2026年8月20日-21日，金财第25期《股权体系》大课，张金宝老师在北京主会场开讲，联动杭州分会场，同步直播，273位企业家齐聚一堂，共同学习。
学员来自北京、辽宁、河北、山东、内蒙、新疆、青海、浙江、广东、江苏、海南、上海等省市，来自制造业、贸易、物流、工程、餐饮、医药、房地产、矿业等行业。
图 | 金财控股张金宝老师
张老师提出，如果企业想融资做大，想上市，股权激励几乎是必由之路。
外部投资机构，更倾向于选择做了股权激励的企业；而有了外部投资进入，股权激励才会真正吸引人才。
但是，分股权一时爽，分完之后火葬场——股权一旦给错，后患无穷。
案例
中山某老板做股权激励，当时的两位核心高管，生产负责人给了25%，运营负责人给了10%，老板剩余65%。
第二年年初，来了3个营销高手，老板说，谁能做到2000万收入，就给谁15%。
第二年才到10月，3个营销高手，每个人都干了2000多万。
老板来金财上课，说：我激励他们，谁来激励我呢？
图 | 金财控股张金宝老师
做股权激励，很多老板一上来就直接给实股，把股权直接工商变更给到员工（注册股）。
这相当于刚有好感，就直接“领证结婚”，一旦感情出现问题，就可能陷入 “离婚分财产” 的巨大麻烦及不可挽回的损失之中。
张老师强调：股权激励，先“虚”后“实”，能用钱解决的，就不要用股权；能用虚股解决的，就不要用实股。
股权激励，从恋爱开始，先同居，再试婚，最后结婚。
图 | 金财控股张金宝老师
先虚后实！
股权激励=恋爱→同居→结婚
1、虚拟股——恋爱期1-3年：甜蜜但无法律约束。
两人相互吸引，约会吃饭、送礼物，但不确定能否长久，不轻易承诺未来，只是享受当下快乐，如，情人节发红包、纪念日送礼物、一起去马尔代夫旅游，但分手时互不相欠。
公司给员工虚拟股，就像恋爱中的红包，员工能分到奖金（恋爱中的礼物），但公司不给实股（不结婚，没名分），离职即失效，分手不纠缠。
闪婚好不好？闪婚的缺点是什么？谈恋爱，可能谈着谈着，出去旅个游，就各回各家了。
为什么？谈恋爱的时候，吃个饭、看个电影、压个马路没啥，一旦出去旅游，就发现有的人喜欢睡懒觉，有的人喜欢早起；有的人喜欢去景点多走走，有的喜欢赶快回去。每个人的生活习惯不一样，出去旅个游，就分手了。
来了一个高管，立马给他股权，这就叫闪婚。闪婚，只适合极少情况。
正确的做法是什么？高管来了，让他拿年终奖分红，不需要投钱也不给注册，离职就失效。也就是说，对于高管股权激励，先给三年的虚拟股。
虚拟股，本质上是年终奖，但是为了让员工感受更好，我们取个名字叫分红。对员工来说，拿分红好听，还是拿年终奖有面子？
通过虚拟股分红，每年分到10万，连续三年，等到给他增值股的时候，他有钱来买。
这叫虚拟股，恋爱期。
图 | 课程现场
2、增值股——同居期1-3年：共同生活，但未领证。
搬到一起住，共同分摊房租、计划未来，但没领证，分手只需分钱不分房，但共享收益（如，房子增值部分），不过房产证上没有你的名字。
增值股，也一样，不是公司的正式股东（没注册），但享受公司股权增值部分的收益。
增值股，也叫虚拟增值股，“利润分享+公司增值”，不仅享受分红，还能享受增值。
如，老板投资1000万，给高管10%增值股，一年后，实收资本1000+未分配利润3000万。
老板拿出1000万分红……
利润分享：分红，高管可分到100万。
公司增值：分红后，公司净资产还有3000万（实收资本1000+未分配利润2000万），增值2000万，如果高管退出，可以拿到增值部分2000万*10%=200万。
为什么要用虚拟增值股？
第一，避免员工躺赚。虚拟增值股有效期一般设为3-5年（可根据需要而定），3-5年后清零，避免躺在功劳簿上，不思进取。
第二，可以动态调整，将其与员工绩效和职级动态挂钩。如，每年设置系数（打折机制，业绩对赌等），员工不但不能离职，还要保持增长；可以不断增发，且没有股权结构的变动。
第三，可以税前列支，税前扣除，冲减企业所得税，减少激励成本。
第四，也可以设计递延发放。一来避免员工直接躺平（拿一大笔钱直接走人），解决“猪养得太肥了，连哼哼声都没了“；二来可以减缓企业现金流压力。
图 | 课程现场
3、期权/注册股——试婚3年再结婚：法律绑定，共享权利与风险。
情侣正式领证结婚，财产共有（房子、车子登记双方名字），共享权利（如，一起决定房子装修）和义务（共同还贷）。离婚得分割财产，婚姻关系受法律保护。
注册股，就是要在工商登记注册，相当于要领结婚证了，相当于“结婚证+联名房本”——员工成为公司正式股东，名字写入工商登记，享有分红、投票、资产分配权，但公司亏损，你也得扛。
注册股，深度绑定长期利益（同甘共苦），但退出复杂（离婚分财产需法律程序）。
注册股，可以先给期权，3-5年后（或满足一定条件后），再完成工商注册。类似于试婚3年，再结婚。
期权，就是金手铐。
预期企业会高速发展，期权很有意义；企业正在高速发展，期权更有意义。
公司准备上市，期权很有意义；公司已经上市，期权更有意义。
但是，如果不是高速发展的企业，也不打算上市的企业，不要用期权。
图 | 课程现场
虚拟股、增值股、注册股，这几种股权激励的方式，在《股权体系》大课中，张老师都给出了具体的实操方案。张老师还特别提到，不管是什么股，激励员工时，都不要跟员工谈百分比，只谈多少股。
谈百分比，不利于吹牛，尤其是不利于员工的老爸吹牛。如，公司估值5亿，拿出1%，分给10个高管，平均每个高管0.1%……员工的老爸，听说儿子成为股东了，很高兴，一问多少：0.1%……
另外，谈百分比，股份稀释时，不好向员工解释。如，有投资人投了1亿进来，稀释了50%股份，高管的0.3%变成了0.15%，员工高不高兴？员工会说，老板，之前不是说了就给我0.3%吗？现在怎么变成0.15%了？
建议：净资产（所有者权益）3000万，按1元1股，3000万股。若净资产100万，也可以做成1000万股，公司打算拿出300万股，给到10个高管，平均30万股/人。
图 | 课程现场
学员感想
学员1——食品制造企业
我来自内蒙古的一家食品制造企业，主要生产油脂，就是烹饪火锅底料时使用的油脂。我是第一次参与资本体系和股权体系，在此之前听过老师的《老板利润管控》和《财务体系》。
我第一次走进课堂时，企业成为了高新技术企业，各种加计扣除等问题，我无法解决，而我不是财务出身的老板，每天焦头烂额，导致财务人员频繁离职。
当时我认为我来得太晚，如果5年前，在企业刚起步时，能接触到这堂课，可能对我的经营管理会有更大的帮助。因此，只要我能安排时间，我一定会来。
跟金财学习后，我完全按照老师的教程进行布局，收获颇丰。半年多来，企业发生了很多变化，包括财务体系的搭建和财务人员的规范，让我现在更有底气地工作。同时，内部绩效管理也能在体系中学到。我给自己定位，金财的大财务体系，是每个老板的必学课。
通过资本体系和股权结构的学习，让我再次拔高了认知。虽然过去我也学过这些，但是总感觉在企业中落地不了。
我的企业成立于2018年，到今天已经8年了，已经完成了第一阶段，也到了第二阶段。老师讲到民企股权的八大痛，我把企业盘点完之后， 5家企业几乎都有老师说的问题，要么股权均分，要么没有绝对控制人，要么股权比较分散。
我认为金财是我学习的最后一站、终点站，我不想再向其他老师学习，不想再走弯路了，感谢各位老师和企业家。
图 | 学员讨论（部分）
学员2——信息科技企业
我来自新疆，某信息科技有限公司的财务总监。我从事财务工作已经有20多年，在信息网络不发达时，我们一直在不断学习，但是发现走了很多弯道，今天跟着这个老师学习，明天跟着那个老师学习，而且国家也在不断调整财税政策，我感到非常疲惫。
去年一个无意的机会，我们在乌鲁木齐上了金财的课程，认为老师讲得非常好，最后我和总经理一起学习，发现公司股权架构不太合理，出现了问题，于是我们签订了合作，专门邀请老师到公司进行调研，进行了两次的辅导。他们辅导得非常仔细，把公司近两年的财务全面检查了一遍。经过他们的帮助，我发现我们内部细节还没有做到位。
我认为公司要做到有价值、长久、长寿。公司成立10年，因为教育行业比较平稳，股东现在没有太多激情。我们通过学习认为还是要搞股权激励，把股权架构搭建好。
我们在2月份参加了广州的分钱体系，目的是激励股东和高管，包括我自己也是管理层。我们学习那堂课之后，每一次课程，股东都会轮流来金财学习。现在我们不仅要解决自己的问题，还要为企业的未来做规划和人才储备。
在学习过程中，我认识了很多同行和其他行业的优秀管理者。我认为企业做好，并非仅靠一个人，因此通过再次学习，我们还想结识更多的同行或者优秀的企业和人才。
图 | 学员讨论（部分）
学员3——多业态集团企业
我来自河北，我们企业是一个多业态的集团公司。我们公司的股权相对集中，股权激励和有限合伙公司方面存在问题。前几天，金财的项目组已经入场进行了调研，通过项目组的进入，我们每年3000万的激励，大概可以节省600多万的税。
昨天张金宝老师的课程涉及股权构成的4个部分，创始人股、资金股、管理股和资源股。我恰好遇到的问题是资金股和资源股。
我们计划与市面上知名的餐饮品牌合作，虽然我们在3月份已经开始谈合作，但是在资金股和资源股方面，一直没有达成共识。从3月份到7月份，我们一直在讨论这个问题，大家都不明白资金股和资源股的关系。
直到项目组进场，我们才把业务梳理清楚。我认为如果我们早些进入金财，就不会耽误从3月份到7月份的时间，大家可以思考：半年时间，我们会损失多少利润。
今天老师讲的股东退出问题，我们也面临有限合伙人和高级合伙人的退出。我们学习到这几种退出方式后，可能会应用到。这是我非常感谢金财的，也是我未来坚定与金财共同前进的原因。
图 | 学员讨论（部分）
学员4——乳业
各位好，三人行必有我师，这次我们不虚此行。我来自第五组，一家乳业的财务总监，本来月底比较忙，总经理要求我必须参加，起初我认为股权、资本与我们无关，但实际并非如此。
通过昨天的学习，张老师抛出了民营企业股权的8个重点问题，我们对号入座，发现每家企业都会面临到，我举三点：
第一，账上未分利润较大。
第二，项目合作是否顺利，双方是否达成合营。
第三，公司章程设计是否合理，是否会直接影响公司的账务处理，包括税负、税率和税目等。
因此我认为股权架构的设计是企业重中之重，慎之又慎的问题。如果做不好，那么将对企业带来灾难性的、不可挽回的损失。
昨天张老师分享了很多实际案例，我认为这些案例非常实用，对于企业而言，也是我们需要完成的工作，相信这些案例会给大家带来启发。
图 | 课程现场
结语
能用工资摆平的，不要用提成。
能用提成摆平的，不要用绩效。
能用绩效摆平的，不要用奖金。
能用奖金摆平的，不要用分红。
能用分红摆平的，不要用股权。
就算用股权，也是先期权，再注册股。
股权，不可逆！注册股，是老板激励的“最后一招”，也是代价最昂贵的一招。
注：本文中的“股权激励”仅为《股权体系》线下大课（两天一晚）第二天的部分内容，更多干货欢迎来到线下课来。
《股权体系》主要内容：
金财8门大课介绍：
金财学员企业（部分）：
接下来的开课计划：
