来源 | 伯虎财经（bohuFN）
作者 | All too well
2026 年上半年，中国电动两轮车行业遭遇寒潮。据奥维云网数据，国内销量同比下跌 13% 至 2825 万台。行业格局发生剧烈分化：传统巨头雅迪、爱玛营收与利润双双下滑，其中爱玛净利润更是重挫 45%；与此同时，九号公司、小牛电动、极核等新势力品牌却逆势突围，实现了销量与营收的双位数高增长。
在存量竞争与新国标切换的双重压力下，两轮电动车市场正经历从“规模制胜”向“技术与效率驱动”的深刻转型。
新势力逆势增长的底层逻辑
行业整体遇冷主要受两方面因素制约：一是 2025 年 9 月实施的新国标大幅提升了整车质量、安全性能及智能化要求，导致企业合规制造成本上升；二是前期“以旧换新”政策透支了部分换购需求，叠加原材料价格上涨，致使市场需求转弱。
然而，九号、小牛、极核等新势力之所以能实现逆势扩张，核心在于其精准抓住了市场结构性变化的机会：
智能化重构产品价值
艾瑞咨询调研显示，超八成用户在购车时优先考虑智能化车型。新势力品牌凭借在智能系统上的长期投入，在鲁大师智能化评分中常年包揽前三。它们成功将两轮车从单纯的“机械产品”升级为具备系统能力的“智能设备”，满足了新生代消费者对科技体验的刚需。
承接“电动自行车转电摩”的需求迁移
新国标强制要求北斗定位、通信能力及防篡改设计，直接清退了大量缺乏技术实力的中小杂牌。同时，普通电动自行车的市场空间被压缩，而电摩、电轻摩的产销比例提升。新势力在电摩领域具备更强的产品力与品牌调性，顺利接住了这波高端化需求的迁移。
技术下放渗透大众市场
新势力并未固守高端阵地，而是积极将智能化体验向中低端价格带下放。例如九号推出 2000 元级新国标车型，极核通过 MO 系列覆盖 3000 元以上通勤市场。这种策略既保留了差异化优势，又有效扩大了市场份额。
值得注意的是，新势力目前仍面临“增收不增利”的挑战。上半年，九号、小牛和极核的单车收入均有不同幅度下降，毛利率承压。随着智能化从“高端溢价”走向“技术普及”，如何将技术优势真正转化为持续利润，仍是新势力需要验证的课题。
传统巨头的突围与坚守
面对销量下滑，拥有庞大渠道网络（雅迪超 4 万家、爱玛超 3 万家门店）的传统巨头难以像新势力那样轻装上阵，但也并未坐以待毙，而是根据自身优势选择了不同的破局路径。
雅迪：并购扩张，布局商用场景
雅迪选择通过资本运作快速补齐短板。2026 年 8 月，雅迪宣布拟以 10 亿元收购金箭科技 100% 股权。金箭科技凭借极致性价比策略，在下沉市场及外卖配送领域积累了大量用户，被誉为“外卖神车”。
此次并购旨在实现互补：雅迪可利用金箭在即时配送等商用场景的渠道积累，挖掘接近 1400 万配送人员的存量替换需求；同时，借助金箭的成本控制能力，巩固在下沉市场的防御壁垒，应对日益激烈的价格竞争。
爱玛：提质增效，深耕单店产出
相比雅迪的激进扩张，爱玛的策略更为稳健，侧重于“稳基本盘”与“提效率”。随着新国标切换阵痛期逐渐过去，爱玛二季度业绩降幅已明显收窄。
在产品端，爱玛加速智能化落地，如在 Q7 车型搭载 TCS 防滑与无感解锁，并在高端子品牌“零际”引入车规级芯片与人脸识别技术，试图通过提升单车价值来修复毛利。
在渠道端，爱玛从单纯追求门店数量转向追求“万店千台”的高质量发展。通过数字化工具与内容营销赋能经销商，提升单店获客与转化效率，推动渠道竞争从“规模战”转向“质量战”。
结语：告别粗放增长时代
当前，两轮电动车行业已进入深度调整期。新势力在探索新的用户价值，传统巨头则在存量市场中挖掘新的增长空间。无论是智能化升级、产业链并购，还是渠道精细化运营，本质上都是企业对行业从“增量爆发”转向“存量博弈”的回应。
过去那种仅靠规模扩张、渠道铺货和低价策略就能获胜的时代已然终结。未来，唯有具备核心技术壁垒、高效供应链管理及精准用户洞察的企业，方能在这场洗牌中立于不败之地。
