当前，10年期国债收益率在1.7%低位徘徊，纯债收益越来越薄；与此同时，股市结构性分化加剧，追涨怕接盘，观望怕踏空。两头挤压之下，投资者想要更优的风险收益比，不能再只做非此即彼的选择，而是需要一个能够兼顾安全边际与向上弹性的组合方案。固收+，也由此重新走进大家的投资视野。
低波固收+产品兴全嘉泽，在求稳投资上给出了怎样的解题思路？十个问题，带您全方位了解。
Q1：兴全嘉泽债券基金是个什么样的产品？
基准权益中枢10%，策略清晰的求稳固收+产品：本产品以80%及以上的债券筑底，配置高等级信用债构建组合票息底仓，同时通过利率债波段交易进行精细化运作，力求稳健底仓收益；5-20%的仓位参与含权资产投资，以基本面研究为基础，自下而上精选具有市场竞争力的公司，同时对转债资产投资机会保持关注，在低利率市场中谋求收益弹性。
固收+强将斯子文实力担纲，在管产品任职以来超额收益显著。拟任基金经理斯子文，复旦大学金融学博士，9年证券从业经验，擅长自上而下资产配置、自下而上精选个券，注重业绩稳定性和长期性。在管产品兴全招益债券A任职以来收益13.26%（同期基准7.81%），超基准5.45个百分点；近2年收益回撤比、最大回撤分别居同类前1/7、前1/5（66/499、88/499，银河证券，截至2026/06/30），产品投资性价比突出。（兴全招益斯子文任职期间，2024/4/16-2024/12/15与张睿、徐留明共管；2024/4/16至今，与徐留明共管。）
三届固收金牛公司，近9年主动债券投资能力行业第1。兴证全球基金连续3年荣获"固定收益金牛公司大奖"，近5年、7年固收类基金绝对收益排名均居固收类中型公司第1（1/14，国泰海通证券），近9年主动债券投资管理能力行业排名第1（1/60，银河证券，截至2026/6/30）。近3、5年债券投资能力获国泰海通证券★★★★★评级（截至2026/7/31）。
Q2：低息时代，固收+策略为何值得关注？
+弹性：通过+股票、+转债等含权类资产及多元工具，作为组合的潜在收益弹性来源。通过+股票、转债等权益类资产，拓展组合收益弹性。历史数据显示，过去20年（2006-2025），万得全A指数、中证转债指数、中债-新综合财富(总值)指数平均年化收益分别为12.20%、7.39%、4.01%，长期来看，有望通过含权资产的配置，在承担一定预期风险的同时，力求潜在的收益弹性。
数据区间：2006/1/1-2025/12/31，来源Wind。历史不代表未来，投资须谨慎。
+配置：利用股债"跷跷板"效应，平滑组合波动。投资大师本杰明·格雷厄姆曾说，资产配置是投资市场唯一的免费午餐。长期来看，纯债与股票、转债呈现负相关性。利用不同资产性质的差异，通过多元配置适当降低组合短期波动，有望获取风险资产的长期回报，实现风险分散。
+性价比：债股有机搭配，夏普比率成倍提升。若将债股进行有机搭配，往往能带来1+1＞2的投资性价比。经数据测算，过往二级债基指数的夏普比率是万得全A指数的3倍，这意味着投资者在承担更低波动的同时，有望获得更优的投资收益，风险收益比更优。
数据区间：2006/1/1-2025/12/31，来源Wind。模拟测算不考虑交易费用，不代表收益承诺，仅供参考。其中，万得全A指数代码881001.WI，二级债基指数代码885007.WI。
Q3：本基金拟任基金经理斯子文过往履历？
拟任基金经理 斯子文
固收强将斯子文，金融学博士，9年证券从业经验（其中2年投资管理经验），历任兴证证券资产管理固定收益部债券研究员，永赢基金固定收益研究部债券研究员、固定收益投资部基金经理助理和绝对收益投资部投资经理助理。2024年加入兴证全球基金。
擅长大类资产配置，严控组合回撤。专注中低波固收+产品管理。擅长通过自上而下进行大类资产配置、自下而上精选个股/个券，综合考虑投资的胜率/赔率和安全边际，严控产品回撤，注重业绩稳定性和长期性。
Q4：本基金拟任基金经理斯子文在管产品业绩表现如何？
超额显著： 代表产品兴全招益债券型基金（共同管理）任职以来收益13.26%，同期基准7.81%，超额收益5.45个百分点，近一年、两年超额收益同样显著。
回撤优于同类：截至2026/6/30，在管产品兴全招益债券基金A任职期内近2年最大回撤-1.79%，优于同类均值-3.77%，排名同类前1/5（88/499，银河证券）；近2年卡玛比率为3.33倍，同类产品均值为2.09倍，同类排名为前1/7（66/499），投资性价比突出。
排名数据来源：银河证券，截至2026/6/30，同类为3.2.3普通债券型基金(二级)(A类)。卡玛比率=年化净值增长率/最大回撤（绝对值），比率越高持有体验越好。
Q5：拟任基金经理斯子文投资理念及投资框架？
投资理念：灵活把握胜率/赔率和安全边际，注重业绩稳定性和长期性。
通过自上而下资产配置+自下而上精选个券的投资框架，深入跟踪、挖掘债券细分品类和个券的投资价值，积极运用各类曲线策略，力争获得稳健的投资回报。注重交易灵活性，积极通过久期、杠杆、利差等进行精细化波段交易，同时重视回撤控制。
债券投资：精选优质信用资产，辅以波段交易精细化运作。
股票投资：行业景气+安全边际+筹码结构三维度选股，重视安全边际。
可转债投资：注重向下空间有限的低价转债和平衡型转债，利用不对称特性增强收益。
注：基金尚未成立，拟任基金经理策略不必然等同于未来基金运作的策略。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考。
Q6：拟任基金经理斯子文如何看待当下市场？
二季度市场回顾：外强内弱、K型复苏，AI景气引领分化。2026年二季度，国内宏观经济呈现"外强内弱、结构上K型复苏"，高端制造、AI相关出口保持高景气，内需消费、地产链条修复偏弱，货币政策维持适度宽松。A股呈现罕见分化行情，AI相关行业在高景气的带动下股价大幅上涨，传统板块承压；港股受制于“高油价-高通胀-美联储加息博弈”持续承压；债市整体呈现震荡强势行情；大宗商品受中东局势缓和影响能源、贵金属大幅回落；海外股市科技板块领涨。
纯债：保持进攻久期，积极寻找票息资产。兴全嘉泽作为求稳固收+产品，债券的底仓收益本身非常重要，未来将通过精细化管理力争债券部分取得不低于纯债基金的收益，保持进攻久期，同时积极寻找票息资产，通过久期、杠杆、利差等策略进行精细化运作。
权益：关注科技主线，从商业模式、核心竞争力、治理结构筛选个股。随着全球市场对地缘冲突逐渐脱敏，结构上向科技主线倾斜，坚持从商业模式、核心竞争力以及治理结构角度筛选个股。不同资产的多元对冲是管理固收+组合风险的重要方法，股债资产经常呈现负相关性，充分运用能够显著提升组合的夏普比率。
转债：维持低仓位运作，注重挖掘低价和平衡型转债机会。转债方面继续维持低仓位运作。在极端市场行情中，个别转债跌至债底附近同时转股溢价率很低时，可充分运用可转债收益不对称的特性，参与市场反弹，实现收益增强。
注：基金尚未成立，拟任基金经理策略不必然等同于未来基金运作的策略。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考。
Q7：兴全固定收益投研团队实力如何？
20年固收沉淀，固收管理规模6889.30亿元，与超4500万持有人共前行：截至2026/6/30，兴全固收团队管理产品规模达6889.30亿元，覆盖货币、纯债、固收增强、可转债等多条产品线，受超4500万持有人认可。
数据来源：兴证全球基金及基金定期报告，截至2026/6/30。持有人户数截至2026年中报，简单相加未去重。
旗下固收增强产品线定位清晰、业绩亮眼，致力满足不同投资者的投资偏好：旗下固收增强类产品成立以来大部分超额收益显著，倾力打造定位清晰的产品线，匹配低/中/高波的求稳投资需求。
数据来源：基金定期报告，截至2026/06/30。历史业绩不代表未来表现，基金投资须谨慎。
Q8:为什么选择兴证全球基金？
债股实力双五星，累获3座固收金牛公司大奖：兴证全球基金累计荣获3座“固定收益金牛公司大奖”，12座“金牛基金管理公司大奖”。固收方面，近5、7年固收类基金绝对收益排名第1（1/14，固收类中型公司），近3、5年债券投资能力荣获★★★★★评级。权益方面，近3年权益类基金绝对收益排名第3（3/13，权益类大型公司），近3、5、10年股票投资能力均荣获★★★★★评级。（来源：国泰海通证券，排名数据截至2026/6/30，评级数据截至2026/7/31）
投研交团队人员占比近40%，全力赋能多资产投资：公司投研交团队占比近40%。债券研究团队覆盖金融债、产业债、城投债、可转债、美元债、宏观等多维度研究。股票研究团队按照覆盖行业分为TMT、周期、能源、制造、消费、医药多个小组，业务“传帮带”，致力促进研究水平的系统提升。
Q9：本产品的要素表？
Q10：本产品费率结构如何？
将兴证全球基金设为“星标”⭐
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