SHEIN 上市
国内跨境圈万众期待的时刻终于到来，SHEIN 正式在港交所敲钟上市。
在上市仪式现场，有一个细节引人注意，创始人许仰天低调现身敲钟合影，全程没有公开发表演讲，合影结束后便迅速离场，行事风格一如既往的低调。
再回看 SHEIN 本次上市，全球发售约 2.8 亿股，最终敲定发售价为 48.56 港元/股，算下来全球发售净募集资金约 132.14 亿港元。这也是2026 年港股市场中，跨境电商领域规模最大的一场 IPO。
9 月 1 日开盘后，股价有所下滑，中午开始拉升，截至下午港股收盘，市值回升至 2059 亿港元。
SHEIN 市值 2059.4 亿港元 图源：同花顺
招股书显示，SHEIN 本次 IPO 获得了一众顶级机构的支持。高盛、摩根士丹利、摩根大通三家国际顶尖投行，共同承担本次 IPO 的保荐与统筹工作。
同时，Boyu、Tiger Global、General Atlantic、腾讯、景林、泰康人寿及 UBS AM Singapore 等顶级机构，悉数入局成为基石投资者。
SHEIN 本次 IPO 的投资阵容 图源：SHEIN 招股书
多家知名机构同时入局，这足以看出资本圈对 SHEIN 的关注度。
SHEIN 独创运营模式
很多人只看到 SHEIN 风光登陆资本市场，却很少深究，到底是什么撑起这家千亿跨境电商巨头的业绩。
SHEIN 扎根广州番禺，背靠当地完善的服装产业集群，一步步把商品销往世界各地，实现了快速发展。
据招股书显示，2025 年 SHEIN 实现净收入 418.47 亿美元，净利润 20.64 亿美元，2023-2025 年净收入复合增长率 14.2%。截至 2025 年，SHEIN 业务已经铺向全球约 160 个市场，服务活跃顾客数量高达 2.73 亿。
SHEIN2025 年净收入和净利润 图源：SHEIN 招股书
SHEIN 之所以能交出这样一份成绩单，是因为 SHEIN 独创运用了"大规模自动化小单快返"（LATR）运营模式。
传统服装行业一直逃不开三大难题：款式做得越多，积压库存的风险就越大；想要上新速度越快，对供应链的能力要求就会越大。可如果想要降低库存压力，往往又意味着牺牲选择。
通过 LATR 模式，可以一边做到海量选品、快速迭代款式，另一边牢牢把库存管控住，紧跟全球消费者快速变化的审美偏好，在同行中形成差异化竞争优势。
截至 2026 年 3 月 31 日，SHEIN拥有超过 200 万种服装款式，选品规模处在行业第一梯队。补货效率同样惊人，最快 5 天就可以完成一轮补货。此外，LATR 使 SHEIN 得以高效运营。未售库存占比保持在低个位数水平，2025 年的库存周转天数仅仅 36 天。这在服装行业里，属实难得。
SHEIN 官网 图源：SHEIN
而实现“小单快返”背后，是 SHEIN 推出了端到端的智能供应链和敏捷的全球履约网络。
SHEIN 的智能供应链打通了全流程。从捕捉流行趋势、规划商品、设计开发，到订单分配、工厂生产优化，再到物流履约、收集消费者反馈，把整条产业链全部数字化打通，各个环节形成完整闭环。
其次就是强大的履约能力。SHEIN 搭建起覆盖全球的履约网络，灵活组合货运方案，调配各地货物资源，高效完成全球交付。
根据招股书披露，截至 2026 年 6 月 30 日，SHEIN 在亚洲、北美、欧洲、中东、南美布局仓库，拥有约 600 万平方米的仓库面积。为近距离服务当地市场，SHEIN 还在持续加码海外本地仓建设。
SHEIN 配送效率同样能打，2025 年以及 2026 年一季度，超过 90% 的订单，发货之后 10 个工作日之内就能送到消费者手中。
从广州番禺的服装跨境卖家，到登陆港交所的千亿级上市公司，SHEIN 一路走来，不是简单靠低价取胜。LATR 模式、智能化供应链和全球履约网络，更是它的核心竞争力。
敲钟上市，仅仅只是一个全新的起点。未来海外合规的考验、全球市场白热化的竞争仍然如影随形。未来，SHEIN 依旧要守住供应链优势，持续适应全球市场的变化。