巴西苏阿佩港（Port of Suape）集装箱业务格局正经历重大调整。随着马士基集团旗下新码头 APM Terminals Suape 正式投入运营，原由菲律宾国际集装箱码头服务公司（ICTSI）运营的 Tecon Suape 面临核心客户货量流失的严峻挑战。
对 Tecon Suape 而言，此次冲击不仅意味着吞吐量的下滑，更可能导致其年处理量跌破盈亏平衡临界点，进而影响码头的可持续经营。
马士基货量转移，Tecon 或跌破盈亏平衡线
此次业务变动的核心驱动力来自马士基集团旗下的航运公司 Aliança。8 月 31 日，马士基发布公告确认，自 9 月 1 日起，Aliança Navegação e Logística 将把 operations 转移至新的 APM Terminals Suape，并计划每周安排 3 个班次。APM Terminals 同为马士基集团旗下资产。
在此之前，Tecon Suape 作为苏阿佩港专业的公共集装箱码头，长期由 ICTSI 运营。随着马士基将关联货量内部转移至自有新码头，Tecon Suape 将直接承受吞吐量骤降的压力。
Tecon Suape 资料图
据 ICTSI 预估，马士基相关货量的转移可能导致 Tecon Suape 损失约 30% 至 35% 的吞吐量。2025 年，该码头处理量约为 72 万 TEU；若按此比例折算，年吞吐量恐降至 45 万 TEU 左右。
关键问题在于，ICTSI 此前披露的数据显示，Tecon Suape 维持现有运营结构的盈亏平衡点约为 55 万 TEU。这意味着，若吞吐量真跌至 45 万 TEU，将比盈亏平衡水平低出约 10 万 TEU。货量萎缩不仅体现为规模缩减，更将严重压缩码头的经营收益空间。
MSC 是否跟进，成为新的变量
除马士基外，Tecon Suape 面临的潜在货量流失风险可能进一步扩大。8 月 21 日，ICTSI 表示已收到地中海航运（MSC）通知，称 MSC 也将停止在 Tecon Suape 进行集装箱操作。
然而，截至当前，MSC 官网尚未公开确认这一转移计划，也未公布具体的时间表及涉及货量规模。若后续更多主流船公司将业务转向 APM Terminals，Tecon Suape 的产能利用率压力将显著加剧。
ICTSI 向巴西监管机构提出申诉
面对货量被“定向转移”的局面，ICTSI 已向巴西多个监管机构提起申诉，包括行政经济保护委员会（Cade）、联邦审计法院（TCU）和国家水上运输管理局（Antaq）。
值得注意的是，ICTSI 的诉求并非反对苏阿佩港引入第二个集装箱码头以促进竞争，其核心关注点在于：历史存量货量是否会从原有的公共码头，大规模转移至与船公司存在股权关联的新码头。
ICTSI 认为，若大量既有货量直接流向马士基旗下的 APM Terminals，将人为削弱 Tecon Suape 的经营能力，破坏港口内的公平竞争格局。因此，该公司要求监管机构对相关商业安排进行审查，并提议限制此类历史货量的非市场化转移。
从单点竞争延伸至“船公司 + 码头”模式博弈
这场争议的影响已超越苏阿佩港本身，折射出全球港口行业的深层变革。AB Capital Securities 在 8 月 25 日的分析中指出，虽然 Tecon Suape 面临明显的资产层面风险，但鉴于 ICTSI 在全球拥有高度多元化的码头资产组合，单一事件尚不足以动摇集团整体基本面。
分析机构强调，更值得行业警惕的是航运公司与码头运营商之间的“垂直整合”趋势。对于独立码头运营商而言，当大型船公司拥有或控制自有码头时，关联货量是否会优先甚至排他性地流向这些内部设施，将成为决定码头竞争力的关键因素。
目前，苏阿佩港的新旧两个集装箱码头已进入直接博弈阶段。对 Tecon Suape 而言，接下来的关键在于最终有多少货量会被实质性转移，以及 MSC 等其他巨头是否会效仿马士基的策略。
随着 9 月 1 日 Aliança 正式转入 APM Terminals 运营，苏阿佩港集装箱货量重新分配带来的连锁反应或将进一步显现。
信息来源：马士基、Agência iNFRA、Jornal Portuário