2026年8月25日，塔什干。乌兹别克斯坦投资、工业和贸易部副部长卡西莫夫与中国进出口银行副行长王康的会面，让一份横跨水电、水利、农业、交通与电信的项目清单再次成为中亚财经圈的焦点。当会谈结束时，双方确认的联合项目组合规模已突破57亿美元，而7个潜在新项目、合计10.5亿美元的融资框架，则为这一合作版图添上了最新的增量。
从2002年首个项目落地到今天57亿美元的盘子，从钾肥厂、PVC化工厂到1GW光伏电站和中吉乌铁路，中国进出口银行（China EXIM Bank）在乌兹别克斯坦的二十余年耕耘，不仅塑造了这个中亚人口第一大国的基础设施骨架，也成为观察中乌经贸合作乃至中国-中亚金融合作的核心样本。
一、总体布局：57亿美元、51+项目、六大领域
经过二十余年持续投入，中国进出口银行已成为乌兹别克斯坦最重要的双边融资伙伴之一。截至2026年8月，双方联合项目组合规模突破57亿美元，覆盖能源电力、交通运输、化工工业、信息通信、农业水利、民生与中小企业六大板块。
这一规模的增长并非匀速推进。2024年11月口行塔什干代表处成立时，官方披露的数字是"51个项目、超过30亿美元" ；到2025年6月，乌方数据显示已实施51个项目共32亿美元，另有2个在建项目（19亿美元）和13个待审批项目（22亿美元） ；而到2026年8月，总盘子跃升至57亿美元。不到两年时间，项目组合几近翻倍，背后是中吉乌铁路、1GW光伏、塔什干-撒马尔罕高速等一批超大型项目的集中落地。
从领域分布来看，能源电力和交通运输是两大核心板块，合计占比超过55%。能源领域涵盖火电改造、水电升级、光伏电站、储能电站等多个子方向；交通领域则包括铁路隧道、高速公路和区域互联互通项目。化工工业是口行在乌的传统优势领域，纳沃伊PVC、德赫卡纳巴德钾肥厂等项目填补了乌国乃至中亚的产业空白。信息通信则是近年来增长最快的领域，5亿美元电信项目正在推进中。农业水利和民生领域以"小而美"项目为主，覆盖面广、社会影响直接。
从融资模式来看，口行在乌采用了多元化工具组合：优惠买方信贷（如纳沃伊PVC项目的4.398亿美元）、优惠贷款（如安格连热电站）、主权商业贷款（如奥林匹克城的人民币贷款）、银团贷款（如中吉乌铁路、1GW光伏、塔什干-撒马尔罕高速）、转贷款（通过NBU、图龙银行等本地银行向中小企业转贷）等多种形式并行。这种多元化工具结构，既体现了政策性金融的灵活性，也反映出合作从早期的政府间优惠贷款向市场化商业融资、从单一项目向产业链综合服务的演进。
值得注意的是，人民币国际化在乌兹别克斯坦的推进速度显著加快。从奥林匹克城项目首笔人民币主权商贷，到1GW光伏电站的人民币银团贷款，再到NBU累计超115亿元人民币的信贷额度，人民币在中乌投融资合作中的占比持续上升。2025年美联储加息周期中，人民币融资的利率优势更加凸显，成为推动合作深化的重要催化剂。
二、重大项目全景：从钾肥厂到中吉乌铁路
在57亿美元的项目组合中，一批标志性工程构成了中乌金融合作的"脊梁"。这些项目不仅金额巨大，更在产业升级、区域联通、民生改善等方面具有深远意义。
能源领域：从火电改造到新能源转型
能源是口行在乌投入最早、规模最大的领域之一，也是合作深度演进的缩影。
安格连热电站现代化改造项目是早期合作的标志性工程。这座建于1957年的老电站曾因设备老化仅能维持六分之一发电量，断电是当地常态。2012年，乌国家能源公司与哈尔滨电气国际工程公司签署合同，新建一台150MW循环流化床锅炉汽轮发电机组。项目总金额约2.26亿美元，其中中国进出口银行提供约1.66亿美元优惠贷款，占总投资的73%。2016年项目投产后，燃煤效率从20%提升至92%，不仅大幅缓解了塔什干州的电力短缺，也成为乌兹别克斯坦首台循环流化床机组，为该国利用高灰分褐煤资源开辟了新路径。
水电站升级改造项目群则是另一重要方向。2018年6月，进出口银行与乌兹别克斯坦图龙银行签署贷款协议，支持卡莫洛特水电站新建以及卡季林3号梯级、下博兹苏伊14号、塔什干9号、沙赫里汗等梯级水电站的改造，涉及5座水电站和11台发电机组的更新。作为上合组织青岛峰会首批落地项目成果，这些改造充分利用了乌境内水资源优势，有助于均衡电力能源结构、降低发电成本。
近年来，能源合作的重心快速向新能源倾斜。最引人注目的是1GW光伏电站项目——由中国能建在卡什卡达里亚州和布哈拉州各建一座500MW光伏电站，总装机容量1GW，是中亚地区单体规模最大的新能源发电项目。项目已实现全容量并网，由建行、中行、进出口银行、民生银行组成银团提供33亿元人民币15年期贷款，投保中信保出口买方信贷保险。这是首个采用人民币计价贷款并由中信保全额信用担保的海外大型可再生能源项目，在融资模式创新上具有示范意义。
与光伏配套的储能项目也在推进中。口行陕西省分行向中资企业发放对外承包工程专项融资贷款，支持纳沃伊综合能源项目150MW/300MWh储能电站建设。该项目是乌兹别克斯坦首个大型规模化新能源一体化标杆工程，填补了该国规模化光储联动产业化应用的空白。
交通运输：从隧道到铁路的互联互通
交通基础设施是中乌"一带一路"合作的核心方向，也是最能体现区域联动效应的领域。
卡姆奇克隧道（安格连-帕普铁路隧道） 被誉为"中亚第一长隧道"，全长19.2公里，是乌兹别克斯坦"总统一号工程"。隧道项目总承包合同金额4.55亿美元，其中中国进出口银行提供3.5亿美元贷款。2017年2月隧道贯通后，费尔干纳盆地1100万居民前往首都塔什干的铁路运输不再需要绕道他国，公路运输从3天缩短到900秒——这被视为中乌在非资源领域最大合作项目的标志性成就。
比卡姆奇克隧道更具战略意义的是中吉乌铁路。这条全长约523公里、连接中国新疆喀什与乌兹别克斯坦安集延的跨国铁路，是中、吉、乌三国元首亲自推动的"一带一路"标志性工程。项目总投资约47亿美元，中国银团（国家开发银行+进出口银行）提供约23.5亿美元35年期长期贷款，其余23.5亿美元由三方按51%（中国）、24.5%（吉）、24.5%（乌）比例注资。2024年12月27日，三国领导人共同宣布项目正式启动；2025年12月16日，贷款协议正式签署。铁路建成后，将大幅缩短东亚至中东和南欧的货物运输距离与时间，彻底改变中亚作为内陆腹地的地缘经济位置。
塔什干-撒马尔罕高速公路是另一个超大型交通项目。这条全长282公里、双向六车道、设计时速150公里的收费公路，总投资21.85亿美元，其中85%由中国国家开发银行、进出口银行和交通银行组成的银团提供贷款。项目预计2026年7月开工，建成后两城间通行时间将从目前的4-5小时缩短至2小时，连接乌兹别克斯坦两大经济中心。
此外，2026年8月会谈中，蓬贡-纳曼甘（Pungan-Namangan）高速公路被列入优先推进项目，成为7个新项目中最早具备动土条件的标杆工程。该项目位于费尔干纳盆地，将进一步改善东部地区的交通条件。
化工工业：填补中亚产业空白
化工领域是口行在乌最具产业升级效应的板块，多个项目填补了乌兹别克斯坦乃至中亚的产业空白。
纳沃伊PVC、烧碱、甲醇生产综合体是"一带一路"倡议下推动国际产能合作的重要工程，也是中国企业在乌实施的最大单体工程承包项目。项目合同总金额4.398亿美元，资金主要来源于中国进出口银行提供的优惠买方信贷，由中工国际与上海寰球工程公司联合承建。项目年产PVC 10万吨、烧碱7.5万吨、甲醇30万吨，是乌兹别克斯坦乃至中亚地区首套PVC生产线。2019年竣工投产后，不仅满足了乌国内汽车、能源、纺织等行业的原材料需求、实现进口替代，还为当地创造了近千个就业岗位。乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫在竣工仪式上指出，项目将改变乌国内PVC、烧碱等产品依赖进口的现状，振兴地区经济。
德赫卡纳巴德钾肥厂是更早的一个"零的突破"。在项目建设之前，乌兹别克斯坦乃至整个中亚都没有钾肥厂，每年需消耗大量外汇进口钾肥。项目分两期建设：一期年产20万吨农用氯化钾，总投资1.2亿美元，其中口行贷款4170万美元，2010年7月投产；二期新增40万吨产能，口行提供1.105亿美元20年期优惠贷款。两期合计产能60万吨，大部分用于出口，月均出口创汇超1500万美元，成为乌国重要的外汇来源。
信息通信：数字乌兹别克斯坦的金融支撑
信息通信是近年来合作增长最快的领域之一，与乌方"数字乌兹别克斯坦2030"战略高度契合。
最核心的项目是5亿美元电信项目。2025年6月，中国进出口银行与乌兹别克斯坦政府签署了5亿美元的电信基础设施现代化贷款协议。这笔资金用于宽带和有线网络扩容、5G基站建设、数据中心升级等方向，由乌兹别克电信（Uztelecom）联合华为、中兴等中国企业实施。项目完成后，将大幅提升乌全国的互联网接入速度和覆盖范围，推动数字经济发展。
在此之前，口行已通过多个项目支持乌电信行业发展。从2016年到2025年，Uztelecom累计吸引中国金融机构投资和贷款约7亿美元，新建27000多个基站，安装300多万用户端口宽带设备，建成40Tbps全国骨干网和11.2PB数据存储中心。移动互联网覆盖率从74%提升到94%以上，5G网络覆盖塔什干60%的人口。
农业水利与民生
农业和民生领域的项目虽然单体规模不大，但覆盖面广、社会影响直接，体现了政策性金融"小而美"的民生导向。
2015年，口行与乌签署了挖掘机和推土机采购项目贷款协议，用于采购各型推土机、挖掘机及相关配件，支持农田灌溉沟渠清理。对于气候干旱、灌溉需求巨大的乌兹别克斯坦而言，这些设备直接关系到农业产出和农民收入。
更近期的是灌溉设施现代化改造项目，涉及布哈拉州、纳曼干州、苏尔汉河州和卡什卡达里亚州四个州，总投资约2.2亿美元，由口行提供融资，中信建设和中工国际分别总承包。项目旨在提高供水效率、节约水资源，与乌兹别克斯坦水资源保护战略直接相关。
中小企业支持也是重要板块。口行通过NBU、图龙银行等本地银行提供转贷款，支持乌中小企业发展。2023年8月，口行向NBU提供20亿元人民币贷款用于中小企业转贷款，期限5年、含2年宽限期，覆盖信息技术、电信、替代能源、电气工程、纺织、交通和工业生产等领域。据NBU披露，口行通过该行已累计支持170多个中小企业项目。
此外，口行还通过图龙银行转贷支持鹏盛工业园采购生产设备和原材料，这是口行首笔以转贷方式支持境外中资工业园的业务，标志着金融服务从单一项目向产业链延伸。
三、2024-2026最新动态：扩容中的57亿盘子
近两年是中国进出口银行在乌兹别克斯坦业务的加速扩张期。从30亿美元到57亿美元，不仅是数字的增长，更是模式和布局的全面升级。
塔什干代表处的设立是一个里程碑事件。2024年11月13日，口行乌兹别克斯坦代表处正式成立，这是中国金融机构在乌设立的第一家分支机构。代表处不仅服务乌兹别克斯坦，还协调周边8个国家（哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、阿塞拜疆、亚美尼亚、格鲁吉亚）的业务，凸显了塔什干作为区域金融枢纽的地位。代表处成立时，口行副行长杨东宁与乌方特别关注了水资源管理、电信、水电和交通等关键经济领域重大项目——这些正是后续两年合作的重点方向。
2025年是密集签约年。6月，口行董事长陈怀宇访乌，期间见证签署一系列基础设施项目贷款协议及石油天然气领域合作协议，并实地考察了塔什干奥运城项目。同期，5亿美元电信项目贷款正式签署。10月，在金融街论坛年会上，口行与NBU签署战略伙伴协议，将本币结算、可再生能源、机场现代化等写入合作备忘录。12月，中吉乌铁路贷款协议正式签署，成为年度最重磅的项目。
进入2026年，合作势头不减。1月，口行批准向图龙银行提供人民币贷款支持鹏盛工业园，标志着产业园区融资新模式的落地。6月，NBU与口行签署7亿人民币（约1亿美元）新贷款协议，用于投资项目、企业现代化和贸易发展。至此，NBU累计从口行获得的人民币信贷额度已超过115亿元人民币，约合17亿美元，人民币贷款占其信贷组合的13%，反映出乌企业对人民币融资的需求持续增长。
8月25日的最新会谈则释放了更强烈的扩容信号。双方确认：现有项目组合超57亿美元；5亿美元电信项目正在积极实施中；7个潜在新项目总价值10.5亿美元，涉及水电、水利基础设施、农业和交通四大领域，其中蓬贡-纳曼甘公路被列为优先推进。如果这7个项目全部落地，口行在乌项目组合规模将逼近70亿美元。
与此同时，口行主导的中国—欧亚经济合作基金二期和中国—中亚经济合作基金已在2025年正式进入投资期，为后续项目提供了股权和债权结合的多元化资金来源。从纳沃伊储能电站的专项贷款，到图龙银行转贷支持鹏盛工业园，政策性金融的触角正从中游基建向上游装备、下游园区延伸，呈现出全产业链覆盖的趋势。
四、背景纵览：银行、经贸与战略对接
要理解57亿美元融资版图的深层逻辑，需要将其放在中国进出口银行的定位、中乌经贸关系的大趋势以及乌兹别克斯坦发展战略的框架中审视。
中国进出口银行：政策性金融的海外旗舰
中国进出口银行成立于1994年，是由国家出资设立、直属国务院领导的国有政策性银行。其核心使命是支持中国对外经济贸易投资发展与国际经济合作，重点服务"一带一路"建设、国际产能和装备制造合作等国家战略。
截至2025年末，口行资产总额达6.06万亿元人民币，全年净利润35.68亿元，不良贷款率0.95%，连续四年实现不良贷款余额和比率"双下降"，国际信用评级与中国主权评级保持一致。在国内设有32家分支机构，海外设有巴黎分行和多个代表处——其中2024年新设的乌兹别克斯坦代表处，是其在中亚地区的重要布局。
口行是中国政府指定的援外优惠贷款和优惠出口买方信贷（"两优"贷款）唯一承办行，业务覆盖90多个国家。在中亚地区，口行实际投资存量超170亿美元，是中亚基建融资领域最重要的中资金融机构之一。
中乌经贸：35倍增长的投资热土
中乌经贸合作的快速升温是口行业务扩张的宏观背景。2025年，中乌双边贸易额超过170亿美元，同比增长34%。中国已连续多年保持乌第一大贸易伙伴国地位。
更值得关注的是直接投资的爆发式增长。2016年，中国对乌直接投资存量仅约3亿美元；到2025年中，这一数字已飙升至107亿美元，不到十年增长了约35倍。如果这一趋势持续，乌兹别克斯坦有望在2027年前后超越哈萨克斯坦，成为中国在中亚的第一大FDI目的地。
截至2026年7月，乌兹别克斯坦登记在册的中资参与企业达6060家，数量居各国外资企业首位，占全部外资企业近三成。从早期的贸易类企业为主，到如今制造业、新能源、信息技术等多元主体协同发展，中乌经贸合作正在发生结构性转变。
乌兹别克斯坦2030战略：发展需求与融资缺口
《乌兹别克斯坦-2030战略》是该国发展的顶层设计，最初于2023年9月批准，2025年底进行了更新修订。战略确定了五大优先领域：可持续经济增长、现代教育医疗社会保障体系、良好生态环境、公正现代国家、保障国家主权与安全。
经济层面的核心目标是2030年GDP达到2400亿美元——这意味着在2023年约1075亿美元的基础上七年内翻一番还多。而实际上，由于近年经济增长超预期，原定2030年实现的1600亿美元GDP目标已被提前至2026年完成。
要实现这一目标，大规模基础设施投资和工业现代化不可或缺。而乌兹别克斯坦作为发展中国家，自身财力有限——2025年末国家债务总额468.5亿美元，占GDP的31.9%，其中外债398.2亿美元。国际金融机构（世行、亚行等）是最大债权方，占外债总额的56%；中国占10%，约39.8亿美元，是最大的双边债权国。
从债务结构来看，乌的外债以中长期为主，且大部分用于能源、交通等生产性项目，债务可持续性较强。标普、惠誉对乌主权信用评级维持"BB"级，展望正面，反映出国际市场对其经济基本面和债务管理能力的认可。
中亚五国格局：项目数量最多的合作伙伴
在中亚五国中，乌兹别克斯坦是中国进出口银行开展合作项目数量最多的国家。这一定位的形成有多方面原因：乌兹别克斯坦是中亚人口最多的国家（约3600万），市场规模最大；自2016年米尔济约耶夫总统执政以来，市场化改革和对外开放力度显著加大，营商环境持续改善；地理位置重要，是中亚互联互通的关键枢纽；与中国在经济结构上高度互补——中国的资金、技术、装备优势与乌的资源、市场、劳动力优势形成天然契合。
从对华债务规模来看，土库曼斯坦（约120亿美元，主要为天然气管道相关）和哈萨克斯坦（约92亿美元）均高于乌兹别克斯坦。但从项目数量和领域多样性来看，乌兹别克斯坦远超其他四国——从化工到能源、从交通到电信、从大型基建到中小企业，几乎涵盖了口行在中亚的所有业务类型。这种广度上的优势，也使得口行在乌的合作从项目级别的离散合作，逐步升级为战略级别的全面伙伴关系。
五、典型案例：纳沃伊PVC——优惠买方信贷的产业升级样本
在众多项目中，纳沃伊PVC化工综合体最能体现中国进出口银行融资模式的核心特征和产业升级效应，堪称中乌产能合作的经典案例。
项目背景与融资结构。 乌兹别克斯坦拥有丰富的天然气和盐矿资源，但化工加工能力薄弱，PVC、烧碱等基础化工产品全部依赖进口。2014年，中工国际与乌方纳沃伊氮肥公司签署PVC生产综合体建设项目的EPC（工程总承包）交钥匙合同，合同总金额4.398亿美元。融资结构体现了典型的优惠买方信贷模式：15%预付款（约6597万美元）由乌复兴与发展基金提供，其余85%（约3.74亿美元）使用中国进出口银行提供的优惠买方信贷。贷款期限长、利率优惠，是"两优"贷款的典型应用。
技术溢出与产业升级。 项目引入了全套中国化工技术和装备，年产PVC 10万吨、烧碱7.5万吨、甲醇30万吨。投产前，乌兹别克斯坦国内没有任何PVC生产能力，汽车、纺织、建材等行业所需的PVC制品全部依赖进口。项目投产后，不仅满足了国内需求，实现了进口替代，还带动了下游加工产业的发展。更为重要的是，项目为乌培养了一批本地化工技术和管理人才，为后续化工产业发展奠定了人力基础。
社会经济效益。 项目运营后效益良好，成为中乌产能合作的标杆。直接创造近千个就业岗位，间接带动的下游产业就业更多。乌总统米尔济约耶夫亲自出席竣工投产仪式并给予高度评价。投运四年来，项目持续为乌创造税收和外汇收入，其示范效应还带动了更多化工项目的落地。
模式启示。 纳沃伊PVC项目展示了"中国资金+中国技术+中国建设+本地资源"模式的强大生命力。优惠买方信贷作为政策性金融工具，既帮助乌方解决了大型工业项目的资金缺口，又推动了中国技术、装备和标准的出口，实现了互利共赢。从融资角度看，这一模式的核心在于：政府间协议提供信用保障、口行提供长期优惠资金、中国EPC企业提供技术和建设能力、乌方提供资源和市场——四方各取所需、各担其责。
这一模式在此后的钾肥厂二期、安格连热电站改造等项目中不断复制和优化，并逐步向更市场化的人民币商业贷款、银团贷款等模式演进。可以说，纳沃伊PVC是口行在乌业务从1.0（优惠贷款为主）向2.0（多元化工具并行）升级的转折点。
六、展望：从57亿向更高量级迈进
站在2026年的节点回望，中国进出口银行在乌兹别克斯坦的融资版图已经从零散项目成长为系统性布局。从能源到交通、从化工到电信、从大型基建到中小企业，57亿美元的规模、50+项目的覆盖面，使其成为中乌全面战略伙伴关系不可或缺的金融支柱。
展望未来，有几个趋势值得关注。第一，规模继续快速扩张。 仅已披露的7个潜在新项目（10.5亿美元）落地后，项目组合规模就将逼近70亿美元。如果再加上中吉乌铁路、塔什干-撒马尔罕高速等在建大型项目的后续提款，以及油气、绿色能源等新领域的合作拓展，口行在乌融资规模向100亿美元迈进并非遥远的事。
第二，人民币化进程加速。 从奥林匹克城的首笔人民币主权商贷，到1GW光伏的人民币银团贷款，再到NBU累计超115亿元人民币信贷额度，人民币在中乌投融资中的占比持续上升。这既是人民币国际化战略的具体实践，也是企业应对汇率风险和美元融资成本波动的理性选择。随着乌兹别克斯坦将人民币纳入外汇储备、推动双边本币结算，这一趋势还将深化。
第三，从贷款人到综合服务提供商。 传统上，口行的角色是提供贷款的资金供给者。但近年来，其角色正在向产业链综合服务提供者转变——通过转贷支持园区发展、通过基金进行股权投资、通过"融资+融智"提供咨询服务、推动人民币跨境使用。这种转变既是政策性金融自身升级的需要，也是中乌合作从基建为主向全方位、多层次拓展的必然结果。
第四，绿色金融成为新的增长极。 1GW光伏、纳沃伊储能、水电改造……新能源和绿色项目在口行新增业务中的占比越来越高。乌兹别克斯坦设定了到2030年可再生能源发电占比25%的目标，这与中国在新能源领域的技术和装备优势高度契合。绿色金融有望成为未来几年口行在乌增长最快的业务板块。
第五，区域枢纽地位凸显。 塔什干代表处负责8个周边国家的业务协调，加上中吉乌铁路等区域互联互通项目的推进，乌兹别克斯坦正从单纯的项目接收国，转变为中国金融服务覆盖中亚和外高加索地区的枢纽。这种枢纽地位的形成，将进一步提升口行在乌的战略价值和业务规模。
当然，合作也面临一些挑战。乌兹别克斯坦的债务规模持续增长，2025年外债同比增加60.9亿美元，债务管理压力加大；国际地缘政治的不确定性可能影响项目推进；部分项目的回报率和可持续性仍需时间检验。但总体来看，中乌之间高度的政治互信、强劲的经济互补性和清晰的战略对接，为双边金融合作提供了坚实基础。
从2002年的第一个项目到2026年的57亿美元，中国进出口银行在乌兹别克斯坦的二十余年，是政策性金融服务"一带一路"建设的生动注脚。当蓬贡-纳曼甘高速上第一盏路灯亮起，当1GW光伏电站向电网输送第一度绿电，当纳沃伊化工厂的PVC产品装上发往中亚各国的卡车，57亿美元的数字便有了温度——它是电价表上下降的数字，是物流链上缩短的时间，是工厂里新增的岗位，是两个国家共同走向繁荣的脚印。