2026年8月22日-23日，金财第25期《资本体系》大课，张金宝老师在北京主会场开讲，联动杭州分会场，同步直播，244位企业家齐聚一堂，共同学习。
图 | 金财控股张金宝老师
一家企业，想要做大，资本是避不开的话题。传统企业的老板靠卖产品，赚利差；有资本思维的资本家，靠资本市场，赚利得。
世界500强企业，没有一家不玩资本；世界500强的发家史，就是一部资本运作史。
中国建设银行海外上市，华尔街赚走的钱，超过中国近100年所有不平等条约的总和！
谁拥有资本，谁就有了话语权，谁就掌握了财富的分配权。
金财《资本体系》大课分为：做大篇、值钱篇、融资篇、上市篇、投资篇、并购篇、重组篇、传承篇八大板块，为企业插上资本的翅膀。
课程第一天的值钱篇，张金宝老师现场拆解让企业值钱的六大绝招。
赚钱的企业不一定值钱，但值钱的企业，未来一定很赚钱。
图 | 课程现场
一、行业定位
——选择PE值高的赛道。
选择大于努力！同样的利润，放在不同赛道，资本市场给的估值天差地别。
（1）寻找高利润区，抢占微笑曲线的两端（研发、设计；品牌、营销），拿到更高的PE值。尽量做轻资产的生意，少做重资产。重资产，不仅是厂房、设备，还包括拿固定工资的人员，尽量减少固定成本的投入，成功率就更高。
（2）看清政策，跟党走，往国家鼓励的方向靠拢。如，专精特新、新质生产力等。
专精特新中小企业（省级）： 上年营收≥1500万。
专精特新小巨人（国家级）： 上年营收≥5000万，专精特新的顶尖梯队，是国家重点扶持的核心企业，上市有绿色通道，财政奖补。
瞪羚企业：高速奔跑者，爆发式高增长，营业收入≥2000万，近3年复合增长率≥15-20%，连续正增长。
创小（创新型中小企业）：是申报省级“专精特新”的强制前置门槛，地方研发补贴、信贷贴息、信用背书、政府采购加分——工信部中小企业局。
科小（科技型中小企业）：全国通用，是申报高新、专精特新、瞪羚的前置打底条件。有专利，有研发，营收小于2亿就可以拿。研发费用100%加计扣除——科技部火炬中心。
（3）重新定位，我是谁？等于谁？服务谁？提供什么产品，有啥能力？如，金财=财务，王老吉=凉茶……
图 | 课程现场
二、商业模式
——商业模式决定估值逻辑。
资本不会投好产品，资本只会投好企业，好产品加上好的商业模式，才是好企业。
商业模式的创新，回答5个问题：
（1）赚谁的钱？
（2）如何赚钱？
（3）凭啥你能赚到钱，而别人不能？
（4）能赚多少钱？
（5）能否持续赚钱？如，做一生一世的生意。通用电气，将发动机出售给航空公司，出售一台就少一台。后来，通用电气将发动机送给航空公司，依靠里程数赚取利润，只要飞机在天上飞，他们就在赚钱。通用电气改变了收费模式后，股价暴涨。
图 | 课程现场
张老师在课上讲了一个案例：
北京某国际进口家居贸易企业，营业额3亿，净利润3000万，22家店，集中在北京、太原、天津和郑州4个城市。
企业干了18年，老板来金财上课，当时我家房子刚装修完，正好要买家具，找他买，当然给我打了个5折。
我跟他聊得比较多，我问他，未来的战略发展方向是什么？他说有两个战略方向：问我是选战略一，还是战略二——
战略一，从22家店到44家，再到66家，不断开更多的店；战略二，开一家4000~6000平米的大店，再每个城市都开一家。
我两个都没选，我和他说，“你小学读了18年了，该读中学了”，建议他做一个自有知识产权、自己品牌的产品，因为他之前主要是代理国外的家居，做了18年，做的在大，也是帮国外的家居打品牌、做影响力。
到底做什么呢？我建议他做一把椅子。
我之前逛家具店的时候，碰到过一把椅子，这个销售员跟我讲了一句话，我就被他成交了，买了4把，一把大概3万左右。
销售员说：昨天清华大学的一个教授，拿着他84年买的椅子过来维修了。
而且这个椅子不仅仅是结实，坐了还超舒服。
因为有买椅子的经历，所以我建议他干脆做一个自主知识产权的椅子，而且价格不要太贵，人家3万，我们定1万到2万之间。
椅子的名称我都帮他取好了，董事长专用椅，老板椅，CEO椅、CFO椅、财务总监椅……
财务经理做经理做了10年，想当财务总监，就买一把财务总监椅，回家自己坐一坐……全中国至少3000万家企业，每家企业假如有5个高管，那全中国就有1.5亿高管……
图 | 课程现场
三、护城河
——护城河越深越值钱。
满意，不会带来忠诚，只有不可替代，才能带来忠诚。
企业的护城河，主要分为四类：
无形资产：有定价权的品牌、领先的专利技术、限制竞争的法定许可等。
转换成本：更换牙膏易如反掌，更换银行账户非常麻烦，更换企业数据库和财务软件更痛苦，微信根本就没法转换。
网络效应：用的人越多，反过来影响更多人来用。如，滴滴打车、支付工具、在线拍卖等。
成本优势：有能力以更低的成本提供产品和服务，并且低成本的同时还有高毛利。
建议：专注，不分散优势、把长板做得更长，扎根细分市场，更垂直的领域，做到世界第一。
图 | 课程现场
四、增长能力
——持续增长的企业更值钱。
没有增长，是企业最大的风险。
企业竞争如逆水行舟，不进则退。资本愿意给高估值，本质买的是企业的未来增长。
案例：上海静安有个餐厅卖酒，不再整瓶卖，而是一杯一杯地卖，生意翻了三番。
一杯茅台，48元；一杯五粮液，28元；一杯青花郎，18块钱。买一个2800的茅台我不舍得买，但是48一杯，还是可以的。
中国有13亿人没出过国，10亿人没喝过茅台，9亿人没坐过飞机，这就是机会。
增长的核心指标包括：销售收入增长率、企业资产增长率、市场占有率、雇员规模等。
图 | 课程现场
五、盈利能力
——有现金流的盈利。
盈利能力=利润×周转速度/风险
利润率：在5-15%的企业才是值得期待的。低于5%，要整改、变革、做转型、做咨询；超过15%，是否增加土壤肥力太少？是否要拿钱去夯实管理基础，信息系统和人才建设？
周转速度（效率）：营运周期要比对手短（提高资产周转率）；优化现金管理，缩短现金周期；精细化管理应收、应付与存货；利用商业信用；利用低成本供应链金融。
风险：风险越高，越不值钱。
图 | 课程现场
六、资金成本
——资本结构优化，利润率高于利息率。
股东拿钱多？还是借钱多？负债率越高，杠杆越大，借钱投入经营产生的利润率，要比利息率高，否则损失翻倍。
比亚迪运用“高经营性无息杠杆+极低有息负债+灵活资本工具”，支撑比亚迪重资产、高研发、全球化的战略。
图 | 课程现场
学员感想
学员1——二代
我是12组的，来自安徽合肥，理论上我应该是属于二代，2003年出生的，前年才从大学毕业。我觉得学习这个事情，并不是从大学毕业之后就结束了，我很幸运能够在大学刚毕业没多久，就能遇到像金财这种能够对我进行指导和教学的平台。
今天我站在这个台上，特别想把张金宝老师的大财务体系的思维全部复制、学习下来。前天报名了咱们的金财書院，我跟我爸妈打电话，只花了2分钟跟他们阐释一下，为什么我觉得加入金财書院有用，他们花了10秒钟就同意了。
其实这两年陆陆续续地我也听了市面上不少的课，几十万，上百万的咨询都接触过，但是这两年下来，我还是觉得可能金财会是我学习的终点站。
我不说这几天的知识，有多少能够完全完美的运用和掌握，毕竟我来听这个课也就听了可能三四次。
我觉得最重要的一点是，张老师给我搭了一个框架，让我从零基础开始，如，对金融什么都不懂的小白，变成对资本有一个基础的入门认知。
我突然发现我们的企业赚钱，并不是非要从员工身上偷漏一点成本，从国家上面偷漏那么一点税，更重要的是，我们如何用资本的思维去赚资本市场的钱。
就像昨天张老师举的那个例子，我印象特别深刻，我们为了省那200万的税，然后把利润从1,000万做到100万，但是如果把这个利润真实地做在你的报表上，你的公司市值可能是几个亿，这中间你少赚了4.5个亿的钱。
所以我突然发现，一个人的眼界格局和他的思维高度，是会直接决定你从哪方面赚钱，你能赚到多少钱。
我还是觉得未来我的方向，会持续地跟着金财学习，多跟张老师做一些交流，我希望能把张老师身上大概百分之五六十的学到，对于我未来可能在三四十岁都非常有用。
图 | 技术老师为学员答疑
学员2——乳制品企业
我来自河北一家乳制品企业，我对我昨天作业做一个分享。
第一个作业是乳制品企业的估值分析。我们财务只是用“过去的视角”算咱们的利润，从来没有用“未来的角度”看企业的估值。我们是用两种方法（乘数法、折现法）把企业做了一个估值，大概有2.58个亿。
做完了估值，我又重新梳理了我的企业，我发现了几项是有瓶颈的，根据瓶颈，制定了一系列的策略。我们的瓶颈，是我们主要做代工，自有品牌的研发，自有品牌的推广都做得不足。
第二个作业是分析哪些策略能使企业更值钱。针对上面的瓶颈，我有三个策略，第一个是强化餐饮渠道品牌壁垒，打造佐餐饮品第一品牌，战领消费者心智；第二个是优化产品结构，重点研发药食同源的高毛利功能饮品，提升盈利能力；第三个是强化市场渠道拓展，适合产品的研发，提升企业增长能力。
我们的行动计划跟着策略逐一展开，责任到人，下发到了预算。
第三个作业，企业做大的策略分析。我们有方法，怎么做让我们企业更值钱，怎样去做大，我们针对现有企业的规模，也做了一个分析，我们是具有作战空间的。
2025年乳饮料市场的规模是1563点亿元，同比增长5.7，我们这个行业是一个高速发展的通道，我们市场占有率仅有0.06%，我们有很大的发展空间。我们企业最大的优点是拥有成熟的经销商渠道，我认为我们的成长空间还是比较广阔的。
但是光成长广阔也不行，我们企业还是有三大原因制约，增长飞轮未建立，市场复制效率低，新品迭代慢；裂变机制不足，仅靠传统的经销，缺少联营合作；我们的资本杠杆不足，一般就是靠自有利润滚动扩张，受资金约束。
知道了原因制约，我们找到解决方法：我们要打磨大单品与样板市场，形成可复制的模板；要快速裂变项目，加联营经销商，借外部资源拓省外；我们想着引进点外部资源，扩大一下我们的融资。
根据也是昨天的作业4的模板，我也做了一个商业计划书，因为时间关系计划书咱们也就不展示了，我今天分就分享到这儿，谢谢大家！
图 | 技术老师为学员答疑
结语
注：注：本文中的“值钱的六大绝招”仅为《资本体系》线下大课（两天一晚）第一天的部分内容，更多干货欢迎来到线下课来。
《资本体系》主要内容：
金财8门大课介绍：
金财学员企业（部分）：
接下来的开课计划：
