国内对疫情中的中小企业风险要有充分估计- 大数跨境

华民财税锦囊

2020-02-11

导读：随着新冠肺炎疫情的持续和防控措施的加强，其对经济产生的影响正在显现出来。虽然普遍预期随着防控的加强，这种影响将是短期的，年内整体经济会有所恢复。但如果考虑疫情给经济带来的间接影响则不亚于直接的冲击

随着新冠肺炎疫情的持续和防控措施的加强，其对经济产生的影响正在显现出来。虽然普遍预期随着防控的加强，这种影响将是短期的，年内整体经济会有所恢复。但如果考虑疫情给经济带来的间接影响则不亚于直接的冲击，特别是对抵抗风险能力较弱的中小企业面临的风险不可低估。

从总体上来看，疫情对经济增速的影响是短期和有限的，但由于经济规律的作用，承受这些损失的会首先是中小企业，因此这些中小企业面临的形势会更加严重。就疫情对行业的影响来看，对于餐饮、住宿等服务业的影响更加严重。像西贝莜面这样比较大的连锁餐饮企业，现金只够给员工发放三个月的工资，一些规模小的民企恐怕更为艰难。民生银行首席研究员温彬也表示，批发零售、餐饮、住宿、物流运输等行业受此次疫情影响较大，这些行业正是中小企业较为集中的领域。

同时，为了防控疫情的蔓延，必须实行严格的隔离，人员、物资的流动虽然没有中断，但已大为放缓，商业活动推迟，生产无法正常进行，这些都会导致企业周转速度放慢，特别是中小微民营企业的资金链紧张。有专家提出，从防控风险的角度来讲，至少要以三个月甚至更长为时间长度估计风险。这场持久攻坚战摆在了中小企业面前，可能会导致大量的企业面临倒闭。最近有调查显示，近85%的中小企业很难面临3个月以上的暂停期。这有可能出现较大面积的中小微企业关门歇业，而中小微企业事关城镇百分之七八十的就业，不能掉以轻心。

疫情对中小微企业的影响在金融方面也不容忽视。近年来，中小企业获得金融支持有所改善，但整体资产情况仍不乐观。根据银保监会的数据，2019年普惠型的小微企业贷款余额增长2万多亿元人民币，增速达到24.6%，远高于各项贷款增速；贷款企业的户数增加389万户，新发放贷款平均利率比2018年下降0.69个百分点，再加上其他融资成本的降低，合计整个小微企业的综合融资成本下降已经超过1个百分点。2019年普惠性小微企业的贷款不良率是3.22%，比2018年下降了近1个百分点，但相比总体银行业2%左右的不良率仍明显偏高。银保监会官员称，这次的疫情对小微企业，特别是住宿、旅游、餐饮等这类小微企业造成了一定的影响，预判不良率会有所上升，但是从整个金融体系运行情况来看，小微企业的不良占比是比较小。因此，新冠肺炎疫情不会对中国金融体系产生重大影响。

虽然从数据上看，中小企业的金融风险是可控的，但实际上，大部分企业会面临死亡和更替，这可能带来很大的连锁反应。有经济学者预期，当前的金融体系实际上对于中小企业支持路径并不顺畅，更多的中小企业从金融体系获得融资的途径有限，更多的还是通过供应链条和产业链条获得融资。因此，一旦中小企业面临大面积的关闭，则其不仅影响到大量的城商行、农商行等中小银行，也会随产业链条影响到大中企业，导致系统性的金融风险。中银国际证券首席经济学家徐高表示，要加大对中小企业的流动性投放。由于部分中小企业直接从金融体系获得融资途径有限，需要营造更为宽松的融资环境，整体环境改善后，中小企业就会从中受益。

由于中小企业的性质和脆弱性，目前来看，中小微企业是受到疫情影响最大，最主要的困难是经营的延续。这方面不仅是金融的支持，更需要解决员工和物资的问题。因此，为应对疫情防控和经济下行的压力，需要避免“一刀切”的防控政策，合理安排人流和物资的流动。同时需要在做好疫情防控的基础上，对不同的企业做出更合理的安排。

这需要一方面对一些人员密集型或者消费者密集的行业继续实施管控，做好密集人流的防控。另一方面，需要对符合防疫条件的企业逐步恢复生产，特别是需要对物资的流动放开限制，帮助企业延续存活，否则将会出现大批中小企业“死亡”的严重局面。有学者也表示，应高度重视此次疫情对企业、尤其是中小企业经营和就业的影响，避免“一刀切”式过度干预而额外增加企业的负担。那么，在做好防疫的同时，需要避免让经济更长时间地处于“休克”的状态，从而抵消财政、货币政策降低企业成本的效果。

从目前国内外环境来看，中国正面临需求疲软、不确定性强等多重挑战。疫情在短期内加大了经济下行压力，特别需警惕由此可能触发的诸多风险。因此，政策上需要避免防疫的一刀切，只有各项政策和措施安排得当，这次疫情冲击才会是短期的和可控的。

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