本文转载自 21 世纪经济报道
值班编辑｜简妮
视觉 | 顾芗
随着国内六大上市头部连锁药房半年报披露，医药零售行业上半年发展图景愈发清晰。大参林、益丰药房、老百姓三家实现百亿营收且净利双增，其中老百姓扭转了此前连续两年的下滑态势；漱玉平民增收不增利，健之佳则营收净利双降。
这份成绩单背后，折射出医药零售行业转型初期的多重压力：医保个账改革、门诊统筹推进、集采常态化及处方外流加速，持续影响药店盈利底盘；同时，租金人力成本高企与线上分流加剧，迫使企业将“降本增效”作为守利润的关键路径。
在节流之外，深耕专业化慢病服务、多元化健康品类布局、深化 O2O 融合以及 AI 数字化赋能，正成为头部药房打造第二增长曲线的共同选择。随着商务部等九部门发布促进药品零售高质量发展意见，政策红利释放，头部企业正加速战略卡位，推动行业从规模竞争迈向价值竞争。
零售药店持续出清，一年关店 2.2 万家
2026 年上半年，六大连锁药房业绩分化显著。营收端，漱玉平民以 8.86% 增速领跑，大参林、益丰、老百姓保持低速增长，一心堂与健之佳同比下滑，行业告别普涨时代。利润端分化更为剧烈：大参林、老百姓、益丰药房净利润增速显著跑赢营收，经营韧性凸显；漱玉平民因坏账准备计提大幅增加导致净利滑近三成；健之佳成为唯一营收净利双降企业，净利同比下降 25.87%。
头部企业增长逻辑已变，不再依赖粗放拓店。受监管趋严与竞争加剧影响，2024 年第四季度以来全国零售药店持续出清。中康科技数据显示，2025 年全国药店净减少约 2.2 万家，截至 2026 年一季度总门店数降至 67.3 万家，行业发展重心从规模扩张转向质量提升。
在此背景下，多家企业主动收缩战线。健之佳今年上半年净减 8 家门店；一心堂、漱玉平民延续负增长趋势，分别净闭店 240 家和 150 家。部分企业门店优化已取得阶段性成果：大参林由跨省扩张转为省内加密，报告期内净增 968 家，关店节奏回归动态调整常态；益丰药房低效门店迁址优化基本完成，上半年关店数同比大幅下降。
降本增效成为应对周期的核心抓手。老百姓与益丰药房上半年销售费用同比分别下降 4.11% 和 2.52%；健之佳期间费用连续两年同比下降，控费增效成果逐步显现。
政策红利释放，多维转型破局
2026 年初，商务部等九部门联合发文，明确推动零售药店向“健康服务驿站”转型。中信建投研报指出，未来药店将分化为满足专业用药需求的“专业化药店”与满足日常健康需求的“多元化药店”两大类。
专业化与多元化并举
各大企业积极响应转型号召。专业化方面，大参林“双通道”定点门店达 713 家；老百姓近两成直营门店获门诊慢特病定点资格；健之佳专科药房占比近 37%，上半年 GLP-1 类药品销售近 1.6 亿元。多元化方面，一心堂七成门店升级为泛健康全品类药房，非药销售占比显著提升；益丰聚焦功能性食品及用品；漱玉平民落地多家健康体验店，改造后销售同比提升约 8.5%。
新零售与 AI 赋能提速
线上线下融合成为增量关键。健之佳第三方 O2O 业务营收占比超 15%；老百姓 O2O 门店超 1.2 万家，其中 24 小时营业门店超 800 家；益丰药房 O2O 覆盖所有主要城市线下门店。
此外，AI 技术正成为降本增效的新引擎。健之佳探索大模型在营运诊断、补货预测中的应用；老百姓推动 AI 赋能中后台决策、供应链提质及一线员工能力提升。短期业绩分化是行业洗牌的必经阵痛，而专业化、多元化、数字化布局将决定企业长期的成长天花板。