8 月 30 日晚，安克创新（300866.SZ / 00668.HK）发布 2026 年半年报。上半年公司营收 166.05 亿元，同比增长 29.05%；归母净利润 17.02 亿元，同比增长 45.86%；扣非净利润 14.39 亿元，增长 49.65%。经营现金流净额达 7.23 亿元，成功扭转上年同期 11.32 亿元的净流出局面。公司拟每 10 股派现 8 元，分红比例约占净利的 28%。从节奏看，业绩呈现前低后高态势：Q1 净利微降至 4.72 亿元，Q2 单季飙升至 12.30 亿元，环比增长 160.9%，历史上首次实现单季净利破 10 亿。
主业全线高增，储能业务成核心引擎
充电储能板块表现强劲，收入达 89.30 亿元，同比增长 31.02%，占比提升至 53.78%。Anker SOLIX 阳台光伏与户用储能持续放量，欧洲本地化方案密集落地，并于 7 月新签澳洲分销商。智能创新业务收入 41.86 亿元（+28.77%），智能影音收入 34.85 亿元（+24.53%）。区域市场上，北美收入 75.64 亿元（+32.70%），欧洲收入 44.32 亿元（+29.34%）。境外收入占比为 94.73%，虽首次跌破 95%，但这并非海外失速，而是得益于国内收入近乎翻倍的增长。
毛利率显著跃升，渠道结构优化
上半年毛利率提升至 49.82%（增加 5.09 个百分点），其中 Q2 高达 55.05%。尽管数据中包含美国 IEEPA 关税退款的一次性红利，但即便还原后，Q2 毛利率仍超 47%。毛利改善主要源于三方面：充电储能产品毛利率同比提升 8.4 个百分点；官网直销渠道大增 39.19%；对亚马逊平台的依赖度降至 46.37%，渠道结构进一步优化。
研发投入激增，加速向全球化智能硬件转型
研发成为公司发展的最大变量。上半年研发投入达 18.69 亿元，同比增长 56.5%，占营收比重 11.26%。公司在自研存算一体 AI 芯片 Thus™、端侧大模型及具身智能三条战线全面布局，AI 耳机、割草机器人、AI 安防摄像头等新产品密集上市。叠加 7 月 H 股挂牌，安克创新正加速从“跨境电商品牌”向“全球化智能硬件公司”战略转型。
资产负债表隐忧：存货高企与汇率风险
截至报告期末，公司存货达 67.34 亿元，较年初增长 34.76%，而合同负债不升反降。激进备货被视为对下半年海外旺季的“主动下注”而非订单锁定，若市场需求不及预期，存货跌价准备可能反噬利润。此外，汇兑损失推高财务费用至 1.45 亿元，关税政策与汇率波动仍是悬在公司头上的达摩克利斯之剑。
Anker 近 5 年 DTC 发展数据：
安克创新于 2020 年 8 月 24 日在 A 股创业板上市。上市后，其 DTC（直接面向消费者）业务发展成效显著，成功将用户数据与用户价值深度融合，官网渠道在整体销售中的占比逐年提升。
安克的案例证明了独立站模式的可能性与希望，为其他品牌提供了宝贵参考。尽管执行落地面临诸多挑战，但持续探索与迭代仍是品牌出海的關鍵路径。
2026 年 9 月 于深圳南山