近日，震惊全球的摩根大通“金银操纵案”有了重要进展。
美东时间8月10日，据美国司法部官网披露，经过三周的审判和八天的审议，芝加哥联邦陪审团判定摩根大通全球贵金属部门前主管Michael Nowak和贵金属交易员Gregg Smith欺骗和电信欺诈等罪名成立，裁定其使用误导性订单操纵价格。
据悉，这起骗局让摩根大通获得了丰厚的利润，但投资者却蒙受了巨额损失。
检察官：主犯“有能力操纵全球黄金价格”
据中国基金报，根据美国司法部网站显示，美国地区法院法官Edmond Chang表示，Nowak和Smith将于明年被判刑，每个人都可能。
此案是美国司法部门迄今为止规模该类案件中最大的。该案指控摩根大通的贵金属业务具有犯罪企业经营的性质。检察官提供的证据使得该业务的内部运作模式“浮现”，交易记录、聊天记录和前同事证词等信息揭示了Smith和Nowak如何上下推动贵金属价格来谋取利润的全过程。
据中国证券报，据美国司法部披露，陪审团对Nowak和Smith作出的定罪包括价格操纵、欺骗、电汇欺诈等多项罪名。
其中，Smith被判一项企图操纵价格罪、一项欺骗罪、一项商品欺诈罪和八项影响金融机构的电汇欺诈罪，共计11项罪名；Nowak被判一项企图操纵价格罪、一项欺骗罪、一项商品欺诈罪和十项影响金融机构的电汇欺诈罪，共计13项罪名。此外，摩根大通前执行董事、对冲基金销售主管Jeffrey Ruffo被判无罪。
据媒体报道，Nowak曾经是金银市场最能呼风唤雨的人，他“拥有一些最大对冲基金客户”，并经常主导贵金属期货的订单流。
该案检察官Avi Perry在结案陈词中表示，“他们有能力推动市场，有能力操纵全球黄金价格。”
用“幌骗”手法获利颇丰
据外媒报道，对Smith和Nowak的定罪，是美国司法部七年以来惩治期货市场欺骗性交易——幌骗（spoof）交易活动的高潮。检察官称，美国国会在2010年宣布“幌骗”交易是违法行为之前，这种交易在华尔街非常盛行，即使被禁止之后也仍然存在。
简而言之，“幌骗”指的是在股票市场或者期货市场交易中虚假报价再撤单的一种行为：即先下单，随后再取消订单，借此影响价格。“幌骗者”通过假装有意在特定价格买进或卖出，制造需求假象，企图引诱其他交易者进行交易来影响市场。通过这种“幌骗”行为，“幌骗者”可以在新的价格买进或卖出，从而获利。
经美国商品期货交易委员会调查，从2008年开始到2016年，摩根大通通过贵金属和美国国债交易台上的众多交易商（包括两个交易台的负责人）达成了大量黄金、白银、铂金、钯、美国国债和美国国债期货合约的买卖交易，并在执行交易前取消这些订单。
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本案中，检察官指控Smith和Ruffo在工作时就采用非法交易策略，曾多次以不同的价格交易多个订单，但这些订单远远大于真正交易的订单，被称之为“分层操纵手法”。
在检察官的文件中可知，Smith多年来执行了约38000次分层操纵交易；主要从事期权交易的Nowak，在2009年9月尝试了分层交易，之后进行了约3600次操纵交易。此外，Ruffo需要告诉Smith应该在哪个位置进入市场，然后去操作至少两名对冲基金客户的订单。
检察官表示，这种行为广泛存在，近十年来，摩根大通交易员的欺诈行为超过5万次。
据中国基金报，美国联邦调查局在法庭上引述摩根大通内部数据，称员工报酬与业绩挂钩。数据显示，从2008年到2016年，Nowak累计为公司赚取了1.86亿美元利润，Smith赚取了约1.17亿美元的利润，Ruffo则赚取了7030万美元。从2008年到2016年，Nowak个人报酬为2379万美元，Smith和Ruffo的个人报酬分别为990万美元、1050万美元。
我国法律明确禁止“幌骗”等行为
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