德国数据中心热管理企业41亿美元被出售
图片来源于网络
SLB（斯伦贝谢）今日宣布，已签署协议收购Kelvion。Kelvion是一家全球领先的热管理和热交换技术供应商。此次收购将通过引入关键的热管理技术，进一步强化SLB旗下数据中心解决方案业务（Data Center Solutions），同时提升公司在数据中心基础设施领域的市场地位。数据中心基础设施目前已成为全球增长最快的工业和科技市场之一。
SLB首席执行官奥利维耶·勒·普（Olivier Le Peuch）表示：“人工智能正在推动我们这个时代规模最为庞大的基础设施投资周期。此次交易将支持我们成为数据中心行业工业技术合作伙伴的战略目标，帮助客户应对AI规模化发展所需基础设施日益增加的复杂性。”他表示，收购Kelvion将推动SLB进一步打造更加一体化的数据中心基础设施解决方案，并扩大公司的目标市场。按每吉瓦已部署电力计算，公司的潜在营收机会将增加一倍以上，同时也有助于SLB扩大产品和服务范围以及全球业务覆盖。
Kelvion：受益于AI数据中心和能源转型两大趋势
Kelvion成立已有100多年，主要为数据中心、能源和工业等市场提供热管理和热交换技术。公司产品覆盖广泛的冷却和热交换应用，正处于两大长期增长趋势的交汇点：AI基础设施建设和能源系统转型。预计2026年，Kelvion营收将达到约23亿至24亿美元，调整后EBITDA约为3.5亿至4亿美元。其中，数据中心是Kelvion规模最大、增长最快的终端市场，预计2026年该业务营收将达到12亿至13亿美元。
除数据中心市场外，Kelvion还深耕多个重要的能源和工业领域，包括热泵、可再生能源以及碳捕集和碳处理解决方案。在这些领域，热管理技术对于提升能源效率、可靠性和设备性能正发挥越来越重要的作用。
SLB数据中心业务高速增长
近年来，SLB的数据中心解决方案业务发展迅速。预计2024年至2026年，该业务的复合年增长率（CAGR）将超过90%；截至2026年底，累计交付容量预计将超过2吉瓦。SLB目前将模块化制造、场外预制、工程设计和数字化能力结合起来，为数据中心提供从设计到系统集成的一体化基础设施解决方案。这种模块化模式能够降低现场施工的复杂程度，并将数据中心从建设到投入运营的时间缩短最多40%。
SLB新能源与工业业务总裁加文·伦尼克（Gavin Rennick）表示：“数据中心的复杂程度和能源消耗都在持续增加，因此客户越来越希望找到能够优化整个设施内部关键系统协同运行、并帮助他们更快启用新增产能的合作伙伴。”
他指出，热管理是解决这一问题的核心环节。通过此次收购，SLB能够直接应对这一挑战，提供更加一体化的冷却解决方案，加快创新速度，优化热效率，并将热管理更加深入地整合到公司的模块化基础设施产品中。
34亿美元现金收购，另承担7亿美元债务
根据协议，SLB将从Apollo管理的基金——Kelvion的大股东——以及持有少数股权的Triton管理基金手中收购Kelvion。交易现金对价约为34亿美元，同时SLB还将承担约7亿美元债务。按总交易价值计算，此次收购对应Kelvion 2026年预期EBITDA的约11倍，尚未计入协同效应；如果计入预计实现的年度协同效应，则交易倍数约为8.5倍EBITDA。SLB预计，交易完成后的前12个月内，收购将对公司的每股收益和每股自由现金流产生正面影响。
此外，公司预计将在交易完成后三年内，通过成本节约和新增营收机会，实现每年约1.2亿美元的EBITDA协同效应。此次交易仍需满足惯常的交割条件并获得相关监管部门批准，预计将于2027年上半年完成交割。
2028年数据中心业务营收目标50亿美元
按备考口径计算，SLB和Kelvion合并后，预计2026年数据中心相关业务营收将超过20亿美元，调整后EBITDA约为3亿美元。
在此基础上，SLB制定了更为激进的2028年目标：
数据中心解决方案业务营收：45亿至50亿美元
调整后EBITDA：7亿至8亿美元
这意味着SLB希望在未来两年进一步大幅扩大数据中心业务规模，并从单纯的基础设施供应商向更加综合的数据中心技术和基础设施合作伙伴转型。
收购后仍保持稳健资产负债表
SLB表示，即使完成此次交易，公司仍将保持稳健的资产负债表，并维持投资级信用评级。
交易完成后，公司净负债/EBITDA比率预计仍将处于此前制定的长期目标范围内，即在整个经济周期内不超过1.5倍。与此同时，SLB再次确认，计划在2026年通过股息和股票回购向股东返还超过40亿美元。2027年的正式财务目标将在年度规划过程中最终确定，但SLB预计，2027年股东回报总额至少将达到2026年的水平。
往期推荐
