道，长江存储正在大规模扩建产能，目标在 2027 年底前超越三星和 SK 海力士，夺取全球 NAND 市场份额第一。

然而，出货量的领先尚未完全传导至营收端，按营收计，公司目前排名全球第五，主要因销售仍以消费级 NAND 为主，平均售价低于企业级固态硬盘。

长存控股已建成中国大陆最大的 3D NAND Flash 晶圆生产基地，产品广泛应用于企业服务器、数据中心、消费电子等领域。公司已于 2022 年推出晶栈 Xtacking®3.0 技术，成为全球首批推出 200 层以上 3D NAND Flash 产品的企业；2024 年迭代 Xtacking®4.0 技术，获得 FMS 权威奖项。2025 年，公司成为中国大陆为数不多与国际头部厂商达成专利交叉授权的集成电路企业。

财务方面，在 2023 年行业低谷期，公司主营业务收入 187.44 亿元，归母净利润 -191.81 亿元，NAND Flash 产品毛利率仅约 1%。但公司并未收缩产能，反而持续扩产，截至 2026 年 3 月末已建成中国大陆最大的 3D NAND Flash 晶圆生产基地。

2024 年行业回暖，主营业务收入升至 452.03 亿元，净利润 67.71 亿元实现扭亏。2025 年营收 631.85 亿元，净利润 142.30 亿元。

进入 2026 年，业绩呈指数级爆发。一季度单季主营业务收入 470.42 亿元，已接近 2025 年全年的四分之三；归母净利润 333.79 亿元，超过 2025 年全年净利润的 2.35 倍。

其中 NAND Flash 产品毛利率高达 78.73%，存储芯片毛利率更高达 84.23%，智能终端毛利率 73.26%，固态硬盘毛利率 70.29%。整体毛利率从 2023 年的 5.45% 提升至 2024 年的 32.49%、2025 年的 35.30%，2026 年一季度进一步飙升至 76.77%。对比长鑫科技同期 247.6 亿元的净利润，长存控股在盈利规模上实现反超。

业绩暴增的核心驱动力来自两大因素：三星、SK 海力士等国际巨头将先进产能集中投向 AI 方向的 HBM，导致消费级 NAND 供给收缩、价格暴涨；同时 AI 推理过程中海量 KV 缓存数据从 HBM 向固态硬盘分层存储，直接拉动了 NAND Flash 需求。

集邦咨询数据显示，一季度 NAND Flash 合约价暴涨 55% 至 60%，二季度又涨约 60%。2026 年三季度合约价仍环比上涨 10% 至 15%，但涨幅开始收窄。

本次 330 亿元募资中，208 亿元将用于长江存储量产线技术升级项目，122 亿元用于研发相关募投项目。招股书显示，公司二期生产线已经满产，正在推进长存三期产能建设。募投项目实施完成后，公司将进一步提升新工艺代高性能产品能力。

股权结构方面，长存控股无控股股东、无实际控制人。持有公司 10% 以上股份的股东分别为：湖北长晟（26.54%）、芯飞科技（25.35%）、大基金一期（11.97%）、大基金二期（11.38%）。此外，光谷产投持股 9.25%，国芯基金持股 5.90%。穿透后主要为湖北省国资委、武汉市国资委、东湖高新区管委会及大基金。

为维持技术领先，公司保持了高强度的研发投入。2023 年至 2026 年一季度，累计研发投入近 160 亿元。截至 2026 年 3 月末，公司及控股子公司授权专利共 6088 项，其中发明专利 5611 项。研发人员达 4796 人。

从 2023 年亏损 192 亿到 2026 年一季度净赚 334 亿，长存控股用三年时间完成了业绩反转。330 亿元的拟募资规模刷新科创板纪录，14% 的全球 NAND 出货份额与全球第三的行业地位，以及 78.73% 的单季毛利率，这些数字勾勒出这家国产 NAND 龙头在 AI 驱动的存储超级周期中的爆发力。

9 月 3 日进入问询阶段后，长存控股仍需经历问询回复、上市委会议审核、证监会注册批复等流程。作为继长鑫科技之后第二家冲刺 A 股的国产存储 IDM 巨头，长存控股的 IPO 不仅是国产存储产业从“技术突围”走向“资本驱动”的标志性事件，更意味着中国在半导体存储领域的“双子星”：DRAM 的长鑫与 NAND 的长存即将在科创板完成历史性的会师。