当前房地产调控新政频出，行业面临严峻挑战，“韧性”成为评估一家房企发展能力和潜力的重要指标。
韧性，不仅指规模是否能保持一定幅度增长；债务现金等指标是否保证足够的安全边际；货值能否支持公司的长期发展；也指企业是否具备一些穿越周期的特性。
中南集团总部大楼
在此背景下，不同于很多房企，具备“地产+建筑双轮驱动”的中南建设，双主业齐头并进，实现了核心指标持续向好、财务表现持续稳健，呈现出企业的发展韧性。
而这也是中南建设“拥抱地产行业新常态”的核心能力。
地产半年营收增长29.6%
质量有效提升
财报显示，2021年上半年中南建设实现营业收入384.8亿元，同比增长29.6%，总资产3729.9亿元，同比增长15.5%。
报告期内，中南建设的房地产业务实现了销售金额、销售面积的双位数增长，其中销售金额1089.8亿元，同比增长33.9%，销售面积790.1万平方米，同比增长29.7%。
值得一提的是，中南建设的项目从获取到销售的平均周期保持在7个月左右，销售去化率保持在70%以上，为持续快速增长提供保障。
这体现出公司追求管理红利的效果。
据了解，中南建设顺应行业发展趋势，制定了符合公司特点的清晰战略，房地产业务坚持主流客户、主流市场、主流产品定位，坚持产品标准化、成熟产品高复用和供应链建设持续提升生产稳定性和运营效率，积极推进卓越运营。
建筑收入增长17.2%
双主业协同发展
在房地产业务稳步增长的过程中，中南建设实现了地产+建筑的双主业均衡发展。
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建筑业务方面，公司积极克服疫情的影响，改善管理，加快转型升级，实现营业收入113.5亿元，同比增长17.2%，新增合同金额153.1亿元，同比增长3.3%。建筑业务未完工项目总造价742.3亿元，其中公建、基建、交通等非房业务占比23.1%。
同时，中南建设是国内预制混凝土结构和钢结构装配式建筑较早的探索者和实践者，开发建设绿色建筑项目40余个，竣工项目超1000万平方米，获得50余项节能、绿色建筑领域的国家专利。
值得一提的是，中南建设尤其重视双主业之间的协同发展。
一方面，建筑业务在PPP、EPC业务上的探索，有效拓宽了中南建设业务的广度和深度；另一方面，公司建筑板块和房地产板块，均可进行多债券品种独立融资，相比于传统地产企业，增厚了公司应对单一行业风险的安全垫。
凭借地产和建筑两大核心业务板块，在当前市场环境下，中南建设的抗风险与抗周期性能力显著增强，夯实了中南建设的生产底盘，使得中南建设特色的永续经营力得到有效提升。
加速去杠杆
财务持续优化
坚持不依赖有息负债的发展模式是中南建设的特色之一，报告期内，中南降杠杆成效显著，债务结构持续优化。
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中南建设各类负债指标持续下降。截至2021年6月末，中南建设总负债率85.99%，较2020年末下降0.55个百分点。公司总体负债里实际是收到的现金，基本没有偿付风险的合同负债1,288.2亿元，占公司全部负债的40.16%。
在新的融资新规监管下，降杠杆、控负债成为衡量房企的重要标准。中南建设“三道红线”指标实现全面改善，净负债率和现金短债比均优于监管要求。
截至今年上半年，中南建设净负债率（有息负债减去现金与净资产的比值）95.27%，较2020年末下降2.00个百分点；扣除受限资金后的现金短债比1.03倍；剔除合同负债后的资产负债率77.42%，较年初降低1.27个百分点。值得一提的是，公司总负债中有超过40%为基本没有偿付风险的合同负债，剔除该部分负债之后的负债率为51.45%，较2020年末下降1.60个百分点，在行业保持低位。
2021年中南建设积极调整长短债务比，利用更加平衡的债务结构扩大安全边际。截至2021年6月末，中南建设有息负债（含期末应付利息）767.6亿元，较2020年末减少31.5亿元，有息负债与年度经营规模比值在行业内保持较低位置。其中短期借款和一年内到期的非流动负债209.0亿元，较2020年末减少24.7亿元，占全部有息负债比值27.23%，较2020年末下降2.02个百分比。有息资产负债率20.58%，较年初下降1.66个百分点。
融资渠道畅通
现金流充沛
融资渠道方面，通过多元均衡的渠道融资，中南建设不断优化财务结构。
报告期内，公司共获得银行授信总额1835亿元，已使用授信额度410亿元，剩余授信额度为1425亿元。整体融资能力得到有效提升，彰显出在资金储备和财务稳健性上的可靠实力。
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流动性和偿债能力方面，上半年公司继续保持了良好的经营性现金流状况，经营性现金流入是一年内到期的各类有息负债的3.6倍，经营性现金流量净额24.1亿元，同比增长18.55%，连续四年保持正值。货币资金余额269.7亿元，为一年内到期的各类有息负债的1.29倍，现金及现金等价物余额215.5亿元，同比增长9.96%，除受限资金之后公司的现金短债比1.03倍，满足“三道红线”对该指标的要求。
得益于融资结构的进一步优化，公司现金流充裕、负债规模小、偿债能力强，获得了评级的稳步提升，其中联合国际信用评级从“BB-”上调至“BB”，并获得标普长期信用评级“B+”、穆迪长期信用评级“B1”，展望稳定。中金公司、国盛证券、天风证券等22家券商机构发布了“买入”评级。
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