9月海运报告 | 运价分化加剧！美东破万、欧洲连跌，港口拥堵“吃掉”11%运力

摘要

2026 年 9 月初，全球海运市场在需求分化、港口拥堵与关键水道风险叠加下重新定价。

8 月 28 日上海出口集装箱运价指数（SCFI）升至 3509.53 点，周涨 2.93% 并连续第五周上行，其中美西、美东分别升至 6940 美元/FEU 和 10046 美元/FEU，南美线上涨 11%；

欧洲和地中海线则分别下跌 4.43% 和 5.58%。德路里世界集装箱运价指数（WCI）截至 8 月 27 日回落 1% 至 4473 美元/40 英尺箱，但仍同比高 111%，显示高位市场已转向航线分化。

有效运力继续受限：上海、宁波泊位等待时间升至 10 天，全球约 392 万 TEU 运力被拥堵占用，占船队 11%；未来五周主要东西向航线计划取消 45 个航次，取消率 6%。

9 月 1 日 BDI 结束七连涨，下跌 0.9% 至 3157 点；BCI 回落 2.1%，但 BPI 继续上涨 1.9% 至 2360 点。

与此同时，霍尔木兹海峡商业通航再受军事行动冲击，巴拿马运河自 9 月 3 日起将日通行配额降至 34 艘，海峡、运河与亚洲枢纽港形成三重效率约束。

班轮公司通过紧急运费、运河费、燃油费和旺季附加费转嫁成本。

本月市场的核心特征是“名义运力扩张、有效运力偏紧、区域运价背离”，货主应以航线和节点风险而非单一综合指数制定订舱策略。

市场综述

一、集装箱运价高位分化取代普遍上涨

本期综合指数仍处高位，但主干航线方向明显分裂。SCFI 连续第五周上升至 3509.53 点，美西和美东分别上涨 2.59% 和 3.57%，反映跨太平洋需求、巴拿马运河限制及亚洲港口拥堵共同支撑报价；南美线周涨 11% 至 8663 美元/TEU。相反，欧洲、地中海分别降至 2716 美元/TEU 和 3557 美元/TEU。8 月 29 日 FBX 同样显示美西、美东上涨 1.73% 和 2.25%，北欧、地中海下跌 1.23% 和 3.54%，说明市场已从全球同步波动转向区域基本面定价。

二、港口拥堵压缩有效运力并推高租船需求

台风“沙德尔”后上海、宁波虽于 8 月 28 日恢复作业，但截至 9 月 1 日泊位等待已达 10 天。Linerlytica 估算全球拥堵占用 392 万 TEU、约占船队 11%，北亚占全球拥堵的 54%、约 250 万 TEU。7 月全球船期可靠率降至 56.4%，环比下降 6.1 个百分点。8 月末单周仅交付 64640TEU 新船、处于三年低位，且 4000TEU 以上即期可租船源有限；18 笔新增租约显示班轮公司仍在争夺可用船舶。名义船队扩张尚未转化为同等规模的可用舱位。

三、霍尔木兹与巴拿马运河构成双重水道约束

9 月 1 日美伊再次交火，美方称行动针对试图在霍尔木兹海峡布雷的力量；伊朗方面称战前约每日 120 艘船的通行量已降至部分夜间仅 2 至 3 艘。马士基 8 月 31 日仍暂停多类上湾货物订舱，并对受影响港口既有货物征收每箱 1800 至 3800 美元紧急运费，穿越海峡另收 1000 美元/箱。与此同时，巴拿马运河因降雨不足自 9 月 3 日起将新巴拿马型船和巴拿马型船日配额分别调整为 9 艘和 25 艘，两条关键水道同步收紧全球航线弹性。

四、干散货七连涨后回调但船型分化延续

BDI 在 8 月 28 日升至 3186 点、周涨 12.1% 后，于 9 月 1 日回落 0.9% 至 3157 点，结束七个交易日连涨。BCI 下跌 2.1% 至 5221 点，显示海岬型船在快速上冲后获利回吐；BPI 则连续第七日上升，单日涨 1.9% 至 2360 点，BSI 微升 0.2% 至 1650 点。巴拿马型船受煤炭、谷物等多货种需求支撑，表现优于高度依赖矿石货盘的海岬型船。原油油轮市场仍保持高风险溢价，BDTI 截至 8 月 28 日报 2777 点，虽单日回落 0.86%，但远高于年初水平。

五、附加费从海运段向港口和内陆段扩散

本期成本传导已不局限于基础海运费。马士基自 9 月 2 日起对北欧七国门到门内陆运输征收 0% 至 17% 的紧急燃油/能源附加费；赫伯罗特因莱茵河低水位，自 9 月 1 日起对经安特卫普、鹿特丹的非 FMC 内陆货物加收 50 欧元/箱或 50 欧元/TEU，并在 9 月更新第四季度海运燃油回收费率。澳洲、以色列等市场的码头操作费亦公布新一轮调整。全程物流成本的波动幅度正在高于港到港运价指数。

运力和运价

2026 年 9 月初的运力与运价并非简单供不应求，而是船队扩张与运营效率下降并存。跨太平洋和南美航线受需求、运河限制及港口拥堵支撑，欧地线在需求放缓和大型船集中投放下回落；亚洲区域内市场因台风和中东绕行上涨。干散货在快速反弹后出现船型分化，油轮则继续承受海峡风险溢价。综合判断，短期价格弹性主要来自有效运力损失与附加费，而非全球货量同步扩张。

市场驱动因素与动向

2026 年 9 月市场的主驱动力从单一需求旺季转向“需求分化＋节点受阻＋成本转嫁”。跨太平洋货量仍具韧性，但美国进口前置高峰接近尾声；欧洲和地中海需求转弱。上海、宁波连续台风后的积压、霍尔木兹安全事件及巴拿马降雨不足共同压缩有效运力。承运人则通过停航、改港、紧急运费、燃油费和运河费维持收益。贸易政策方面，美国新关税和 G20 关于低价出口的分歧增加了货量前置或转移的可能性。

中国的挑战和机遇

中国货主面对的主要矛盾是出口运价分化与枢纽效率下降并存。跨太平洋、南美、波斯湾和亚洲区域内运价走强，为承运人带来议价空间；欧洲、地中海则出现回落和 PSS 取消。进口端，干散货总体处高位，霍尔木兹低通航继续抬升能源物流风险。华东港口拥堵既可能造成甩柜与交付延误，也可能支撑 9 月舱位价格。企业应按区域拆分订舱、附加费、清关和替代路径管理，不宜用同一策略覆盖全部市场。

中国出口

9 月出口订舱需要在节前集中出货与港口积压之间寻找平衡。上海、宁波等泊时间达到 10 天，北亚约 250 万 TEU 运力被拥堵占用，全球 7 月船期可靠率仅 56.4%。美线、南美和东南亚价格上行，而欧地线走弱，说明提前锁舱应有选择地用于高拥堵、高附加费航线。对国庆前必须离港的货物，建议设置上海/宁波与华南或日韩转运的双方案，并在合同中明确甩柜、改港、运河费和紧急燃油费的承担边界。

中国进口

中国进口面临能源与大宗商品运输成本同步偏高。9 月 1 日 BPI 升至 2360 点，煤炭、粮食等巴拿马型货盘成本仍有上行压力；BDTI 截至 8 月 28 日为 2777 点，霍尔木兹通航和上湾服务受限使原油、LNG 及化工品必须更多依赖替代港、过驳或更长航线。马士基对相关港口既有货物征收 1800 至 3800 美元/箱紧急运费，穿越海峡另收 1000 美元/箱。进口商应提高在途库存与替代来源比例，并将保险、过驳和堆存纳入到岸成本测算。

中国至美国

中国至美国是本期最强主干市场。SCFI 美西报 6940 美元/FEU、周涨 2.59%，美东报 10046 美元/FEU、涨 3.57%；8 月 29 日 FBX 美西和美东分别为 7621 美元/FEU 和 9791 美元/FEU。美东除需求支撑外，还面临巴拿马日配额下降及 MSC 自 9 月 12 日起 297 美元/40 英尺箱的运河附加费。关税方面，美国 9 月 3 日启动无人机及部件新税率，清关前需核实 HTS、原产地和例外资格。美东货物应比较巴拿马、苏伊士/好望角及美西转铁路方案的总时效和全包成本。

中国至欧洲

中国至欧洲现货市场继续降温。SCFI 欧洲降至 2716 美元/TEU、周跌 4.43%，地中海降至 3557 美元/TEU、跌 5.58%；FBX 北欧和地中海亦分别下跌 1.23% 和 3.54%。马士基自 9 月 1 日起取消远东至北欧、地中海 PSS，说明基础需求和装载率对涨价支撑不足。但莱茵河低水位使赫伯罗特对经安特卫普、鹿特丹的部分内陆货物加收 50 欧元/箱或 TEU，北欧各国还出现最高 17% 的紧急内陆燃油费。货主应利用海运费回落窗口，同时锁定内陆段价格和交付缓冲。

中国至南美

中国至南美线本周上涨 11% 至 8663 美元/TEU，是 SCFI 主要航线中涨幅最强者之一。巴拿马运河自 9 月 3 日起收紧日配额，使南美西岸、中美洲和加勒比转运网络面临额外等待与费用。马士基 9 月市场更新显示，AC1 周班轮换序继续连接上海、横滨、墨西哥、哥伦比亚和巴拿马，西岸区域穿梭网络也在 9 月扩展。旺盛报价与网络调整并存，出口商应优先确认是否经巴拿马、转运港和运河费口径，避免仅按基础海运费判断南美东、西岸成本。

中国至非洲

中国至非洲市场的主要变量是附加费和中东绕行。CMA CGM 宣布自 9 月 8 日起对中国及中国特别行政区至西非的短期合同货物加收 300 美元/TEU 旺季附加费；马士基对南亚至南非及印度洋岛屿的部分航线另有 1500 美元/箱紧急附加费，反映非洲网络普遍承担更长航程和设备调拨成本。CCFI 南非分项截至 8 月 28 日上涨 4.34%。中国出口商应区分北非、西非、东非和南非服务，重点核查红海/好望角路径、转运次数、PSS 和战争风险费。

中国至澳洲

中国至澳洲进入新一轮提价周期。OOCL 自 9 月 1 日起对东北亚至澳大利亚干箱和冷箱实施运价恢复，上调 500 美元/20 英尺箱、1000 美元/40 英尺箱；Maersk 同日公布自 10 月 1 日起调整澳大利亚进出口码头操作费，布里斯班 40 英尺干箱出口操作费为 800 澳元、40 英尺冷箱为 900 澳元。CCFI 澳新分项截至 8 月 28 日为 1670.65 点、上涨 1.15%。短期需同时评估基础运价恢复与港口本地费调整，冷链货物成本弹性更高。

中国至东南亚

亚洲区域内市场受台风、港口积压和中东航线外溢推动。SCFI 东南亚升至 796 美元/TEU，周增约 9.3%；德路里亚洲区域内指数升 10% 至 1199 美元/40 英尺箱，上海至林查班上涨 27% 至 1024 美元/40 英尺箱，上海至马尼拉上涨 24% 至 691 美元/40 英尺箱。马士基 9 月 1 日宣布中国等远东市场至斯里兰卡、马尔代夫 PSS 为 1000 美元/20 英尺箱、1600 美元/40 英尺箱，表明南亚与东南亚设备和舱位压力正在联动。短程货物也应预留转港和甩柜缓冲。

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