网经社陈虎东：营销开支跑输收入 美团AI不追流量追场景

核心本地商业板块贡献突出，本季度实现营收 715 亿元，同比增长 10.1%。配送服务收入增加 13.1% 至 268 亿元，恢复同比正增长；自营品类如药品和酒类相关的商品销售收入同比增长 78.9% 至 36 亿元。新业务板块收入 331 亿元，同比增长 25%，亏损收窄至 17 亿元。小象超市在营城市拓展至 68 个，快乐猴全国线下门店数达 40 家。

整体来看，这是一份质量颇高的成绩单。营收回到两位数增长、外卖不再亏钱、核心业务恢复健康增长。在经历了 2025 年惨烈的外卖补贴大战后，美团正加速走出低谷。（详见专题：https://www.100ec.cn/zt/mtejb/）

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示：

外卖UE改善，很大的原因在于美团聚焦的是高质量的增长，因为销售和营销开支的增速是明显低于收入的增速的。在这种情况下，可见美团对于存量客户的挖掘应该是其一个比较重要的运营方向。

对于 AI 路径，通用大模型也不是说就要覆盖所有的业务场景，这个和各家正向发布通用 AI 产品的方式还是不一样的。对于美团来说，进入真实的场景去解决实际问题，这个是最重要的，所以本质上美团还是将 AI 看作是一种实实在在的工具，而不是追求什么热度流量。这个其实也是将来商业的真实本质吧，那就是基于业务各个环节的场景进行各种现象级工具的契入，才是最有效的工具应用方式。

“小团”是美团公司的 AI 助手，它是基于美团自研的 LongCat 大模型的，这个助手能做的事情其实就是实现听得懂需求，然后匹配的上需求，但是真实场景中，消费者对于需求的阐述，或者说指令，往往是模糊的，如果消费者的需求是明确的，其实也就不需要这类型的助手了，这是一个比较关键的点。本地生活供给本身就有分散性和非标化的特点，所以如果消费者的模糊对本地生活的模糊，那么这个需求的匹配就会出错。

所以估计这个大模型的助手还有一段时间要走。但是美团有真实的业务场景，这个训练的速度其实也很快，比如直接调用美团已经搭建好的履约网络，消费者需求的实现就有会非常有效率。另外当然还可以进行数据分析，文案生成，门店的评价之类的，这些都是反而是 B 端做起来容易一些。至于本地生活，可以放在之后做，当然这也是需要时间的。

专家介绍：陈虎东，网经社电子商务研究中心特约研究员、某教育品牌创始人，多家机构顾问，且关注互联网产业、经济等方面的内容，发表各类研究评论文章百万言，出版多本相关方面的书籍。

【小贴士】

数字零售是电商的核心赛道与增长动力，网经社通过近 20 年的积累，构建了电商的“主阵地”（行业媒体）+“风向标”（专业智库）+“基建”（资源平台）三位一体的内容与客户服务体系。

网经社深耕数字经济行业 19 年，长期关注数字零售，旗下数字零售台重点报道和研究的公司有（1）综合电商：京东、淘宝、天猫、拼多多、苏宁易购、唯品会、得物等；（2）直播电商：抖音、快手、视频号、淘宝直播、京东直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品会直播、小红书直播等；（3）生鲜电商：本来生活、京东到家、美团闪购、淘宝买菜、多点、叮咚买菜、朴朴超市、美团买菜、盒马鲜生、多多买菜、美团优选等；（4）社交电商：识货、芬香、花生日记、粉象生活、梦饷集团等；（5）二手电商：闲鱼、转转、找靓机、爱回收、红布林等；（6）美妆电商：聚美优品、逸仙电商、亲亲网等；（7）酒水电商：i 茅台、酒仙网、1919 酒类直供、酒便利、也买酒、中酒网、酒廷 1990 等；（8）宠物电商：波奇网、E 宠商城、宠物家、疯狂的小狗等；（9）电商服务商：微盟、有赞、微店、光云科技、壹网壹创、丽人丽妆、宝尊电商、店宝宝、若羽臣等；（10）母婴电商：宝贝格子、宝宝树、妈妈帮、亲宝宝等；（11）汽车电商：京东养车、天猫养车、途虎养车、瓜子二手车、人人车、好车无忧、优信、卖好车等；（12）奢侈品电商：寺库、包大师、唯礼网、识季、爆爆奢、妃鱼等；（13）鲜花电商：花加、花礼网、买花网、花点时间等；（14）私域电商：快团团、鲸灵集团、好衣库、群接龙、团团团等。