2026 年 5 月，成立不足两年的太空初创公司 Cowboy Space 完成 2.75 亿美元 B 轮融资，估值高达 20 亿美元。值得注意的是，此时该公司尚未发射首颗正式的数据中心卫星，也未制造出完整的自研火箭。自 2024 年成立以来，Cowboy Space 已连续完成 4 轮融资，累计募资约 3.65 亿美元，背后汇聚了 Index Ventures、a16z、NEA、Breakthrough Energy Ventures 等顶级投资机构。
资本为何如此激进地押注一家尚处工程验证期的企业？这既源于 AI 算力基础设施面临的现实瓶颈，也取决于 Cowboy Space 独特的技术路线与商业判断。本文将深度拆解这家独角兽的崛起逻辑，以及资本背后的未来赌注。
AI 算力激增与地球能源瓶颈
过去几年，AI 发展的核心逻辑始终是“更多的算力，更好的模型”。然而，随着 GPU 集群规模扩大、参数量迈向万亿级，行业撞上了新的天花板。这个瓶颈不再是芯片或算法，而是电网。
在美国主要市场，新建数据中心从规划到并网平均需耗时 5 至 7 年。审批流程、变压器订购及输电线路建设等环节漫长且复杂。与此同时，AI 算力需求呈指数级增长。供需失衡的本质，是两个完全不同时间尺度的赛跑。
国际能源署（IEA）发布的《Energy and AI》报告预测，到 2030 年，全球数据中心用电需求将翻倍至约 945 太瓦时（TWh），略高于日本目前的年总用电量。其中，AI 相关数据中心的用电需求预计将增长四倍以上，成为主要驱动力。
图片来源：IEA
除电力外，大规模 GPU 集群产生的热量使得冷却成本居高不下。土地审批、水资源消耗及建设周期等因素，进一步拖慢了 AI 扩张的步伐。在此压力下，AI 巨头开始将目光投向太空。2026 年 5 月，Anthropic 公开表示有意使用 SpaceX 规划的轨道数据中心作为地面算力的补充。
限制 AI 发展的已不仅是模型本身，更是承载其运行的物理世界。随着可重复使用火箭降低进入太空的成本，商业公司得以触及曾经仅属国家力量的轨道领域。一个科幻般的问题变得现实：如果地球不够用了，为何不将数据中心搬至太空？这正是 Cowboy Space 试图回答的问题。
从太空太阳能到轨道数据中心
Cowboy Space 成立于 2024 年，初名为 Aetherflux，原定位为太空太阳能公司，计划利用低地球轨道卫星收集太阳能并通过红外激光传回地面。2025 年底，创始人 Baiju Bhatt 及其团队在评估市场需求后意识到：能量从太空传回地球存在巨大损耗，何不直接在太空中使用这些能量？
面对 AI 算力需求的爆发式增长，Bhatt 决定转型为 AI 基础设施公司，直接将数据中心部署在轨道上，利用太空太阳能直接供电。这一逻辑转变使公司从“太空发电厂”蜕变为“太空数据中心”。
2026 年 5 月，Aetherflux 正式更名为 Cowboy Space Corporation，定位为“垂直整合的轨道基础设施公司”。其业务涵盖造卫星、造火箭、建数据中心三大核心板块。Bhatt 表示：“我们将运载火箭、上面级和轨道计算平台作为一个单一集成系统设计，专为轨道 AI 基础设施优化。”这种“全栈自研”策略使其在新兴赛道中独树一帜。不同于依赖 SpaceX 星舰或 Blue Origin 新格伦火箭的竞争对手，Cowboy Space 选择了更具控制力但也更重的自研火箭之路。
为何选择太空：能源、散热与规模
对于“轨道数据中心”的质疑通常集中在成本高、维护难及周期长。但 Cowboy Space 认为，地球本身才是制造麻烦的源头，而太空提供了完美的解决方案，主要体现在能源、散热和规模三个维度。
能源：太空中的太阳永不落山
根据能源智库 Ember 发布的《Global Electricity Review 2026》，2025 年全球可再生能源发电量首次占比超三分之一并超越煤电，其中太阳能增长最快。然而，太阳能虽便宜却存在天然缺陷——间歇性。昼夜交替、天气变化导致地面光伏无法提供 24 小时稳定供电。
图片来源：Ember
在低地球轨道（LEO），太阳永不落山。Cowboy Space 的 Stampede 星座计划部署于此，卫星可持续接收阳光，不受昼夜和天气影响。该设计被称为“把硅片放在阳光旁边”，直接利用太空稳定太阳能，彻底绕过地面电网。正如其在 FCC 申请文件中所言，此举可跳过地面电网建设的成本与延迟，为美国提供连续的空间太阳能和 GPU 级计算能力。
散热：太空是天然的冷却系统
地面数据中心的另一大成本在于散热。大规模 GPU 集群运行产生巨量热量，需消耗大量电力和水资源维持温度。而在太空中，接近 -270°C 的低温环境和辐射散热原理成为天然优势。Cowboy Space 的设计利用辐射板将热量直接释放到深空，无需冷却塔、水或额外电力。对 AI 数据中心而言，太空是一个巨大且免费的散热器。
规模：低轨道拥有无限空间
地面数据中心受限于土地、审批及环境评估，建设周期往往长达十年。相比之下，低地球轨道拥有充足的物理空间。Cowboy Space 已向 FCC 提交 20,000 颗卫星的星座申请。当 AI 算力增长速度超过地面基础设施扩张速度时，低轨道提供的不是“更便宜”的选择，而是“唯一还在增长”的空间。
Cowboy Space 的技术路线：系统与运力自主
上面级即数据中心：极致载荷效率
传统航天模式中，火箭是运输工具，卫星是货物，两者独立系统导致大量重量浪费在冗余结构上。Cowboy Space 颠覆了这一逻辑，将火箭上面级直接设计为数据中心。从设计之初，火箭与数据中心便是一个整体，省去了所有冗余结构，确保每一公斤载荷都用于计算。
具体性能上，每个轨道单元重约 20 至 25 公吨，可提供约 1MW 电力，搭载近 800 块 GPU。其火箭运力略强于 SpaceX 猎鹰 9 号。公司计划于 2028 年底前发射首枚自有火箭，搭载首个 1MW 数据中心。
图片来源：Space Center Houston
在自有火箭发射前，Cowboy Space 规划了两个验证步骤：
- 2026 年：与 Apex 合作发射小型卫星，演示从 LEO 到地面的红外激光无线传能，验证物理原理。
- 2027 年初：部署首个"Galactic Brain"数据中心节点，使用 NVIDIA Space-1 Vera Rubin 模块，进行在轨 AI 计算演示。
图片来源：Cowboy Space Corporation
自研火箭：掌握运力主动权
这是 Cowboy Space 与竞争对手的核心区别。大多数玩家依赖 SpaceX 星舰或 Blue Origin 新格伦等现有火箭，但 Bhatt 发现市场缺乏足够的可用运力。即使 Starship 未来投入运营，受限于 Starlink 的巨大需求，其商业运力在数年内仍将有限。
TechCrunch 评论称：“内部生产火箭在逻辑上合理但也确实疯狂。”然而 Bhatt 认为，等待更为疯狂。AI 算力需求等不了别人家火箭的成熟。目前，Cowboy Space 正在洛杉矶开发火箭发动机，在西雅图进行卫星工程，团队包括前 SpaceX 发射总监 Tyler Grinnell 和前 Blue Origin 推进工程师 Warren Lamont 等资深专家。
图片来源：Cowboy Space Corporation
Cowboy Space vs Starcloud：关于时间的不同押注
轨道数据中心领域的另一家重要公司是 Starcloud。两者策略截然不同：Starcloud 选择“等待”，依赖第三方火箭，优势在于专注卫星设计且无需承担火箭研发风险，其已完成将 NVIDIA H100 GPU 送入太空的验证；Cowboy Space 则选择“自己来”，自建火箭以掌控节奏。
图片来源：Starcloud
Starcloud 赌的是发射市场未来 5 到 10 年的成熟，而 Cowboy Space 赌的是 AI 等不了这么久。Bhatt 认为，在 AI 算力指数级增长而地面设施线性扩张的时代，等待是最大的风险。Cowboy Space 已提交 20,000 颗卫星的星座申请，旨在通过逐步发射实现规模化。这是一条最难但能完全掌控节奏的道路。
创始人 Baiju Bhatt：从 Robinhood 到太空
Cowboy Space 的创始人 Baiju Bhatt 是在线股票交易平台 Robinhood 的联合创始人，曾改变美国股票交易行业。他拥有斯坦福大学物理学本科及数学硕士学位，父亲曾任 NASA 兰利研究中心科学家，自幼深受太空文化熏陶。
图片来源：LinkedIn
2024 年淡出 Robinhood 后，Bhatt 创立 Aetherflux，最初目标是利用太空太阳能为军事基地供电。随着 AI 数据中心需求爆发，他意识到直接将芯片送上太空比传回电力更高效，遂推动公司转型。2026 年 5 月，公司更名为 Cowboy Space，寓意“自己开辟道路”。
图片来源：LinkedIn
Cowboy Space 团队汇聚了来自 SpaceX、Blue Origin、NASA/JPL、NVIDIA 等机构的顶尖人才。前 SpaceX 发射总监 Tyler Grinnell、前 Blue Origin 推进工程师 Warren Lamont 以及前 Oracle Cloud 高管 John Sarkis 等加入，构建了横跨火箭、卫星与 AI 计算的跨学科团队。
图片来源：TechCrunch
估值 20 亿美元后的挑战与展望
Cowboy Space 以成立不到两年、无卫星无火箭的状态获得 20 亿美元估值，成为航天史上最快达成独角兽的企业之一。投资方包括 Index Ventures、a16z、Breakthrough Energy Ventures 等。投资人押注的并非单一技术突破，而是一个核心判断：AI 算力需求增速已超过地面基础设施扩张速度，市场急需全新的计算部署方式。
然而，逻辑自洽不等于商业可行。轨道数据中心面临“先有供给后有需求”的挑战，必须证明在轨 GPU 的稳定性、数据传输能力及成本竞争力。Cowboy Space 采取分阶段策略，逐步验证传能、在轨计算及火箭发射能力，以降低风险。
这或许标志着 AI 基础设施的一次“地缘迁移”：从受限于土地和电网的地区，向资源充裕的轨道迁移。尽管发射成本、在轨稳定性及客户接受度仍是未知数，但 Cowboy Space 已将这一大胆设想转化为具体的工程问题，并从造火箭开始付诸实践。
