中国出海迈入“3.0时代”

2026年5月，中国集成电路出口同比暴涨111%，当月出口额达355.5亿美元，占出口总额9.4%，正式超越自动数据处理设备，成为中国第一大出口单品。

这个数字，成了高盛判断中国出口逻辑正在切换的关键信号。

8月11日，高盛研究部由Jacqueline Du带队发布了一份48页的研究报告，中文译名为《中国工业科技：出海3.0——中国进入AI产业化时代》。报告的核心判断只有一句话：中国出口的竞争力，正在从低价商品切换到AI工业能力。

一、从卖衣服到卖AI工业能力

高盛把中国出海分成了三个阶段。

出海1.0是服装、玩具这类低价值日用消费品。中国企业靠的是成本优势和规模效应，嵌入全球价值链末端。

出海2.0是家电、手机，以及电动车、锂电池、光伏为代表的“新三样”。2026年上半年，“新三样”出口额同比增长51.6%，达1183.5亿美元。其中电动汽车出口表现最为亮眼，上半年累计出口额521亿美元，同比增长75.1%。

而出海3.0，卖的是数据中心电力设备、算力基础设施、工业自动化系统——技术壁垒更高、单价更贵的重资产硬件。

高盛认为，这一轮出海的驱动力和过去完全不同：过去是中国产能过剩、向外找增量市场；这一次，是海外市场本身出现了供给缺口——全球范围内能造这些AI硬件的供应商不够用，中国公司被动接住了这波需求。

二、“天生全球化”的新物种

更值得注意的是一批“天生全球化”公司的出现。

高盛特别点了人形机器人公司宇树科技：不同于传统制造企业先把国内市场做饱和再考虑出海，宇树从第一天起就把全球市场当成主战场。据研究机构Omdia统计，宇树2025年出货超过5500台人形机器人——这个数字，是特斯拉、Figure AI、Agility Robotics三家美国同行各自出货量（均约150台）的37倍。

从消费电子到AI硬件，中国企业的全球化逻辑正在从“先国内后国际”转变为“从诞生起即为全球市场设计”。

三、11个产品，四类公司，相差17倍的天花板

高盛在报告里梳理了11个具体的出口产品方向：燃气轮机、变压器、开关柜、UPS、电源单元、服务器冷却、继电器、人形机器人、储能系统、工业自动化、工业机器人。到2030年，这些产品对应的全球潜在市场空间在120亿至2120亿美元之间——不同产品的天花板相差17倍。

高盛据此把这些机会归成了四类原型：

瓶颈解决者，受益于全球供需缺口最直接的一类。代表公司包括思源电气、科华数据、应流股份。高盛预计思源电气北美市场份额将从2025年的2%提升至2028年的8%，北美毛利率比国内高约17个百分点。

技术升级者，靠工程迭代速度和技术更新拿到竞争优势。代表是英维克（数据中心温控）和宏发股份（继电器元件）。宏发欧洲份额预计从2026年的21%升至2030年的32%，欧洲毛利率比国内高约7个百分点。

成熟全球化玩家，以储能和人形机器人企业为代表，短期内主要挑战是市场准入——要过海外的监管、安全、环保合规这几道关。

特殊机会，以汇川技术、埃斯顿这类工业机器人和自动化公司为代表，出海初期速度偏慢，但长期具备跑出来的潜力。

四、三重错配：中国AI被低估的铁证

这不是高盛今年唯一一份看多中国AI的报告。今年7月，高盛亚洲组合策略师团队就发过一份题为《做多中国AI价值链》的报告。

核心论点是一组“三重错配”：中国AI板块市值只占全球AI总市值的10%，却贡献了16%的营收，而全球主流基金对中国股票的配置比例只有1.2%。高盛测算，如果这个错配被逐步修正，可能带来超过1000亿美元的增量资金流入。

两份报告逻辑连贯：7月看的是资金面和估值面的错配，8月看的是产业面和出口面的验证—— “中国AI真的在向外卖硬件” 。用高盛自己的话说，中国AI板块“不是没有基本面支撑的估值泡沫，反而是被低估的产业现实”。

结语

从服装到“新三样”再到AI工业能力——中国出海的故事，正在进入最精彩的一章。

高盛的报告传递了两个清晰信号：第一，选赛道的逻辑要换了——过去看汇率、看运费、看价格优势；现在看的是谁真正拿到了海外数据中心和海外大厂的准入资格。第二，“伪出海”和“真出海”的分野会越来越清楚——只有真正建立起技术壁垒和本地化服务能力的公司，才可能在供需缺口关闭之后继续留在牌桌上。

对于还在观望的企业家来说，问题或许已经不再是“要不要出海”，而是——你的技术，够不够硬？

数据来源：高盛研究部《中国工业科技：出海3.0——中国进入AI产业化时代》（2026年8月11日）、海关总署、Omdia等

END

转发，点赞，在看，安排一下？